中国宏观对冲研究院：付鹏：接着聊一下今年的原油

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1、110.00105.00100.0095.00■REFCO-TAPIN/A■REFCO-T-EIAN/A■CLd97.7090.0082.00摘要:就如同今年6月底我在公众平台里提醒的那样（6月底和7月初连续发的几篇原油的内容）,理解布伦特和WTI价差以外,还要明白今年原油价格更多的是由于美国自身的供应需求引发的价格波动■而炼厂的开工率以及向炼厂供应的原油量和库存（如下三附图）和WTI价格之间的密切关系都反映了需求驱动价格的逻辑,这样就好理解WTI价格94.0092.0090.0088.0086.0084.00接

2、着聊一下今年的原油：就如同今年6月底我在公众平台里提醒的那样（6月底和7月初连续发的几篇原油的内容）z理解布伦特和WTI价差以夕卜，还要明白今年原油价格更多的是由于美国自身的供应需求引发的价格波动,而炼厂的开工率以及向炼厂供应的原油量和库存（如下三附图）和WTI价格之间的密切关系都反映了需求驱动价格的逻辑，这样就好理解WTI价格110.00105.00100.0095.0090.0016.30015.90015.50015.10014.70014.300m«La・QT5TKn2AI:;•39:390・・5・Qcu

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5、11r38;卑琵tbn。。刮誇同sl-rJas辺田s质垃簫冊><1>7、93—977。。什么时候Wti原油开始更加的由基本面驱动的呢？看一下标普500和wti原油价格的对比就不难明白，2012年5月份之后，wti原油的价格回归到了基本面驱动。