基金从业 十八章

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1、第十八章基金的估值、费用与会计核算本章分四节分别讨论基金资产估值、基金费用、基金会计核算和基金财务会计报告分析的内容第一节基金资产估值学习内容知识点基金资产估值的概念及目的基金资产估值的概念及重要性基金资产净值、份额、份额净值的概念及计算方法交易价格及其公允性、估值方法的一致性及公开性基金资产估值需要考虑的因素我国证券投资基金的估值频率基金资产估值的责任人及职责、估值的程序、估值的对象基金资产估值的程序、原则与方投资品种的估值原则、估值方法法基金资产估值错误的处理原则及方法、责任承担暂停估值的情形QDII基金资产估值的

2、责任人QDII基金资产估值的特殊规定QDII基金资产估值的频率QDII基金资产估值需考虑的因素一、基金资产估值的概念1.基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。2.基金资产净值=基金资产-基金负债；基金份额净值=基金资产净值/基金总份额例1：某基金总资产为50亿元，总负债为20亿元，发行在外的基金份数为30亿份，则该基金的基金份额净值=（50-20）/30=1元例2：假设某基金持有的三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分

3、别为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元，应付税费为500万元，已售出的基金份额2000万份。运用一般的会计原则，则基金份额净值（10*30+50*20+100*10+1000-500-500）/2000=1.15二、基金估值的法律依据根据《证券投资基金法》第二十条和第三十七条的规定，基金管理公司应履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购、赎回价格；托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。三、基金资产估值的重要性

4、1.基金份额净值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础，申购者希望以低于实际价值的价格进行申购；赎回者希望以高于实际价值的价格进行赎回；现有持有人希望流入更多的资金2.基金管理人为了提高基金业绩从而达到吸引投资者的目的，有可能操纵估值结果，造成资产估值不公允。四、基金资产估值需考虑的因素（一）估值频率我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。（二）交易价格及其公允性（三）估值方法的一致性及公开性1.估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时

5、均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。2.估值方法的公开性是指基金采用的估值方法需要在法定募集文件中公开披露。五、基金资产估值的原则及方法（一）估值责任人我国基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。（二）估值程序（1）基金份额净值是闭市后计算。（2）基金日常估值由基金管理人进行。基金管理人每个交易日对基金资产估值后，将基金份额净值结果发给基金托管人。（3）基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核，复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管

6、理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。（三）估值的基本原则（1）对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无市价的，最近交易日后经济环境未发生重大变化采用最近交易市价确定公允价值。（2）对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化，使潜在估值调整影响在0．25％以上的，调整最近交易市价，确定公允价值。（3）不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定投资品种

7、的公允价值。（4）有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种公允价值的，基金管理公司应据具体情况与托管人进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。（四）具体投资品种的估值方法1．交易所上市交易品种的估值（1）交易所上市的有价证券以其估值日在证券交易所挂牌的市价进行估值；（2）交易所上市交易的债券按第三方估值机构提供的当日估值净价估值，基金管理人认定交易所收盘价更能体现公允价值，应采用收盘价；（3）对在交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价；（4）交易所上市的股指期货合约以估值当日结算价进行估值

8、；（5）交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。（6）对交易所上市的资产支持证券品种和私募债券，鉴于其交易不活跃，各产品的未来现金流也较难确认，按成本估值。2．交易所发行未上市品种的估值（1）首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。（2）送