上海期交所风险管理办法

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1、法律事务部祁国中上海期货交易所风险控制管理办法规定及适用女士们先生们大家好上海期货交易所风险控制管理办法保证金制度涨跌停板制度每日无负债结算制度持仓限额制度大户报告制度强行平仓制度异常情况处理制度风险准备金制度违规违约处罚制度风险警示制度十大风险控制制度保证金制度第四条交易所实行交易保证金制度。阴极铜（以下简称铜）、铝、天然橡胶期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%，燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证

2、金水平：（一）持仓量达到一定的水平时；（二）临近交割期时；（三）连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；（四）连续出现涨跌停板时；（五）遇国家法定长假时；（六）交易所认为市场风险明显增大时；（七）交易所认为必要的其他情况。交易所根据市场情况决定调整交易保证金的，应公告，并报中国证监会备案。保证金制度第五条交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段（即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保证金收取标准。具体规定如下：从进入交割月前第三月的第一个交易日起，随着合约持

3、仓量的增大，交易所将逐步提高铜、铝期货合约的交易保证金比例（具体标准见表一）。注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。表一：铜、铝期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量（X）达到下列标准时铜、铝交易保证金比例X≤12万5%12万＜X≤14万6.5%14万＜X≤16万8%X＞16万10%表四铜期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段铜交易保证金比例合约挂牌之日起5%交割月前第二月的第十个交易日起7%交割月前第一月的第一个交易日起

4、10%交割月前第一月的第十个交易日起15%交割月份的第一个交易日起20%最后交易日前二个交易日起30%表五铝期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段铝交易保证金比例合约挂牌之日起5%交割月份的第一个交易日起10%交割月份的第六个交易日起15%最后交易日前一个交易日起20%１、从进入交割月前第三月的第一个交易日起，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高铜、铝期货合约的交易保证金比例。交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时暂不调整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一期货合

5、约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。２、上市后的不同阶段，交易所将逐步提高铜、铝期货合约的交易保证金比例。当某一期货合约达到应该调整交易保证金的标准时，交易所应在新标准执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。3、自cu0507、al0507及以后月份合约起，取消铜铝套期保值头寸在保证金上的某些优惠。临近交割期时，对铜铝期

6、货合约的投机和套期保值头寸同步提高保证金。新修订的表4、5也自cu0507、al0507及以后月份合约起开始实施cu0507上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段铜交易保证金比例合约挂牌之日（2004年7月16日）起5%①交割月前第二月的第十个交易日（2005年5月20日）起7%交割月前第一月的第一个交易日（2005年6月1日）起10%②交割月前第一月的第十个交易日（2005年5月14日）起15%交割月份的第一个交易日（2005年7月1日）起20%最后交易日前二个交易日（2005年7月13

7、日）起30%注：①根据上期交结字［2004］163号，自2004年10月12日起，暂将铜期货合约交易保证金标准提高到合约价值的7%。②根据规则规定，新保证金标准（10%）应在起始日（2005年6月1日）的前一交易日（2005年5月31日）结算时执行。其他交易时段的执行方式也按此原则进行。al0507上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段铝交易保证金比例合约挂牌之日（2004年7月16日）起5%交割月份的第一个交易日（2005年7月1日）起10%①交割月份的第六个交易日（2005年7月8日）

8、起15%最后交易日前一个交易日（2005年7月14日）起20%注：①根据规则规定，新保证金标准（10%）应在起始日（2005年7月1日）的前一交易日（2005年6月30日）结算时执行。其他交易时段的执行方式也按此原则进行。表二：天然橡胶期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准持仓总量（X）天然橡胶交易保证金比例X≤12万5%12万＜X≤16万7%16万＜X≤20万9%X＞20万11%注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。表六天然橡胶期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取