关注三季报绩优公司和区块链转债的交易机会

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1、内容目录一、关注三季报绩优公司和区块链转债的交易机会31.三季报披露进行中32.区块链概念有哪些转债标的？53.转债市场观点7二、本周行情回顾81.权益市场82.债券市场83.转债市场94.一级市场发行进展情况9三、风险提示11图表目录图表1：2019年前三季度营收增速区间分布3图表2：2019年前三季度净利润增速区间分布3图表3：不同行业2019年前三季度营收增速情况3图表4：不同行业2019年前三季度净利润增速情况3图表5：目前已有56家转债发行人披露了2019年三季报情况4图表6：区块链概念转债标的情况7图表7：上证综指和创业板指指数走势8图表8：不同行业本周涨跌幅（单位：%）8图表9：

2、中证全债指数和中证国债指数走势9图表10：中证转债指数走势9图表11：本周转债及其正股涨跌幅情况（单位：%）9图表12：转债市场周成交额9图表13：本周可转债发行进展情况9图表14：本周可交债发行进展情况10-2-23006235/43348/2019102717:17可转债周报一、关注三季报绩优公司和区块链转债的交易机会1.三季报披露进行中截止2019年10月25日，共有56家转债发行人披露了三季报情况，披露率为27.18%，其中营收同比增速为正的公司有40家，占比为71.43%。净利润同比增速为正的公司有34家，占比为60.71%。从营收增速的分布来看，多数转债发行人的营收增速区间落入（0

3、%，30%），占比达55.36%；从净利润增速的分布来看，多数发行人发行人净利润增速区间落入（0%，30%），占比达42.86%。图表1：2019年前三季度营收增速区间分布图表2：2019年前三季度净利润增速区间分布60%50%40%30%20%10%0%50%40%30%20%10%0%来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所从行业分布来看，房地产、轻工制造、公用事业、银行、食品饮料和农林牧渔等行业转债发行人2019年前三季度营收增速表现较好，同比增速平均分别为88.69%、64.26%、55.85%、23.73%、21.80%和20.27%，当然由于样本有限，易受到极端

4、值影响，如房地产企业代表样本仅一例——格力地产。交运、钢铁和汽车行业的转债发行人前三季度营收增速不甚乐观，同比增速平均分别为-1.59%、-3.73%和-8.55%。净利润增速方面，轻工制造、计算机、有色金属、家用电器和公用事业等行业转债发行人2019年前三季度净利润增速表现优异，同比增速平均分别为165.30%、85.36%、80.47%、55.72%和32.51%。电子、机械设备、钢铁、交运和汽车等行业等行业表现略差，同比增速分别为-8.93%、-19.73%、-44.02%、-51.01%和-71.57%。图表3：不同行业2019年前三季度营收增速情况图表4：不同行业2019年前三季度净

5、利润增速情况100%80%60%40%20%0%-20%房轻公银食农国计医机化电电有家传交钢汽地工用行品林防算药械工气子色用媒通铁车产制事造业饮牧军机生设料渔工物备设金电运备属器输200%150%100%50%0%-50%-100%轻计有家公房国农电银医化传食电机钢交汽工算色用用地防林气行药工媒品子械铁通车制机金电事产军牧设造属器业工渔备生物饮设运料备输来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所具体到公司上，蓝晓科技（对应转债“蓝晓转债”）、中环环保（对应转债“中-3-23006235/43348/2019102717:17可转债周报环转债”）、和而泰（对应转债“和而转债”）

6、、星源材质（对应转债“星源转债”）、绝味食品（对应转债“绝味转债”）等公司业绩表现较好。l蓝晓科技2019年前三季度实现归母净利润2.30亿元，同比增加164.59%，其中第三季度单季度实现归母净利润8831万元，同比增长231.85%。公司业绩大幅增长主要是因为一方面，下游行业景气度较高，公司树脂销售持续增长，另一方面公司“盐湖提锂”领域“藏格”、“锦泰”项目进展顺利，订单确认带动业绩增长。l中环环保2019年前三季度实现营收4.30亿元，同比增长69.83%，实现归属于上市公司股东的净利润6060.56万元，同比增长46.23%，实现扣非后的归属净利润5874.28万元，同比增长49.51

7、%。业绩增长主要是因为运营和工程业务增长较快。2019年上半年公司新增工程类订单4个，总金额3.80亿元，新增特许经营类订单3个，总的投资金额6.76亿元。l和而泰2019年前三季度实现营收26.55亿元，同比增长38.8%，归母净利润2.4亿元，同比增长30.2%，公司业绩前三季度业绩高速增长，主要是前三季度客户订单需求增加、孙公司NPE收入增加、子公司铖昌科技收入增长，预付供货商货款增加等因素