银行票据业务风险成因及对策

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1、银行票据业务风险成因及对策徐枫郭楠中国社会科学院金融研究所摘要：基于票据市场发展情况和现实特征，论文从信用风险、操作风险、市场风险、流动性风险和法律风险五个维度系统分析票据业务风险，进而从微观市场主体行为和宏观经济金融环境两个视角剖析成因，最后从完善票据市场运行机制和加强票据业务风险管理两方面提出对策。关键词：票据业务;票据风险;票据市场基础设施;基金：国家社会科学基金（编号：13CGL033）资助引言票据市场是与实体经济联系最为紧密的货币市场。防范票据市场金融风险、促进票据市场健康发展对于提升货币政策传导效率、推动商业银行业务创新和支持实

2、体企业发展均具有现实意义。票据市场风险既与微观市场主体逐利行为有关，又受宏观经济状况和金融监管环境影响，呈现出风险种类不断增加、风险程度不断加剧的态势。票据市场发展之初（198广1994年），严格推行“三票一卡”，业务模式尚在探索中，票据风险基本予以忽视;到了基础建设阶段（1995~1999年），相关政策法规逐步建立，票据作为信用工具功能得到发挥，票据风险以信用风险和操作风险为主;进入高速发展阶段（2000^2014年）,运行机制逐渐成熟，市场主体不断增多，票据开始演变为融资类工具，信用风险、操作风险、市场风险和流动性风险并行出现且相互交织

3、;跨入新阶段（2015年至今），票据业务资金化运作趋势更为突出，传统风险不断膨胀叠加，互联网创新风险开始显现，票据机构大案、要案频频爆发，票据市场进入整顿规范时期。本文先是从多个维度系统分析票据业务风险，进而分视角剖析风险成因，最后有针对性地提岀对策。不同于已有研究的是，一方面探讨了上海票据交易所挂牌以后票据业务风险问题，另一方面从宏观审慎管理框架角度提出完善票据市场监管制度。银行票据市场特点银行票据业务主要包括承兑、直贴现、转贴现、回购和再贴现交易。近几年，受经济增速放缓、票据案件频发以及金融行业去杠杆等影响，银行票据业务在略有回落屮继续

4、保持活跃。一是承兑业务首现下滑。票据承兑是银行表外业务，反映的是实体经济有效投资需求。2016年三季度，全国企业累计签发银行承兑汇票4.2万亿元，同比下降20.8%;截至三季末，银行承兑汇票未到期余额9.5万亿元,同比减少10.7%o二是直贴现业务增长较快。直贴现业务反映的是持票企业向商业银行融通资金情况。2015年全国票据直贴现余额为2万亿元，同比增长33.5%。三是转贴现业务增长迅猛。转贴现业务反映的是银行同业融资情况。2015年全国买断式转贴现余额为2.6万亿元，同比增长82.3%o四是回购交易业务下滑显著。回购交易反映的是银行之间规

5、避监管情况。2015年买入返售交易余额为3万亿元，同比下降26.9%o五是票据市场利率总体下行。在央行再贴现利率引导下，票据市场利率不断下行，以半年期直贴利率为例，2016年平均月息2.8%,较2011年下降4.22个百分点。此外，银行票据业务较以往呈现出若干特征:一是票据业务集中于风险高发区。从中请岀票企业看，以2015年为例，中小型企业签发的银行承兑票据余额占比高达67%,对应着制造业、批发零售业等信用风险频繁暴露的行业。从票据签发银行来看，中小型金融机构成为市场参与主体。以股份制银行、城商行和农村金融机构签发票据为例，2010年占全部

6、票据签发量的49%,到了2014年，这一比例跃升到59%。二是纸质票据市场份额较高。在电子票据业务量呈现出高速增长态势的背景下，纸质票据业务市场份额仍然较高。即便未来严格执行央行224号文件的相关规定，单张出票金额在100万元以下的纸质票据仍有较大市场，易于衍生道德风险和操作风险。三是票据承兑和贴现市场余额缺口巨大。票据签发和承兑业务需求较大，说明发行市场屮企业融资需求旺盛，而流转市场屮银行表内贴现及转贴现需求相对有限，意味着部分票据无法获得银行贴现资金，只能进入影子银行通道。根据wind统计，2015年银行票据贴现余额占承兑余额比例为44

7、.2%,而在2011年时这一比例仅为20.4%。银行票据市场风险分析(-)实体经济下行导致信用风险增加票据业务涉及的金融机构主要包括承兑行、直贴行和转贴行，其中直贴行和转贴行将票据业务视为低风险的同业业务看待，而承兑行则负责承担出票企业信用风险。信用风险主要表现在:一是承兑垫款金额攀升。部分企业受经济下行冲击影响较大、经营业绩开始下滑，信用风险开始向金融机构传导，中小型金融机构签发的票据尤为明显。根据河南省统计数据，2015年全省金融机构承兑票据垫款为26.5亿元，较上年增加26.8%o部分金融机构为掩盖承兑业务风险，对无法解付银行承兑汇票

8、的企业发放流动资金贷款用于兑付。二是关联企业合谋掩盖信用风险。开票环节，部分资金链比较紧张的企业，联合收款企业相互担保开票，降低了票据担保的效力；收款环节，部分到期无法进行票据解