注会财管单元测试06资本成本.doc

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1、本文档系作者精心整理编辑，实用价值高。第六章资本成本一、单项选择题1.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。A.发行普通股B.留存收益筹资C.长期借款筹资D.发行公司债券2.公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也就是各种资本要素成本的加权平均数，其大小主要由（）。A.无风险报酬率和经营风险溢价决定B.经营风险溢价和财务风险溢价决定C.无风险报酬率和财务风险溢价决定D.无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价决定3.下列有关公司资本成本的用途的表述，正确的是（）。A.投资决策决定了一个公司的

2、加权平均资本成本B.各类流动资产投资的资本成本是相同的C.资本成本是投资人要求的期望报酬率D.如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率，此时，公司资本成本没有重要价值4.利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（）。A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜B.选择国库券利率比较适宜C.必须选择实际的无风险利率D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率5.已知A公司股票与市场组合的相关系数为0.5，市场组合的标准差为0.2,该股票的标准差为0.

3、48，市场的无风险利率是4%，平均风险股票报酬率是12%，则普通股的成本是（）。A.8%B.12%C.12.8%D.13.6%6.某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为5%，平均风险股票的必要收益率为16%，而该股票的β值为1.2，则该股票的价值为（）元。A.25B.26.32C.27.18D.287.如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以用来估计债务成本的方法是（）。A.到期收益率法B.可比公司法C.风险调整法D.财务比率法8.某企业的资本结构中权益乘数

4、是1.6，债务平均税前资本成本是15%，权益资本成本是20%，所得税税率是25%。则该企业的加权平均资本成本是（）。本文档系作者精心整理编辑，如有需要，可查看作者文库其他文档。本文档系作者精心整理编辑，实用价值高。A.16.25%B.16.72%C.18.45%D.18.55%9.某企业发行普通股2000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为3%，每年股利固定为每股0.2元，则该普通股成本为（）。A.3%B.3.5%C.4%D.4.12%10.下列各项中，可能导致公司加权平均资本成本下降的是（）。A.无风险报酬率提高B.市场风险溢价提高

5、C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.在其他条件不变的情况下，发行股票增加了权益资本占全部资本的比重二、多项选择题1.下列关于资本成本的表述，正确的有（）。A.资本成本是投资资本的实际成本B.资本成本与公司的筹资和投资活动有关C.资本成本是投资人要求的最低报酬率D.正确估计和合理降低资本成本是制定筹资决策的基础2.下列有关留存收益的资本成本，正确的说法有()。A.它不存在成本问题B.其成本是一种机会成本C.它的成本计算不考虑筹资费用D.它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率3.下列选项中，属于公司资本成本主要用途的有（）。A.用于投

6、资决策B.用于筹资决策C.用于营运资本管理D.用于业绩评价4.下列关于估计无风险利率的说法中，正确的有（）。A.最常见的做法是无风险利率应选用10年期的财政部债券利率B.无风险利率应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率C.名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现D.计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率5.下列有关债务成本的表述，正确的有（）。A.债务筹资的成本高于权益筹资的成本B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是相关的成本C.对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本D.对于筹资人来说，可以违

7、约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益率6.下列各项中，属于影响资本成本高低的内部因素有（）。A.市场风险溢价B.股利政策C.投资政策D.利率7.考虑所得税的情况下，关于债务成本的表述正确的有（）。本文档系作者精心整理编辑，如有需要，可查看作者文库其他文档。本文档系作者精心整理编辑，实用价值高。A.债权人要求的收益率等于公司的税后债务成本B.优先股的资本成本高于债务的资本成本C.利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本D.不考虑发行成本时，平价发行的债券其税前的债务成本等于债券的票面利率8.如果公司在下面哪些方面没有显著改变时可以用历史的β

8、值估计权益成本（）。A.经营杠杆B.财务杠杆C.收益的周期性D.无风险利率三、计算分析题1.A公司股票目前的市价为15元，