金融市场学的教学方案

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1、金融市场学金融市场学简介：金融市场的历史（一）西方发达国家历史1、萌芽阶段13-14世纪，欧洲出现了商品集散地和贸易交易所，是证券交易所的前身。最早的证券交易所1602年荷兰，阿姆斯特丹成立世界上第一个证券交易所。1773年，“乔纳森咖啡馆”成立，1802年伦敦证券交易所成立，前者是前身。纽约证券所的前身是“汤迪咖啡馆”。2、初步发展阶段20世纪初，股份公司数量增多，资本主义由自由竞争过渡到垄断阶段，各类金融机构也获得了极大的发展。债券和股票的发行总额剧增。3、停滞阶段20世纪30年代经济大萧条，各国金融市场日趋萧条。1932年7月，道琼斯工业股票指数只有41点。4、恢

2、复发展阶段二战后20世纪60年代，金融市场开始复苏。金融衍生工具大量产生，是与基础金融工具相对应的一个概念。建立在基础金融工具变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。（二）中国的历史1、旧中国的金融市场1840年鸦片战争以后，外国银行进入中国，最早的证券是李鸿章的轮船招商局发行的股票和1894年户部发行的债券。清末，在上海出现了证券买卖活动，北洋政府1914年《证券交易法》1918年，我国出现第一个证券交易所——北京交易所，上海、天津也相继成立交易所。1921年，发生信用风潮，90%的交易所倒闭。抗日战争白区曾一度恢复，但终因战争而日益萧条。2、解放战争后80

3、年代84年，四大国有商业银行成立同业拆借市场85年，全国范围内开展商业承兑汇票贴现业务。88年，国库券开始上市流通。84年，北京天桥百货公司发行定期三年的股票。随后上海飞乐音响发行不偿还股票，从而拉开了股票交易的序幕。1990.11上海交易所成立，1991.4深交所成立，标志股票市场的发展进入一个新阶段。发行B股，H股，期货、粮食交易所等相继成立。71金融市场学第一章导论第一节金融市场的特征和功能一、金融市场的定义金融市场对人们并不陌生，《金融时报》、《中国证券报》每天都会刊登大量的股票、债券、外汇等信息，与我们每个人都有着密切的关系。企业资金不足（有了闲置的资金）→金

4、融市场个人资金不足（有了闲置的资金）→金融市场中央银行的宏观调控：通货膨胀，卖出债券，回笼资金。通货紧缩，买入债券，放松银根。1、金融：资金融通的交易活动。需求方与供给方互通有无的活动。直接融资：所有权的关系。间接融资：通过金融中介机构进行，体现债权、债务关系。2、金融市场：（1）金融工具转手的场所（2）金融资产交易和确定价格的场所或机制。（3）各种金融工具的交易。否认其场所的概念。（4）金融工具交易的领域。交易的关系和场所。金融市场：以金融工具或金融资产为交易对象，按照确定的价格实现资金供给者与资金需求者之间资金融通活动的场所。包括有行市场（股票市场、债券市场、期货市

5、场），无形市场（货币市场、外汇市场）通过通信网络进行资金的调拨，实现资金的国际国内流动。二、金融市场的特征金融市场是要素市场的重要组成部分，同其他市场相比具有下面的特点：1、交易的对象是特殊的商品——各种金融工具，交易的是资金的所有权和使用权的暂时分离或过渡。2、金融机构扮演了重要的中介职能。直接参与金融交易，作为中介，创造金融工具，与买卖双方进行交易。三、金融市场的功能金融市场在现代经济中具有举足轻重的地位，其主要通过以下四个功能来体现。（一）聚敛功能（储蓄功能）金融市场为公众储蓄提供有潜在收益、低风险的系列储蓄产品，多样化、有利可图、风险与收益相匹配的储蓄清单，引导

6、社会闲置资金投入到社会再生产当中，创造更大的财富。起到储蓄作用的原因：1、降低了储蓄的交易成本2、信息条件的改善，增强了公众储蓄的信心。3、金融市场的创新机制，创造了满足不同储蓄者的金融工作。期货，期权等满足不同风险偏好的投资者。（二）配置功能（实现社会资源的合理配置）1、供求机制、价格机制使资金流向最有效的领域。资金本身是社会的一项稀缺资源，通过金融市场得到配置。2、实现社会财富的配置。71金融市场学金融工具、金融资产是社会财富的象征。随着市场上金融工具、金融资产价格的涨落，社会财富的存量也会随之发生变动。3、金融工具遵循“无套利均衡”原则。风险与收益对称原则。投资项

7、目一风险系数A，收益为B投资项目二风险系数2A，收益为2B（假如为2.5B）（三）调节功能调节宏观经济的作用主要通过存款准备金、再贴现率的调整，以及公开市场业务来实现货币政策的调整。（四）反映功能1、证券市场是国民经济的晴雨表。2、一国的货币政策通过货币市场来体现。3、反映国际金融信息。国际一体化正在加强。第二节金融市场的构成要素一、金融市场的主体（参与者）（一）家庭与个人：西方称为公众，以非组织成员的方式参与金融市场活动，总体上来说，是金融市场上资金的净供给方。（二）工商企业：首要的大宗资金的需求与供给者。企业会由于各种原因存在中、长、