基于先行指标的省级宏观经济预警系统

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1、基于先行指标的省级宏观经济预警系统林筱文I陈宝泉2范丽I宋磊I（1.福州大学管理学院统计系2.中国人民银行福州中心支行调统处）中文摘要：借鉴国内外大量关于先行指标研究文献的基础上，结合省级的数据实际，运用计量经济分析方法小的Granger检验、脉冲响应函数和谋差方差分解尝试建立了福建省经济运行的先行指标体系。并用于对省级GDP进行预测。关键词：先行指标，格兰杰因呆关系检验，合成指数，预测Theprovincialmacro-economicwarningsystembasedonleadingindicatorsAbstract：Onthebasisoflookingupal

2、otofliteratures,combiningprovincialeconomicdataandusingGrangerCausalityTest,ImpulseResponseFunctionandVarianceDecomposition,weestablishedtheleadingindicatorssystemofFujianprovince.FinallyweappliedthemintheprovincialGDPforecast.Keywords:LeadingIndicators,GrangerCausalityTest,CompositionIndex

3、,forecast作为一种指数预测方法，先行指标在预测宏观经济的短期波动方而发挥着重要的作用,它能够揭示未来经济的景气状况。当今世界三大经济体——美国、日本、欧盟都有专门的机构定期发布FI内或成员国宏观经济的先行指数，作为判断未来6-9个月内一个国家经济活跃程度的重耍参照。比如1995年以來美国会议委员会逐月发布的美国先行经济指数，1984年以来日本经济企划厅发布的FI本经济先行指数，以及经济合作组织（OECD）口1978年以后逐刀发布的成员国经济先行指标系统。从20世纪80年代以來,我国也一直在国家一•级研究建立先行指标体系，试算先行指数。但是在省一级，则较少进行这项工作。

4、按照国家统计局的要求，从2004年起，省市一•级不再按刀发布地区GDP数据。在这种形势下，编制区域性经济运行监控的先行指标体系，作为地区经济短期波动的预警依据，从而为政府、研究机构以及企业的政策制定提供参考，就成为一个非常现实的问题。一、宏观经济预警指标体系的建立（一）基准循环指标的选取1、基准循坏指标的确定考察宏观经济的波动状况，需要确定一个基准循环指标，作为指标吋差关系的参照系。基准循环确定主要运用两种方法。一-种是以某项综合指标（比如GDP）作为评判景气状态的依据；另一•种是由众多一致指标（比如工业增加值、社会消费品零伟总额、固定资产投资总额等）合成一个综合指数，并以这

5、个综合指数的波动作为评判依据。本着简单实卅的原则，兼顾到经济运行实际监测工作的需耍，本文拟选用GDP指标作为省级宏观经济运行的基准循环指标。以福建为例，GDP刀度数据从1996年1J］到2007年6刀可得。2、循环波动测定为了准确把握波动规律，需要对•经济变量时间序列进行分解，需要将长期趋势、季节变动和不规则变动剔除出去，求出循环波动变动值。按照统计分析常用的方法，我们选川加法模型。由于我们考察的重点是经济的短期波动情况(不超过12个月)，因此我们选用基丁•移动平均法的X-12方法进行季节调整。对福建省地区月度GDP同比增长率进行季节调整，结果如F,见图l-lo图1T福建省地

6、区GDP增长率循环波动图由福建省的数据情况来看，从1996年开始，所有的年份经济都为正增长，结合GDP增长率的波动图可以看出，福建省的经济周期属于现代增长型周期。(二)先行指标的选取综合经济周期原因和外在冲击机制两个途径，参考国内外指标遴选的经验，拟从以下途径定性选择备选先行指标。1、从需求冲击來看：需求的变动不可避免的会导致宏观经济波动。按照支出法GDP的构成，可以把需求方面指标划分为投资、消费和进出口三个了项目。2、从供给冲击来看：实际供给冲击结合周期波动的产业关联机制，选择一些具冇前向关联效应的上游产业做为我们寻找先行指标的侯选途径。货币供给冲击表现为LM曲线的移动，选

7、择那些会影响利率和收入预期的变化，从而刺激投资和消费，并最终引起经济波动的指标。其他方面的指标。大致包含物价类、财政类和人民生活类，表2-1列出冃前的福建省月度宏观经济备选先行指标库，包括4人类32个指标。表2-1备选先行指标库类别指标需求投资(1)城镇固定资产投资(2)房地产开发投资(3)更新改造投资(4)基木建设投资消费(5)社会消费品零售总额(6)城镇居民人均消费性支出进出口(7)海关进出口总额(8)出口总额(9)外商直接投资合同金额供给(10)钢产量(11)发电量(12)水泥产量(13)T业总产