财务战略与财务决策

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1、财务管理概述§1.1财务管理及其对象§1.2财务管理的目标§1.3财务管理的原则及环节§1.4现代企业制度及其经营环境§1.5财务管理的组织12§1.1财务管理及其对象财务管理的概念财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。财务管理：是指企业合理地组织财务活动，正确地处理财务关系,从价值角度对资金运动进行科学的统筹安排,控制投入与产出、耗费与盈亏,使企业资产得以高效地运行。财务管理是企业管理的一个重要组成部分，其实质就是理财。§1.2财务管理的目标财务管理目标的概念企

2、业目标经济目标——财务管理目标非经济目标——社会目标财务管理目标与社会目标的关系4§1.2财务管理的目标财务管理的整体目标利润最大化股东财富最大化企业价值最大化每股利润最大化企业价值最大化：通过财务上的合理经营，采用最优的财务政策，从分考虑资金时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上市企业总价值最大。企业价值:5§1.2财务管理的目标财务管理的整体目标利润最大化股东财富最大化企业价值最大化每股利润最大化企业价值最大化：理由：①考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；②克服了管理上的片面性和短期行为。问题：在评估企业的资产时，不易确定企

3、业的价值。6§1.2财务管理的目标财务管理的分部目标1.筹资管理目标降低资金成本，降低财务风险；2.投资管理目标提高投资报酬，降低投资风险；3.营运资金管理目标合理占用资金，提高资金的利用效果；4.利润管理目标提高利润水平，合理分配利润。7§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调企业投资者债权人提供资金经营者股东财务最大化企业价值最大化三者关系协调8§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调1.所有者与经营者的冲突与协调所有者的目标：要求经营者以最大的努力去完成所有者的目标经营者的目标：最大合理收益的追求者物质上获取较高的经济报酬、非物质上增加闲暇时间

4、、规避风险、提高荣誉和社会地位等目标不一致：经营者可能放弃受托责任，为了自身目标而背离所有者的利益。9§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调1.所有者与经营者的冲突与协调表现：（1）经营者的道德风险：是指经营者为了自己的目标不尽最大努力去实现企业的财务目标，工作不卖力，只求不犯错，以增加闲暇时间，规避风险。不构成法律和行政责任问题，股东很难追究其责任。10§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调1.所有者与经营者的冲突与协调（2）经营者的享受成本：所有者所放弃的利益就是经营者所得到的利益，这种被放弃的利益称为所有者支付给经营者的享受成本。关键不是享

5、受成本的多少，，而是在增加享受成本的同时，是否更多的提高了股东财富和企业价值。经营者背离股东愿望，蓄意压低股价，自己买会增加报酬，增加了享受成本，没有提高股东财富和企业价值，损坏了所有者的利益。11§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调1.所有者与经营者的冲突与协调目标矛盾协调：监督：经营者背离企业财务目标原因：信息不对称所有者掌握信息不及经营者多协调方法：定期公布财务信息，进行财务监督激励：绩效挂钩人事解聘：不宜常用12§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调2.所有者与债权人的冲突与协调债权人的目标：获取利息收入并到期收回本金所有者实现财务目标

6、：可能会通过经营者实施违背债权人意愿的行为所有者与经营者未经债权人同意，改变举债资金的原定用途，二者共担高风险，不能共同分享高收益，风险与收益不对称13§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调2.所有者与债权人的冲突与协调债权人协调：（1）在借款合同中加入限制性条款，规定资金用途、担保方式、信用条款等（2）采取收回债权或不予企业增加放款，保护自身权益14§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调3.财务管理目标与社会责任的关系及协调二者根本上一致：企业生产产品，满足社会需要，实现企业价值增加社会财富，实现财务目标，履行社会责任二者矛盾：企业为获利，生产

7、低劣产品，不顾员工健康和利益，环境污染，损害其它企业利益等社会责任要求：企业环保、合理雇佣工人、保护消费者利益等15§1.2财务管理的目标财务管理目标的协调3.财务管理目标与社会责任的关系及协调关系协调：政府干预手段和道德规范手段法律手段：反不正当竞争法、环境保护法、合同法、反暴力法、消费权益保护法、产品质量法规等行政和经济杠杆社会公众舆论监督§1.3财务管理的原则及环节16财务预测财务决策财务预算财务控制财务分析一、财务管理的原则1.资源合理配置原则2.成本效益原则3.收益风险均衡原则4.利益关系协调原则5.价值创造原则6.动态平衡原则（现金流转平

8、衡原则）二、财务管理的环节17§1.3财务管理的原则及环节步骤:确定决策目标设计备选方案选择最优方案有限二