财务预测与财务决策

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1、第三篇财务管理循环第七章财务预测与决策第八章财务预算与控制第九章财务分析9/15/20211第一节财务预测（一）财务预测的意义和目的财务预测是指财务工作者根据企业过去一段时间财务活动的资料，结合企业现在面临和即将面临的各种变化因素，运用数理统计方法，以及结合主观判断，对企业未来财务活动的发展变动趋势及其财务成果做出科学的预计和判断。财务预测的目的，是为了体现财务管理的事先性，即帮助财务人员认识和控制未来的不确定性，使对未来的无知降到最低限度，使财务计划的预期目标同可能变化的周围环境和经济条件保持一致，并对财务计划的实施效果做到心中有数。一、财务预测概述9/15/20212（二

2、）财务预测的作用1.财务预测是进行经营决策的重要依据2.财务预测是融资计划的前提3.财务预测是企业制定财务预算的前提4.财务预测为财务控制提供资料5.财务预测有助于增强企业应变与抗风险能力9/15/20213（三）财务预测的种类1.长期财务预测、中期财务预测和短期财务预测2.资金需要量预测、销售预测、成本费用预测和利润预测3.定性财务预测和定量财务预测9/15/20214（四）财务预测的的基本方法定性预测法定量预测法意见汇集法专家小组法特尔菲法趋势外推预测法因果预测法简单平均法加权平均法移动平均法指数平滑法调查分析法9/15/20215二、资金需要量预测资金需要量预测主要是对

3、未来一定时期内进行生产经营活动所需资金，以及扩展业务追加所需资金进行预计和推测。资金需要量预测主要包含两方面的内容：一是对日常生产经营资金需求的预测；二是对扩展业务追加资金的预测，即投资额的预测常用的方法主要有：销售百分比法和直线回归法9/15/20216（一）销售百分比法2.分析步骤：（1）分析销售规模与资产负债表上各项目的关系，区分受销售规模影响的敏感项目和不受销售规模影响的非敏感项目。（2）确定筹资敏感项目与销售收入的百分比（3）确定企业外部融资金额1.销售百分比法（PercentageofSaleMethod）是指根据资金各个项目与销售规模之间的依存关系，并假定这些关

4、系在未来时期将保持不变，然后，根据计划期销售规模的增长情况来预测资金需要相应追加多少资金的一种方法。9/15/202173.假定基础:（1）企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；存在着稳定的百分比关系。（2）预测期销售收入和销售净利率可以估计（3）留存比率已知销售百分比法的基本原理：某项资产（或负债）预测值=预测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比销售百分比法应用的依据：是会计恒等式,即资产=负债+所有者权益要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。9/15/20218预计资产＞预计负债+预计所有者权益，表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外部追加

5、资金。或者从增量的角度考虑：（2）外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益（1）需追加的资金=预计的资产-预计负债-预计的所有者权益。9/15/20219计算资金需要量先要对有关项目：区分变动性项目和非变动性项目。通常变动性项目（随销售收入变动而变动）有：货币资金、应收账款、存货等流动性资产;应付费用、应付账款等流动负债。非变动性项目有：固定资产、对外投资等固定性资产;长期负债、所有者权益。即：大部分流动资产是变动资产，固定资产等长期资产视不同情况而定，当生产能力有剩余时，销售收入增加不需要增加固定资产；当生产能力饱和时，销售收入增加需要增加固定资产，但不一定按

6、比例增加。部分流动负债是变动负债。9/15/2021104.公式：对外筹资需要量＝式中：A为随销售变化的资产（变动资产）;B为随销售变化的负债（变动负债）;S1为基期销售额;S2为预测期销售额;　为销售的变动额;P为销售净利率;E为收益留存比率;A/S1为单位销售额所需的资产数量，即变动资产占基期销售额的百分比;B/S1为单位销售额所产生的自然负债数量，即变动负债占基期销售额的百分比。对外筹资需要量＝预计总资产－预计总负债－预计所有者权益9/15/2021115.销售百分比预测法举例2010年度实际损益表以及2011年度预计损益表项目2010年度销售百分比2011年度销售金额

7、预计金额销售收入500100%600减：销售成本350　　70%　　　420销售费用50　　　10%　60销售利润100　　　20%　　120减：管理费用50　　　10%　60财务费用10　　　2%　12利润总额40　　　8%　　　48减：所得税（33%）13.2　　n.a　15.84税后利润26.8　　　32.16预计留用利润（30%）9.648600*70%=[例7-1]留用利润是公司内部融资来源。只要公司有盈利并且不是全部支付股利，留存利润会使股东权益自然增长。9.648＝32.16×30％＝60