财务管理前沿

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1、ZHEJIANGNORMALUNIVERSITY财务管理理论前沿课程论文开课时间：2014年3刀10口学院：经济与管理学院学科专业：工商管理学生姓名：吴凤娟学号:2013210753学位类别:任课教师:交稿日期:联系电话:硕士学位郭付华职称：教授2014年6刀20口18758925085浙江师范大学研究生学院制支持向量机在财务困境预警中的应用摘要：企业的财务通过对资金运动和价值形态的管理，像血液一样渗透贯通到企业的生产、经营等一切管理领域。如果财务状况出现问题，它将直接关乎着企业的生死存亡。所以，对财务风险的规避是每个企业时刻面对的一门功课，

2、出现问题就要及时解决，并且防患于未然。那么，这就需要企业能够根据实时的财务数据来判断企业当下的财务状况，防止财务困境的发生。因此，一个好的财务困境预警机制的出现变得越来越迫切。财务困境预警理论的研究已经成为越来越多学者迫切关注的问题。财务危机预警理论已经从传统的单一、多元判别模式转化为人工智能方法。那么，本文着重于分类效果较好的经典数据挖掘方法一支持向量机在财务困境预警中的应用。关键字：财务危机预警；支持向量机一、财务困境的界定我国学者对于财务困境智能预警的研究是从20世纪末开始的，取得了不少成果。谷棋和刘淑莲(1999)⑴将财务困境定义为企

3、业由于经营管理不善，资产流动性降低，资不抵债直至破产所经丿力的各种困难状态。并指岀，因资金管理技术性失败而导致的支付困难，一般是短暂的和不重要的，可以通过采取债务重组等措施进行有效的补救。陈静(1999)⑵根据中国证券监管会规定的因发生严重亏损或连续两年亏损的财务异常状况而被特别处理的公司作为陷入财务困境的标志，并且总结了两个特征来判别企业是否发生了财务困境。首先，看企业在最近两年的年度审计报告中，净利润是否都出现了负值；然后，看最近一年的年度审计报告中，股东权益是否低于注册资本。陈晓和陈治鸿(2000)⑶、吴世农、卢贤义(2001)⑷、吕长

4、江和韩慧博(2004)⑸、杨淑娥、黄礼(2005)[6]、苏慧英(2007)⑺等也同样将上市公司是否被特别处理作为是否陷入财务困境的标准。本文依据陈静(1999)、陈晓和陈治鸿(2000)、吴世农、卢贤义(2001)、吕t江和韩慧博(2004)、杨淑娥、黄礼(2005)、苏慧英(2007)等的定义阐述，将财务困境定义为上市公司因为财务状况异常而被特别处理(ST)的情况。所谓的ST公司是指，境内上市的公司曲于财务状况恶化而导致的严重亏损或连续二年亏损致使证券交易所对其股票实施特别处理的公司，ST是特别处理(SpecialTreatment)的简

5、称。企业财务困境的发生实际上是由于企业经营不善而导致的盈利能力衰弱，具体体现是企业由于发生严重亏损或连续亏损而被特别处理。所以，企业是否被ST成为企业是否陷入财务怵I境的标志。二、财务困境预警的意义为了防止企业出现财务问题，甚至由于宏观经济恶化导致大规模企业破产而引起经济危机，防范各经济主体的经营管理风险，必须加强对企业财务困境的预防与控制，形成一套完整、可靠、高效、灵敏的财务困境预警系统。本文正是致力于该领域的研究，通过继承与开拓，从非平衡的视角进一步完善了财务困境预警系统的构建，使研究更贴合实际，财务困境的预警精度更高，对于加强公司管理、

6、维护投资人和债权人利益、方便政务监督与调控等方面具有重要的现实意义:第一，对于公司的管理层而言，健康的财务状况是公司正常运转的前提，需要对其保持绝对的警觉。而一套高效的财务困境预警系统能够及时的发现公司运营过程中出现的财务问题和漏洞，弥补人肉眼观测的盲区，降低了企业管理中的风险。同时，根据预测系统反馈的结果，管理层能够立即分析找出财务问题出现的原因，及时采取相应的对策，将财务困境的发生扼杀在摇篮之中。第二，对投资者和债权人而言，通过财务困境预警系统反馈的信息，能够清楚的分析估计对应关系公司当前的财务状况。投资者能够据此作为投资决策的依据，并作

7、为后续的风险评估标准之一，以便决定是否及吋撤资，规避风险；债权人能够根据预警的结果做出及时的判断，若债务公司出现财务问题，立即采取相应的措施，确保贷款的安全性，保护口己的利益。笫三，对政府而言，财务预警结果有助于政府部门对上市公司进行有效及时的监督和调控，防止由于个别大公司出现财务问题而引起的连锁反应。同吋对于政府扶植或者产业链影响较大的公司，根据其预警结果，政府和各方能够及时采取行动，给予必要的援助，防止大规模公司破产的发生。笫四，对关联业务公司而言，一个公司从原材料采购，到最终将产品推向市场的整个过程都离不开与其它公司的业务往来与合作，业

8、务公司财务状况的稳定直接关系到了合作的长久性，所以财务预警系统的应用既帮助了公司自身对于财务困境的防范，也给合作公司吃了一颗定心丸，使合作关系更加稳定。三、支持向量