金融危机背景下我国宏观经济波动探讨——基于先行指标合成指数

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1、第一届全国大学生统计建模大赛参赛论文金融危机背景下我国宏观经济波动探讨——基于先行指标合成指数模型的分析和预测中央财经大学统计学院叶少峰，何沛钊，王希哲2009年9月摘要3一.问题的提出4二.研究现状及存在问题5三.研究丿思路7四.模型建立前准备9五.模型的建立和求解过程12六.模型优缺点和改进方向20七.结论与建议20参考文献21摘要对宏观经济运行情况的预见和前瞻是宏观调控政策制定的重要参照。本文在搜集了从本次金融危机初见端倪时到目询为止全国37项重要的经济指标月度数据后，运用多元统计分析屮的主

2、成分分析法将进出口总值、社会消费品零售总额、刀度固定投资总额三部类合成为一个综合的基准指标，以此反映我国经济在本次金融危机屮的走势，而后运用计量经济淫知识并结合Eviews6软件先后通过单整检验、协整检验和格兰杰因杲关系检验对各指标进行筛选，然后运用基于向量口回归VAR模型的方差分解法和脉冲响应函数对先行指标进行分析，并建立对宏观经济走势进行预测的模型。本文主要内容共七个部分：第一部分是问题的捉出，主要介绍了本文作者灵感来源。第二部分介绍了国内外关于先行指标体系研究的背景和现状，以及对解决本文问题

3、所存在的欠缺之处。第三部分主要阐述了木文作者的想法和研究思路。第四部分是建模前的一些准备，主要包描模型的假设、指标的选取以及数拯的来源和预处理。第五部分是本文的核心内容，首先运用主成份法合成了描述经济运行状况的综合基准指标，然后在单整和协整检验的基础上，运用双变量格兰杰因果关系检验对所收集的吋间序列数据进行检验，筛选出此次金融危机屮经济运行的6个先行指标，在此基础上用基于向量自冋归VAR模型的方差分解法和脉冲响应函数对先行指标进行分析，确定了每个先行指标随机冲击对综合基准指标产生作用的贡献度和它们

4、大致领先期数，最后建立预测模型。第六部分说明了本文所建模型的优缺点以及作者认为可以改进的方向。第七部分是木文在实证分析的基础上得出的一些结论和政策建议。关键词：综合基础指标先行指数主成分分析合成指数模型问题的提出金融危机如海啸般袭来，全球经济步入寒冬。在经济金球化的今天，任何国家都不可能独善其身，由丁•我国经济长期依赖的出口需求的萎缩，我国经济也遇到了前所未冇的困难。为应对危机，我国政府果断出台了一系列扩人内需的政策，并同吋放松信贷规模，力争GDP年增长率达到8%o随着吋间的推移，一些政策措施的作

5、用开始显现，犹如冬天里的人们期待春天到来一样，危机中的人们更加关注宏观经济数据，冇关我国经济是否见底、何时复苏的争论其是激烈，对此我们是否应该有£1己的思考与判断？众所周知，宏观经济波动是一种周期性的由萧条到复苏再到高涨的循环变动,这种波动是通过各种经济指标变量在不同经济过程屮的不断演变而逐渐展开的。如果某指标在相同时间上的波动与总体经济运行的峰和谷（基准指标所代表的基准循环）不一致，冃在时间轴上向前平移，该指标就称为先行指标（LeadingIndicators）o先行指标体系则是由若干个先行指标

6、构成的用于对经济波动进行监测、预警的有序组合。先行指标体系由于在反映经济景气状况上具冇先兆性而成为研究和预测经济周期波动的一种重要方法。先行指标体系具有两个基本特点：首先，先行指标体系具有地区特异性，即不同经济结构体系的地区的先行指标体系是不完全相同的；同时需要特别Z处的是，经济先行指标还貝有时效性，即随着经济的发展和经济结构的变化，经济先行指标也应当进行相应调整。作为统计人不应该只凭直觉感受而言而无物的人云亦云，我们要用数据来做岀我们自己理性的判断。基于以上思路，由于我国经济近些年的快速发展，我

7、国经济结构和体系也在发生着改变。我们在前人研究的基础上选择金融危机爆发前后最新的宏观经济月度数据（2006.4〜2009.7）来构建宏观经济先行指标体系，并进行分析，以期对危机中我国宏观经济周期做出判断，同时对我国经济未来大体走势进行预测。…研究现状及存在问题（-）研究现状1.国外的情况国际上先行指标体系经过了一百多年的发展，如今已有80多个国家和地区在研究和应用。其屮，美国对整个先行指标体系的发展和完善起到了积极的推动作用，并在相应的基础理论、实际应用等方面一直处在世界前列，故这里着重对美国经济

8、研究局（NBER）公布的景气指数进行介绍。近年來，美国经济研究局（NBER）发布的美国先行经济指数引起了其他国家的广泛关注，该指数不仅是美国经济走势的“晴雨表”，也是其他国家判断世界经济形势的重要参考依据。NBER从大量的经济指标屮遴选了21项指标构成其指标休系，如下表:表1.NBER经济指标休系领先指标同步指标滞后指标1.利率差额2.货币供应（M2）3.股票价格（标准普尔500种股票价格）4.制造业周平均工时5.私人建房许可证数量6.每周新申领失业保险平均人数7.零售业状况8.制