上市公司股利分配的影响因素实证研究【毕业论文】

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1、毕业论文（20__届）上市公司股利分配的影响因素实证研究摘要改革开放30多年来，中国的资本市场从无到有、从小到大经历了不同的发展历程，现在正处在由弱到强的进程中，宁波作为改革开放的前沿城市，其民营经济发达程度在全国处于前列，作为资本市场的主体，宁波地区上市公司在发放现金股利上的行为更是值得研究。在这篇论文中，首先我们通过描述性统计，描述了宁波地区从1998年到2009年共25家上市公司发放现金股利的情况，找出其中存在的现象和规律；其次，对有可能影响宁波地区上市公司发放现金股利的各个因素提出了假设，并进行了理论分析；再次，运用因子分析法和多元逐步回归分析法对这些

2、假设所提出的影响因素进行了实证研究；最后，本文结合宁波地区经济发展的实际情况，对实证结果得出的回归模型进行了分析。关键词：上市公司；现金股利；因子分析；回归分析AbstractAfter30yearsforreformandopeningupofChina,theChina'smarkethasexperienceddifferentprogressesfromnonexistencetopassintoexistence,smalltobig,andnowitisintheprogressofstrong.Ningbo,asthefrontiercityof

3、reformandopeningupofChina,itsprivateeconomicsisbigdeveloped,asthemainbody,theNingbolistedcompanies'actionisworthstudying,especiallyinthedividends.Inthisthesis,first,wedescribethebasicsituationofcashdividendsdistributioninNingbo,findingouttheexistencephenomenaandlaws.Secondly,therema

4、ybevariouskindsoffactorsaffectingthecashdividendsofNingbolistedcompanies,andwetakehypothesistothesefactors.Thirdly,weuseempiricalstudytothesefactors.Finally,wetakeanalysistotheregressionmodelwiththeactualdevelopingsituationofNingboeconomics.Keywords:Ningbolistedcompanies;cashdividen

5、ds;factoranalysis;regressionanalysis.目录1宁波地区上市公司发放现金股利情况的描述性统计11.1发放现金股利的上市公司比例高于全国平均水平11.2现金股利发放水平波动较大21.3现金股利发放率呈递减状态32影响宁波地区上市公司现金股利发放因素的实证研究52.1理论假设52.2研究设计62.2.1研究方法：因子分析法——多元逐步回归分析法62.2.2变量定义72.2.3样本的选取与处理82.3因子分析92.3.1KMO与Bartlett球体检验92.3.2因子分析过程及结果分析102.4多元逐步回归分析143实证结果分析153

6、.1对回归模型1进行分析153.2对回归模型2进行分析15结论17参考文献18致谢19我国资本市场起步比较晚，股份制公司在我国发展的时间也不长，股利政策作为公司财务核心之一，虽然有关研究上市公司股利分配政策的文章很多，但对宁波上市公司的研究寥寥无几，正因为矛盾的普遍性中存在着矛盾的特殊性，宁波地区上市公司与其它地区上市公司既有相同的一面，但又有其特殊的地方，在宁波地区上市公司中，民营企业占了多数，是中国民营经济的典型，所以对宁波地区上市公司的股利发放政策的研究将更有意义。1宁波地区上市公司发放现金股利情况的描述性统计1.1发放现金股利的上市公司比例高于全国平均

7、水平宁波地区从1998年到2009年除去金融类上市公司宁波银行共有25家，从分配现金股利情况来看，每年都有占一定比例的上市公司发放现金股利见表1，这其中，从1998年到2000年这三年时间里，宁波发放现金股利的企业家数比例起伏比较大，2001年以后含2001年宁波地区上市公司发放现金股利的公司比例都维持在50%以上，特别是在2005年发放现金股利的公司比例甚至达到了84.21%，这可能与2000年中国证监会出台上市公司申请配股或增发必须要求近三年现金股利连续分红条件有关；2001年5月证监会又规定要求发行审核委员会审核上市企业新股发行申请，应当关注企业上市以来

8、最近3年历次分红派息情况，特别是现金分