“毒丸”的藥理分析

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1、“毒丸”的藥理分析說到底，資本市場是為股權交易而設，毒丸計劃這一反收購策略，並非真正為瞭阻止收購，往往隻是目標企業用於抬高自己身價的籌碼。剛開始接觸並試用"毒丸"的中國公司，必須認清“毒丸〃作為一種博弈手段所具有的雙刃劍效應，在以毒攻毒時當心反受其害。毒丸計劃頻現2008年11月4日，深圳首富黃茂如〃茂業系〃旗下的茂業商廈及其一致行動人大華投資分別在A股、B股市場累計買入深國商5,09%的股份，正式舉牌深國商。"茂業系"的突然襲擊逼得深國商緊急拋出包括向原股東比例配送、限制性董事會選舉規則等在內的毒丸計劃，以

2、期抵制f茂業系"的大舉收購。然而在11月29日的臨時股東大會上，由於二股東深圳市特發集團的棄權，當天所遞交的三個議案無一通過，最終導致毒丸計劃流產深國商毒丸計劃：1、原股東比例配送。即如任何投資者獲得公司的股份達到或可能超過10%時，經公司股東大會通過決議，公司可向除該投資者之外的所有在冊股東，按該投資者實際持有的股份數增發新股或配送股份：2、董事必須分批改選，每年更換不能超過1/3:3、將董事長選舉和罷免由原來的1/2以上通過率提高到2“毒丸”的藥理分析說到底，資本市場是為股權交易而設，毒丸計劃這一反收購策

3、略，並非真正為瞭阻止收購，往往隻是目標企業用於抬高自己身價的籌碼。剛開始接觸並試用"毒丸"的中國公司，必須認清“毒丸〃作為一種博弈手段所具有的雙刃劍效應，在以毒攻毒時當心反受其害。毒丸計劃頻現2008年11月4日，深圳首富黃茂如〃茂業系〃旗下的茂業商廈及其一致行動人大華投資分別在A股、B股市場累計買入深國商5,09%的股份，正式舉牌深國商。"茂業系"的突然襲擊逼得深國商緊急拋出包括向原股東比例配送、限制性董事會選舉規則等在內的毒丸計劃，以期抵制f茂業系"的大舉收購。然而在11月29日的臨時股東大會上，由於二股

4、東深圳市特發集團的棄權，當天所遞交的三個議案無一通過，最終導致毒丸計劃流產深國商毒丸計劃：1、原股東比例配送。即如任何投資者獲得公司的股份達到或可能超過10%時，經公司股東大會通過決議，公司可向除該投資者之外的所有在冊股東，按該投資者實際持有的股份數增發新股或配送股份：2、董事必須分批改選，每年更換不能超過1/3:3、將董事長選舉和罷免由原來的1/2以上通過率提高到2/3以上：4、增加董秘職責，需要負責監控公司股票變動情況2009年1月8日，在納斯達克上市的第九城市宣佈已經制定瞭毒丸計劃。與深國商面對敵意收購

5、臨時抱佛腳不同，九城實施毒丸計劃則是為瞭防患於未然。在過去的52周，九城的股價最高曾達到2&5美元。而2009年初僅僅隻有14美元左右，股價的嚴重偏低很可能會在遭遇惡意收購時損害股東利益。九城的大股東為董事長兼CEO朱駿，持股比例達到21.76%；二股東BosnaLtd.占18.63%,三股東藝電（EA）持股16.32%O三大股東持股總和超過50%,而三者間的差距也十分接近，這使得九城對不可期的未來不得不防，畢竟在當下全球經濟一片低迷中。中國市場是難得的避風港灣。第九城市毒丸計劃：在2009年1月22日營業結

6、束後，每一份第九城市已發行普通股將被授予一份權益。該權益將附屬於九城已發行股份上，而不會單獨發放權益證明，僅當某一個人或團體（即收購人）擁有九城不少於15%有投票權的股份（即觸發事件）時，該權益方能被行使。在觸發事件發生後，除收購人外的股東可以以股東權益計劃中設定的行權價格購買價值為行權價格兩倍的股權。除非被九城中止，或在到期前被九城贖回權益，此項股東權益計劃直至2019年1月8日前均有效2009年2月12日，香港上市公司復星國際發佈公告稱，公司於美國時間2008年12月23日至2009年2月11日期間，在納

7、斯達克公開市場以總價約113.55百萬美元（約885.64百萬港元）進一步購買共14348343份分衆傳媒美國存托股份。至此復星根據上述持股比例計算，復星國際目前間接持股新浪的比例大約為11.15%,已經超過新浪執行毒丸計劃的下限10%新浪毒丸計劃於股權確認日當日記錄在冊的每位股東，均獲得一份購股權。一旦新浪10%或以上的普通股被收購，購股權的持有人（收購人除外）將有權以半價購買新浪公司的普通股。如新浪其後被收購。購股權的持有人將有權以半價購買收購方的股票不管是產業並購還是財務投資，不管是復星、九城還是茂業,

8、頻頻撞擊著人們視線的’毒丸"二字已經成為當下最熱點的經濟術語之一。毒丸計劃到底有著怎樣的魔力，又有著怎樣的誘惑呢？毒丸計劃的三種形式毒丸計劃，這一旨在防止惡意收購的策略正式名稱叫彳故’股權攤薄反收購措施"，是由美國律師馬丁-利普頓於1980年代創立的通常情況下。一旦未經認可的一方收購瞭目標公司一大筆股份（一般是10%至20%的股份）時，毒丸計劃就會啟動，導致新股充斥市場。一旦毒丸計劃被觸發，其他所有