金融市场学3——教学资料

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1、简答题第一章一、金融市场的功能1、聚敛功能在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。2、配置功能包括了资源的配置、财富的再分配、风险的再分配3、调节功能包括自发调节与政府主动调节4、反映功能历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”第二章二、回购市场1、回购市场与回购协议的协议回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。所谓回购协议(RepurchaseAgreement),指的是在出售证券的同吋，和证券的购买簡签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资

2、金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券，通过使用证券作为质押品或者担保抵押品降低信用风险在市场上融资。2、冋购交易的原理■回购协议签定时■回购协议到期时资金获得者资金供应者■逆回购协议3、回购利率的决定A、回购证券的质地B、回购期限的长短C、交割的条件D、货币市场其它子市场的利率水平4、质押式回购与买断式回购质押式回购即甲方把债券压在登记机构，然后获得资金，到约定日期把资金和利息还了，质押的债权也就解除了，自始至终债券的所有权没变。买断式回购即甲方把债券卖给了乙方，所

3、有权己转移，双方约定到某一天甲方再买回来。这里的债券的所有权归资金融出方(即乙方)所有。债券的所有权归属，是这两种冋购方式的区别Z处。第七节货币市场共同基金市场5、货币市场基金与投资基金区别a.货币市场基金基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。投资该基金盈利后，投资者可选择将盈利转换为新的基金分额或领取现金两种方式。一般投资者会利用收益再投资，增加投资者所拥有的基金份额。b、衡量货币市场基金表现好坏的标准是收益率，这与资本市场基金以净资产价值增值获利不同。c、流动性好、资本安全性

4、高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时，投资者可以不受到期口限制,随时根据需要转让基金单位。d、投资成本低。货币市场基金通常不收取赎冋费用，并且其管理费用也较低，比传统投资基金年管理费率1%〜2.5%低。e、.货币市场基金均为开放式基金。6、货币市场共同基金的特征A、投资于货币市场中高质量的证券组合。B、提供一种有限制的存款账户。C、所受到的法规限制相对较少。7、货币市场共同基金市场（发展方向）一部分优热得以保持：专家理财、投资于优等级的短期债券等货币市场共同基金市场一些优

5、势正逐渐被侵蚀，主要表现在两个方面：货币市场共同基金没有获得政府有关金融保险机构提供的支付保证。投资于货币市场共同基金的收益和投资于由银行等存款性金融机构创造的货币市场存款账户的收益差距正在消失。计算题1、收益率计算■银行贴现收益率&号xlOO%■真实年收益率丫厂［1+（铲）严-1■债券等价收益率冬二爭x学xlOO%■银行贴现收益率V债券等价收益率V真实年收益率2、例：假设A股票每股市价为10元，某投资者对该股票看涨，于是进行保证金购买。该股票不支付现金红利。假设初始保证金比率为50%,维持保证金

6、比率为30%。保证金贷款的年利率为6%,其自有资金为10000元。他就可以借入1（）000元共购买2000股股票。（买空）假设-年后股价升到14元如果没有进行保证金购买，则投资收益率为一？。而保证金购买的投资收益率为：那么，股价下跌到什么价位（X）投资者会收到追缴保证金通知呢？这可以从下式来求解：[14x2000-10000x(1+6%)-10000]/10000=74%(2000X-10000)/2000X=30%假设一年后该股票价格跌到5元，则保证金购买的投资收益率将是：（等于保证金账户的净值

7、/股票市值）变为:(7.5x2000-10000)/(7.5x2000)=33.33%[5x2000-10000x(1+6。。)一10000T10000=-106%从上式可以解得：X=7.143..因此当股价跌到假设一年后股价跌到7・阮则投资者保证金比率"4时投资者将收到追缴保证金通知。3、股价平均数的计算简单算术股价平均数11”简单算术股价平均数=疔(£+匕+马+…+尺)=十三乙修正的股价平均数"(1)除数修正法=新除数=变动后的新股价总额/I日股价平均数修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数

8、(2)股价修正法1修正的般价平均数=看口+亡+…+(1+A)X巧+…+厶］加权股价平均数1„加权股价平均数=土亍门072~'股价指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。1.简单算术股价指数股价指数(2)综合法(1)相对法—丄孑竺股价指数■—2.加权股价指数“以基期成交股数(或总股本)为权数的指数称为拉斯拜尔指数，其计算公式为：加权网指―申以报告期成交股数(或总股本)为权数的指数称为派许指数。其计算公式为：vpo。知权股价指数=寻器^^-49^^】「］；4、交叉汇率的计算例：假定