[精品]财务比率分析

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1、财务报表分析简说财务报表是一个完整的报告体系，综合反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量。它包括资产负债表，利润表，（损益表卞同），现金流量表及相关附表。其中，资产负债表汇总了公司在某一时点的资产、负债利所有者权益，利润表汇总了公司在某段时期的收入和费用。管理层为了评价公司的财务状况和经营成果，借助的最常用的工具就是财务比率。一、财务比率的类型财务比率基本上有三种类型:第一种比率概括了公司某一时点的财务状况的某些方面，是两个“存量”项目的对比，主要是资产负债表中一些指标之间的比率，所以通常也称为资产负债表比率；第二种比率概括了公司一段时期的经营成

2、果的某些方面，将利润表的一个“流量”项目与另一个“流量”项目作比较，习惯上称为损益表比率；第三种比率反映了公司的综合经营成果，是将利润表中的某个“流量”项目与资产负债表中的某个“存量”项目加以比佼，称为损益表与资产负债表比率。“存量”项目作为来口资产负债表的余额，不能准确地反映这个变量在一定时期的流量变化情况,因此采用资产负债表期初、期末余额的平均值作为某个损益表与资产负债表比率的分母，可使其更好地反映公司的整体悄况。下面提及的保障比率、周转率和盈利能力比率均属于损益表与资产负债表比率，都需要采用“存量”项目的平均值。二、财务报表比率分析框架1.清

3、偿能力比率。是衡量公司偿还短期债务能力的比率。清偿能力比率是对短期债务与可得到的用于偿还这些债务的短期流动资金來源进行的比较。（1）流动比率。显示公司用其流动资产偿还流动负债的能力，是最常用的清偿能力比率。其计算公式为：流动比率=流动资产一流动负债。一般悄况下，流动比率越高，反映公司短期偿债能力越强，债权人的权益越冇保证。一般认为2:1的比例比较适宜。但是流动比率也不能过高，过高则表明公司流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和公司的获利能力。（2）酸性测试比率，也称速动比率。表示公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力。其计算公式为：酸性测试比

4、率=（流动资产一存货）一流动负债。2.财务杠杆比率。反映公司通过债务筹资的比率。（1）产权比率。反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系，以及公司基本财务结构是否稳定。其计算公式为：产权比率=负债总额宁股东权益。产权比率表示，股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。在通货膨胀加剧时期，公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，公司多借债可以获得额外利润。（2）资产负债率。反映债务融资对于公司的重要性。其计算公式为：资产负债率=负债总额十资产总额。资产负债率与财务风险有直接关系：资产负债率越高，财务风险越高；反Z,资产

5、负债率越低，财务风险越低。（3）长期负债对长期资木比率。反映长期负债对于资本结构（长期融资）的相对重要性。其计算公式为：长期负债对长期资本比率=长期负债一长期资本。长期资本是所有长期负债与股东权益Z和。2.保障比率。是将公司财务费用和支付及保障它的能力相联系的比率。利息保障比率表示公司支付利息费用的能力。其计算公式为：利息保障比率=（净利润+利息费用+税款）十利息费用4•周转比率。是衡量公司利用其资产的有效程度的比率。（1）应收账款周转率。反映公司应收账款的质量和公司收账的业绩，说明应收账款年度内变现的次数。比率越高，说明公司对应收帐款的控制做得越

6、好。其计算公式为：应收账款周转率=年销售净额一均应收账款。（2）应收账款周转天数，乂称平均收现期。其计算公式为：应收账款周转天数=365天十应收账款周转率。应收账款周转率和应收账款周转天数这两个比率与公司的信用政策环境有密切联系。应收账款周转越快，销售实现距离实际收到现金的时间就越短，但过快的应收账款周转速度与过短的平均收现期可能意味着过于严厉的信用政策。账面上应收账款余额很低，却可能使销售额和相应的利润大幅度减少。（3）应付账款周转率。其计算公式为：应付账款周转率=年赊购金额-应付账款。数字越大，说明付款越及时；数字越小，说明队供货商的贸易融资利

7、用越充分。（4）应付账款周转天数，又称平均付现期。其计算公式为：应付账款周转天数=365天十应付账款周转率，（5）存货周转率。其计算公式为：存货周转率=销售成木一存货。数字越人，说叨库存转化成销售越快，订单和库存管理水平越高。（6）存货周转天数。其计算公式为：存货周转天数=365天一存货周转率存货周转越快，表明存货越具有流动性。但过快的周转速度町能是存货占用水平过低或存货频繁发生缺货的信号。（7）营业周期。是从外购承担付款义务到收冋因销售商品或提供劳务而产牛的应收账款的这段时间。其计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数。营业周期的长短

8、是决定公司流动资产需要量的重要因素。较短的营业周期表明对应收账款和存货的有效管理。（8）现金周期。其计算公式为：现金周期=