国际资金流动

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1、第六章国际资金流动（InternationalFundsFlow）教学目的：通过本章的学习，掌握国际资金流动的概念和类型，国际资金流动的基本原因，了解债务危机的原因、教训，货币危机的概念、类型、成因及解决方法。教学重点与难点：国际资金流动的含义及类型发展中国家债务危机的形成原因货币危机的概念、类型、特点教学内容：第一节国际资金流动概述第二节发展中国家的债务危机第三节货币危机第一节国际资金流动概述国际资金流动的概念国际资金流动的类型国际资金流动的原因当前国际资金流动基本状况国际资金流动的概念国际上与

2、实际生产、交换没有直接联系，以货币金融形态进行的资金流动。国际资金流动的类型根据资金流动与实际生产、交换的关系，1、与实际生产、交换直接相联系的资金流动，如国际直接投资、国家贸易信贷；2、与实际生产、交换没有直接联系的资金流动，如投机性国际股票交易、金融衍生品交易。两类资金流动的区别：12资金流动的主体跨国公司跨国金融机构资金流动的形式多样，如实物、货币、专利、商标等货币资金流动的成因复杂投资收益和风险资金流动的特点稳定仅反映资金融通关系国际资金流动的类型国际资金流动国际银行贷款长期资金流动短期资

3、金流动套利性资金流动证券投资投机性资金流动避险性资金流动国际资金流动的原因获取更高投资利润分散投资风险当前国际资金流动基本状况当前国际资金流动基本状况总量：规模巨大，增长速度超过实体经济结构：银行信贷证券化、衍生工具化主体：机构投资者成为国际资金流动的主体国际资金流动迅速发展的原因国际巨额金融资产的积累各国对资本流动管制的放松国际资金流动迅速发展的影响对各国经济带来冲击，增加国际金融活动风险各国金融市场的联系加深第二节发展中国家的债务危机国际债务的衡量指标偿债率：一国当年外债还本付息额占当年商品和

4、劳务出口收入的比率。衡量一国还款能力20%负债率：一国当年外债余额占当年商品劳务出口收入的比率。衡量一国负债能力和风险100%外债依赖率：当年未清偿外债余额与国民生产总值的比率。衡量一国对外资的依赖程度，或一国总体的债务风险8%短期债务比率,即当年外债余额中,一年和一年以下期限短期债务所占比重。衡量一国外债期限结构是否安全合理25%国际债务的衡量指标其他债务衡量指标一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率5%外债总额与本国黄金外汇储备额的比率3倍当年偿还外债利息额与当年商品劳务出口额的比率债务危机

5、爆发的原因内因盲目借取大量外债，不切实际地追求高速经济增长国内经济政策失误所借外债没有得到妥善管理和高效利用外因80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退国际金融市场上美元利率和汇率的上浮国际商业银行贷款政策的影响威廉·恩道尔：著名经济学家、地缘政治学家。从事国际政治、经济、世界新秩序分析研究逾30年。美国普林斯顿大学政治学学士、瑞典斯德哥尔摩大学比较经济学硕士。威廉·恩道尔先生作为独立的经济学家和新闻调查记者先后在纽约和欧洲工作。他的研究涵盖领域极为广泛。除能源和地缘政治，还包括关贸总协定（世界贸

6、易组织）、世界农业问题、国际货币基金组织、第三世界债务和亚洲金融危机等。威廉·恩道尔先生还经常应邀在地缘政治、经济、能源等国际会议上发表演讲，并定期为世界全球化中心及许多国际出版物撰写文章，还经常为主要欧洲银行和私人基金经理提供咨询。威廉·恩道尔的代表作是《石油战争》、《粮食危机》、《金融海啸——一场新鸦片战争》、《霸权背后：美国全方位主导战略》。油价暴涨发展中国家国际收支逆差英美银行发展中国家债务危机IMF介入发展中国家被迫出售国家资产，资产流失提高利率国际金融市场借款贷款，前提是紧缩经济，货币

7、贬值国际财团控制货币危机的概念货币危机，又称国际收支危机，它的含义有广义与狭义两种。广义：一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度（有的学者认为该幅度为15％－20％）就可以称为货币危机。狭义：货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，主要发生于固定汇率制下，指市场参与者对一国的汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。第三节货币危机货币危机的成因1.经济基础变化带来的投机冲击导致的货市危机危机的源头是过度扩张性的财政

8、货币政策.假如一国货币供求是平衡的，此时：扩张财政货币货币供给扩张货币供求进口商品和国外资产外汇储备下降放弃固定汇率，本币大幅贬值若市场出现该国货币贬值的预期，会使货币危机提前发生第三节货币危机这种类型的货币危机具有如下特点：在货币危机的成因上，这一货币危机的发生是由于政府不合理的宏观政策引起的。在货币危机的发生机制上，投机冲击导致储备急剧下降为零是这种货币危机发生的一般过程。在货币危机的防范机制上，紧缩性财政货币政策是防止这种货币危机发生的关键。第三节货币危机2.主要由心理预期带