上海黄金交易金交所

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1、上海黄金交易金交所2009-11-14黄金交易品种的介绍Au(T+D)Au(T+N1)Au(T+N2)Au(T+5)Au99.99Au99.95Au100gAu50gAg(T+D)Ag99.9Pt99.95现货延期交收业务Au（T+D）以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。现货延期交收业务Au（T+D）延期交收的作用在目前实盘交易的基础上，活跃交易，提高交易效率。采用分期付款方式降低交易成本。流动性增大，减少风险，降低损失。风险的有效释放，

2、避免风险累积。延期交收交易中的一些概念集合竞价保证金交易持仓(多头持仓、空投持仓)开仓、平仓交收申报、延期补偿费中立仓风险管理集合竞价提高开盘后的交易效率，减少开盘价的非正常波动。开盘集合竞价在每一交易日开市前10钟内进行，其中前9分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。第一笔成交价按照交易所撮合原则产生，其中前一成交价为上一交易日收盘价。集合竞价集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申

3、报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开市后竞价交易。保证金交易保证金制度在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额20%的资金。作用：1、在保证交易安全的前提下，尽量降低资金占用；2、提供了卖空机制，在交易过程中，给套期保值者与投资者非常大的灵活性；3、提供了杠杆机制，提高了收益率，同时也增加风险；持仓概念多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到黄

4、金实物；空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金；可以持有多头持仓，或者空头持仓，也可以同时持有多头持仓与空头持仓。报价操作报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应不同的资金冻结与持仓增减。1、买开仓2、卖开仓3、买平仓4、卖平仓开仓：意味着持仓的增加，资金的冻结；平仓：意味着持仓的减少，资金的解冻；平仓必须在有持仓的前提下才能进行；报价操作交割处理延期交易没有规定具体的交割时间，由买卖双方按需申报。在买卖双方申报交割的数量不相等时，通过延期补偿费机制引入中立仓来解决矛盾，实

5、现现货交割。交割处理1、交收申报2、认交数量:空方申请交出实物黄金的数量3、认收数量:多方申请收进实物黄金的数量4、中立仓：当认收数量与认交数量不等，第三方利用自有的资金或实物补足交收差额，成交收。5、延期补偿费延期补偿费根据市场交收需求的对比情况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当市场出现供不应求的情况下，延期补偿费为卖方付给买方。当市场供大于求时，延期补偿费为买方付给卖方。当供求平衡时，延期补偿费为零。实物交收步骤1交割申报每个交易日15：00-15：30为会员或客户申报交收时间，申报内容为当日交收合约数量。系统实时公布认

6、交、认收两边数量。1、有持仓才能申报交收2、申报后持仓处于冻结状态3、目前申报时系统没有检查资金或实物实物交收步骤2公布交收数量和延期补偿费方向15：30-15：31：系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向。1、当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付。2、当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。实物交收步骤3中立仓申报15：31-15：40为中立仓申报时间，即持有未被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。1、根据交收差额的方向进行申报2、冻结生成反向持仓所需的保证金3

7、、系统未作资金和实物检查实物交收步骤4完成交收申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。实物交收步骤5中立仓生成方向持仓一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成的与实物方向向反的持仓，其成交价按当日的结算价计算。反向持仓生成免收手续费，这个反向持仓可以用于第二天的实物交收。交割处理实际影响：1、可以充分利用会员或客户的空闲资金与实物库存，中立仓可以得到仓费收入，并且免费得到一个价格为结算价的反向持仓；2、想要进行实物交收的会员可以随时进行交收，比较灵活；3、一旦交收数量不平，可以采取调整

8、延期补偿费，吸引中立仓进入。现货延期交割风险管理延期交易风险管理办法保证金制度白银递延交易的交易保证金比例为20%，每个交易日根据当天结算价重新计算，交易所有权根据市场情况进行调整。价格涨跌幅度限制制度递延交易准许的每日交易价格最大波动幅度暂定为上一日结算价的正