电气设备和新能源行业：单晶PERC价格回暖，特斯拉国产在即

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1、建议关注高镍三元龙头当升科技。补贴退坡大环境下，产业链价格承压，出货海外的高端产品有望支撑公司毛利率，建议关注跻身海外高端供应链的湿法隔膜龙头恩捷股份。新能源发电：光伏方面，目前来看国内需求尚未出现明显升温，且此番美国又出尔反尔或将取消双面组件的关税豁免，叠加龙头企业三季度业绩略低于预期的因素，近期板块负面情绪集中释放，股价调整幅度较大。从目前来看，国内新项目正稳步推进，Q4旺季趋势不改。PERC电池价格止跌企稳也印证行业整逐步回暖。行业龙头业绩确定性强，我们建议继续关注市占率高、成本优势明显的硅片龙头企业隆

2、基股份，及电池片龙头企业通威股份。风电行业抢装已然确认，上半年招标量同比大幅上升113%，招标价亦企稳回升。在补贴退坡节点明确的情况下，存量核准风电项目已进入快速建设周期，年度装机增长可期。行业公司三季度业绩整体呈现高速增长也印证了行业景气度持续向上的判断。我们建议关注风机龙头企业金风科技，塔筒龙头企业天顺风能。我们维持行业“增持”评级。n数据预测与估值公司名称股票代码股价EPSPE投资评级20182019E2020E20182019E2020E当升科技30007322.240.720.891.2630.89

3、24.9917.65谨慎增持恩捷股份00281232.991.091.832.2830.2718.0314.47增持隆基股份60101223.350.921.732.1925.3813.5010.66增持通威股份60043812.100.520.781.0723.2715.5111.31增持金风科技00220212.260.760.761.0816.1316.1311.35增持天顺风能0025316.450.260.420.5824.8115.3611.12增持资料来源：股价数据为2019年10月18日n风险

4、提示新能源车产销量不及预期，光伏装机需求不及预期，风电行业复苏不及预期，产业链料价格大幅波动，行业政策调整。重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。一、上周行情回顾上周（1014-1018）上证综指下跌1.19%，深证成指下跌1.38%，中小板指下跌0.98%，创业板指下跌1.09%，沪深300指数下跌1.08%，锂电池指数下跌3.25%，新能源汽车指数下跌2.72%，光伏指数下跌3.30%，风力发电指数下跌4.49%。图1：上周市场表现(0.98)(1.09)(1.08)(1.19)(1.38)(2.

5、72)(3.25)(3.30)(4.49)0.00(0.50)(1.00)(1.50)(2.00)(2.50)(3.00)(3.50)(4.00)(4.50)(5.00)图2：申万行业板块表现数据来源：WIND，行业板块方面，上周申万电气设备板块下跌3.44%，表现排在申万28个行业板块的第26位。2.001.00SW传媒SW休闲服务SW医药生物SW银行SW轻工制造SW家用电器SW食品饮料SW综合SW纺织服装SW商业贸易SW汽车SW建筑装饰SW农林牧渔SW房地产SW交通运输SW化工SW公用事业SW非银金融S

6、W建筑材料SW钢铁SW电子SW机械设备SW计算机SW通信SW采掘SW电气设备SW国防军工SW有色金属0.00(1.00)(2.00)(3.00)(4.00)(5.00)数据来源：WIND，细分板块方面，上周上游锂资源板块下跌0.06%，钴资源下跌2.99%。锂电正负极材料板块下跌2.83%，电解液板块下跌1.93%，隔膜板块下跌5.35%，电池板块下跌1.90%，锂电设备板块下跌3.08%，光伏板块下跌4.88%，风电板块下跌5.54%。图3：上周锂电池、光伏细分板块表现(0.06)(1.93)(1.90)

7、(2.99)(2.83)(3.80)(4.88)(5.35)(5.54)0.00(1.00)(2.00)(3.00)(4.00)(5.00)(6.00)数据来源：WIND，个股方面，上游锂钴资源板块表现中ST盐湖（17.75%）、合纵科技（3.79%）表现较好，寒锐钴业（-5.13%）、西藏矿业（-3.50%）、洛阳钼业（-3.31%）表现较差。锂电材料板块中跌幅较大的有星源材质（-13.40%）、当升科技（-8.82%）、杉杉股份（-5.80%）；电池板块中表现较好的有澳洋顺昌（6.08%）、ST集成（5.

8、70%）、德赛电池（1.21%），表现较差的有坚瑞沃能（-4.76%）、ST猛狮（-4.21%）、多氟多（-3.80%）。光伏板块中上涨的锦浪科技（0.11%），表现较差的有隆基股份（-11.95%）、东方日升（-8.79%）、中环股份（-8.77%）。风电板块中涨幅较大的有天晟新材（5.60%）、双一科技（3.98%），跌幅较大的有天能重工（-16.90%）、中材科技（-12.64%）、天顺风能（