《股票的发行》PPT课件

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1、第6章股票的发行第一节股票的发行目的和条件一、股票首次公开发行的目的与条件(目的，IPO)（1）股票的发行主体必须是具有股票发行资格的股份有限公司，股权清晰；（2）发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场的独立经营能力，发行人在资产上应当保证资产完整，发行人应当人员独立，财务独立，机构独立，业务独立；（3）发行人应当有合法的规范的运营机制和组织结构，内部控制制度健全，具有严格的资金管理制度；（4）发行人应当具备资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常。1二、上市公司新股发行目的与条件基本条件配股条件增发条

2、件非公开发行公开发行新股发行2第二节股票的发行程序一、首次公开发行的程序二、新股发行的申请程序首次公开发行股票公司的辅导召开股东大会保荐人保荐并向中国证监会申报中国证监会审核核准后发行人公告招股意向书，进行路演和询价。上市申请3召开董事会和股东大会聘请保荐人（主承销商）保荐人（主承销商）尽职调查编制和提交申请文件中国证监会审核4第三节股票的发行与承销方式一、承销方式自销承销即自办发行,筹资者直接向投资者发行证券.委托他人代为销售包销代销发行人委托证券中介机构代为向投资者销售证券证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销

3、期结束时将售后剩余的证券全部自行购入5二、股票的发行方式1、认购证方式2、与储蓄存款挂钩方式3、全额预缴方式4、上网定价发行方式5、上网竞价方式6、对一般投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的方式7、首次公开发行中向二级市场投资者配售的发行方式8、采用询价制度后的发行方式6(一)认购证方式认购证方式又称为认购证抽签发行方式，其具体的做法按以下步骤进行：(二)与储蓄存款挂钩方式与储蓄存款挂钩方式是通过发行储蓄存单抽签决定认股者的发行方式。该方式可分为专项存单方式和全额存款方式两种。承销商向社会公众投资人公开发售股票认购申请表

4、投资者申请并购买认购证承销商对所有股票认购申请表进行公开抽签确认中签号并按照规定程序公告投资人持中签申请认购表在指定地点缴纳股款。7承销商在招募期内通过指定的银行机构无限量地向社会投资者发售专项定期定额存单，由社会投资者认购。承销商根据存单的发售数量、批准发行股票数量及每张存单可认购股份数量确定中签率，通过公开摇号抽签方式决定中签者。中签者按规定要求办理缴款手续。8(三)全额预缴款方式“全额预缴款、比例配售、余款即退”方式指投资者在规定的申购时间内，将全额申购款存入主承销商在收款银行设立的专户中，申购结束后，转存冻结银行的冻

5、结专户进行冻结，在对到账资金进行验资和确定有效申购后，根据股票发行量和申购总量计算配售比例，进行股票配售，余款返还投资者的股票发行方式。“全额预缴款、比例配售、余款转存”方式在全额预缴、比例配售阶段的处理方式与“全额预缴款、比例配售、余款即退”的处理方式相同，但申购余款转为存款，利息按同期银行存款利率计算。该存款为专项存款，不得提前存取，其具体操作程序可以比照“全额预缴款、比例配售、余款即退”方式的程序执行。9(四)股票的上网定价发行方式上网定价发行方式是指利用证券交易所的交易系统，主承销商作为股票惟一的“卖方”，让投资者在

6、指定的时间内，按现行委托买入股票的方式进行申购的发行方式。前期程序上网申购程序后续程序10(五)上网竞价发行方式(六)对一般投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式投资者以不低于发行底价的价格竞价购买，然后由交易系统主机根据投资者的申购价格，按照价格优先、同价位时间优先的顺序从高价位到低价位依次排队。承销商将股票发行价和竞价发行结果按规定程序公告。承销期开始前不确定上网发行量，先配售、后上网承销期开始前确定上网发行量，配售和上网分别进行11(七)首次公开发行中向二级市场投资者的配售指在首次公开发行时，将一定比例的新股

7、向二级市场投资者配售，而投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。由于只是一定比例的股票向二级市场投资者配售，这一发行方式实际上是向二级市场投资者配售和上网公开发行相结合的方式。12(八)采用询价制度后的发行方式1、询价制度（1）询价对象是指符合本办法规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及经中国证监会认可的其他机构投资者。（2）发行人及其保荐人应向不少于二十家询价对象进行初步询价，并根据询价对象的报价结果确定发行价格区间及相应的市盈率

8、区间。（3）发行价格区间确定后，发行人及其保荐人应在发行价格区间内向询价对象进行累计投标询价。132、询价制度下的发行方式（1）首次公开发行的发行方式：网上发行和向询价对象配售股票的方式。（2）发行新股的发行方式：增发的发行方式和配股的发行方式。14第四节超额配售选择权一、基本介绍超额配售