汽车和汽车零部件行业动态跟踪报告：行业周期底部、边际改善明显

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1、请务必阅读正文后免责条款正文目录一、板块年初至今跑输沪深3005二、三季度销量降幅收窄、四季度将边际改善52.1乘用车：日系/豪华表现佳、SUV略强于轿车72.2受补贴退坡影响，新能源车销量降幅扩大92.3重卡：表现稳定、半挂牵引车增长较好102.4新能源客车销量下滑、龙头份额持续提升132.5汽车行业盈利能力降幅大、产能利用率为2016年底以来最低162.6汽车保有量超2.5亿辆、二手车交易活跃19三、行业主要动态213.1政策动态213.2企业动态21四、投资建议22五、风险提示23图表目录图表1年初至今各板块涨跌幅单位：%5图表2汽车板块年初至

2、今涨跌幅单位：%5图表3汽车整体季度销量增速6图表4汽车累计销量增速6图表5乘用车季度销量增速6图表6乘用车累计销量增速6图表7商用车季度销量增速6图表8商用车累计销量增速6图表92019年1-9月中国品牌汽车销量前十五名企业集团7图表10轿车季度销售单位：万辆7图表11轿车累计销量同比7图表12SUV季度销售单位：万辆8图表13SUV累计销量同比8图表14轿车+SUV分国别市占率8图表15主要乘用车企业2019前三季度销量表现分化加剧:日系、豪华表现佳8图表16新能源乘用车销售单位：万辆9图表17新能源乘用车按级别销量单位：万辆9图表18新能源乘用

3、车细分领域销量分布9图表192019年1-9月新能源乘用车销量单位：万辆10图表202019年新能源汽车于本企业总销量的占比10图表21主要新能源汽车销售情况单位：万辆10图表22重卡销量及增速单位：万辆11图表23重卡各车型销量占比11图表24主要重卡企业2019前三季度销量表现单位：辆、%12图表25金融机构中长期新增人民币贷款与重卡销量当季同比增速12图表26固定资产投资完成额累计同比增速单位：%12图表27公路货物周转量:累计同比增速单位：%13图表28新能源客车按用途的销量单位：万辆13图表29新能源客车按长度的销量单位：万辆13图表30新

4、能源客车按长度的占比14图表31新能源座位客车销量及增速单位：千辆14图表32座位客车电动化渗透率14请务必阅读正文后免责条款图表332019年1-9月主要企业市占率（中大型客车）14请务必阅读正文后免责条款图表342018年主要企业市占率（中大型客车）14图表35宇通新能源客车（中大型）销量及市占率单位：万辆15图表36金龙新能源客车（中大型）销量及市占率单位：万辆15图表37比亚迪新能源客车（中大型）销量及市占率单位：万辆15图表38中通新能源客车（中大型）销量及市占率单位：万辆15图表39新能源公交（中大型）主要企业市占率变化15图表40客车出

5、口销量及增速单位：万辆16图表41宇通客车出口量及增速单位：千辆16图表42金龙客车出口量及增速单位：万辆16图表43汽车全行业利润总额同比增幅连续12个月为负，1-8月下滑19%17图表442019前三季度汽车零售额同比下降0.7%单位：%17图表452019前三季度汽车工业增加值同比下降0.8%单位：%17图表462019年1-8月重点企业营业收入增长单位：%18图表472019年1-8月重点企业利税总额增长单位：%18图表482019第三季度汽车业产能利用率76.1%单位：%18图表499月经销商库存系数为1.519图表502019年8、9月库

6、存系数19图表512019年9月库存深度最高的三大品牌19图表52汽车保有量单位：百万辆20图表53二手车销量单位：万辆20图表54盈利预测和估值22一、板块年初至今跑输沪深300年初至今汽车整体上涨6.6%，跑输沪深300指数21.9个百分点。其中商用车上涨19.9%，乘用车板块下跌3.1%，汽车零部件上涨8.3%，汽车销售及服务涨幅为11.8%。年初以来，中升控股、星宇股份、潍柴动力、中国重汽、长城汽车表现较好，与公司基本面表现情况较为吻合。图表1年初至今各板块涨跌幅单位：%28.526.628070605040302010钢铁(中信)建筑(中信

7、)石油石化(中信)汽车(中信)纺织服装(中信)有色金属(中信)商贸零售(中信)电力及公用事业(中信)传媒(中信)煤炭(中信)综合(中信)基础化工(中信)电力设备(中信)交通运输(中信)房地产(中信)轻工制造(中信)机械(中信)国防军工(中信)通信(中信)银行(中信)沪深300餐饮旅游(中信)建材(中信)医药(中信)计算机(中信)非银行金融(中信)家电(中信)电子元器件(中信)农林牧渔(中信)食品饮料(中信)0(10)资料来源:WIND，图表2汽车板块年初至今涨跌幅单位：%28.519.911.88.36.6(3.1)35302520151050(5)

8、资料来源:WIND，注：最新股价截至20191018二、三季度销量降幅收窄、四季度将边际改善2019年三季度