论文初稿2胖胖审

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1、我国利率政策与房地产行业的相关分析重庆工商大学08级金融二班陈倩指导老师：张力公中文摘要：利率，是一个重要的经济范畴和经济指标。当前，是国家调控宏观政策的重要工具，是企业、金融机构、基金会以及个人投资决策的重要参数。针对今年来我国央行频繁采用利率政策调控宏观经济的具体实践，本文在介绍中国利率政策市场化过程上，分析了我国货币政策利率调控房地产价格渠道的有效性，通过实证分析得出结论：我国利率政策的传导机制是存在的，但是存在着阻滞，同时提出了相关建议以提高利率调控房地产价格渠道的有效性。关键词：利率调控货币政策

2、传导机制Abstract：Interestrateisanimportanteconomicareasandindex.Now,itistheimportanttooltocountry^macro-control.Undertheconditionofmarketeconomy,interestratepolicyisanimportantparameterforthegovernment,financialinstitutionsandresidents.Theinterestratepolicyin

3、macroeconomicregulationandcontrolfrequentlywasusedbyChina^sCentralBank.Inthispaper,describestheprocessofinterestrates.Analysisourcountry^monetarypolicyhowtocontrolthepriceonrealestateandcometotheconclusionthatmonetarypolicytransmissionmechanismandeffectiv

4、enessofmonetarypolicy.Thenputforwardsuggestionsusedtoimprovementeffectivenessofinterestratepolicy.KeyWord：Interestratemonetarypolicytransmissionmechanism利率政策是货币政策屮非常重耍的直接指标和杠杠工具。近五年来我国央行对利率的调整比较频繁，2006年至2011年六年期间，央行共18次调整一年期金融机构存贷款基准利率，其中12次上调，6次下调。2011年5

5、月我国一年期存款利率已上调至3.25%。屮国政府频繁运用利率政策工具进行调控，以稳定房地产价格，促进房地产市场健康发展。作为房地产经济系统中的一个外生变量，利率是影响房地产价格波动的重要I大I素，具有灵活性、有偿性、间接性的特点。通过利率调整控制房地产投资规模和投资增长速度及投资风险，对于保持房地产与国民经济的协调发展是十分必耍的。一、我国利率市场化进程概况利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决

6、策权交给金融机构，曲金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断來自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，曲市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。利率市场化是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上曲供求关系决定的利率运行机制，它是价值规律作用的结果。一直是我国金融界长期关注的热点问题.2000年以来广受人们关注的利率市场化改革终于迈出了第一步：经国务院批准，从2000年9月21日开始，改革我国外币利率管理体制，首先是放开外币贷款利率，由金融机构根拯

7、国际金融市场利率的变动情况以及资金成本、风险差异等因索，口行确定各种外币贷款利率及其结息方式。1996年6月1H起，先后放开了银行间拆借市场利率、债券市场利率和银行间市场国债和政策性金融债的发行利率；放开了境内外币贷款和大额外币存款利率；试办人民币长期大额协议存款；逐步扩大人民币贷款利率的浮动区间。2000年7月19日，时任屮国人民银行行长戴相龙公布：屮国将用3年时间完成利率开放的整体计划，实行外汇利率管理体制改革，先放开外币贷款利率,后放开人民币利率；先放开贷款利率，后放开存款利率。2004年1月1H,

8、人民银行在此前已二次扩大金融机构贷款利率浮动区间的基础上，再次扩大贷款利率浮动区间•商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利率的0.9-1.7倍，农村信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利率的0.9-2倍，贷款利率浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定.扩大商业银行口主定价权，提高贷款利率市场化程度，企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%,下浮幅度保持10%不变。2005年3月16H,央行再次大幅度降低超额准备金存