财务比率财务分析

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类别比率及计算公式相关说明影响指标的表外因素短期偿债能力比率营运资本二流动资产-流动负债二长期资本-长期资产1、营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产。2、营运资本的数额越大，财务状况越稳定。3、营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。1、增强短期偿债能力的表外因素：（1）可动用的银行贷款指标（2）准备很快变现的非流动资产（3）偿债能力的剩余2、降低短期偿债能力的表外因素：（1）与担保有关的或有负债（2）经营租赁合同重大额承诺付款。（3）建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。流动比率二流动资产/流动负债1、一般情况下，该指标越大，表明短期偿债能力越强。2、不同行业的流动比率通常有明显差别。3、流动比率与营运资本配置比例反应的偿债能力相同，营运资本配置比例二营运资本/流动资产习-1/流动比率4、流动比率某些局限性，使其只是对短期偿债能力的粗略估计速动比率二速动资产/流动负债1、速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款2、不同行业的速动比率差别很大，对于现销行业来说，速冻比率大大低于1是很正常的。3、影响速冻比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力现金比率二现金资产/流动负债1、现金资产包括货币资金、交易性金融资产2、现金比率越高，偿债能力越强。现金流量比率二经营活动现金流量净额/流动负债1、一般来讲，该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际应该偿还的是期末金额而非平均金额。2、现金流量比率表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度。该比率越高，偿债能力越强。长期偿债能力资产负债率二总负债/总资产*100%1、资产负债率越低，企业偿债越有保障，贷款越安全。2、资产负债率代表企业的举债能力。一个企业资产负债率越低，举债越容易。3、不同企业的资产负债率不同，与持有的资产类别有关系。1、长期租赁（经营租赁）2、债务担保3、未决诉讼产权比率二总负债/股东权益权益乘数二总资产/股东权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）1、产权比率、权益乘数和资产负债率三个指标同方向变动，一个指标达到最大，另一个指标也达到最大。2、产权比率表明每1元股东权益借入的债务额，权益乘数表明每1元股东权益拥有的资产额，他们是两个常用的财务杠杆比率。3、产权比率和权益乘数既与偿债能力有关也与盈利能力有关。长期资本负债率二非流动负债/长期资本二非流动负债+股东权益，长期负债率反应企业长期 （非流动负债+股东权益）资本结构。由于流动负债的金额经常变化，资本结构管理大多用长期资本利息保障倍数二息税前利润/利息1、息税前利润二净利润+所得税+利息费用2、利息保障倍数可以反应债务政策的风险大小和长期偿债能力3、利息保障倍数越大，利息支付越有保障。4、利息保障倍数小于1,表明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。5、利息保障倍数等于1也很危险。现金流量利息保障倍数二经营现金流量/利息费用该比率表明1元的利息需要有多少倍的经营现金净流量做保障。它比利润基础的利息保障倍数更可靠。现金流量债务比二经营活动现金流量净额/债务总额1、一般来讲，该比率中的债务总额采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末的债务而非平均金额。2、该比率表明企业用经营现金净流量偿付全部债务的能力。比率越高偿付债务总额的能力越强。营运能力比率应收账款周转率（3种形式）（1）应收账款周转次数二销售收入/应收账款（2）应收账款周转天数=365/应收账款周转次数（3）应收账款与收入比二应收账款/销售收入1、在用应收账款进行业绩评价时，可使用年初年末平均数或多个时间的平均数。2、如果坏账准备金额较大，应使用未计提坏账准备的应收账款进行计算。3、应收票据不应计入应收账款周转率的计算4、应收账款周转天数不一定是越少越好。5、应收账款分析应与销售额分析、现金分析相联系。存货周转率（3种形式）（1）存货周转次数二销售收入（成本）/存货（2）存货周转天数=365/存货周转次数（3）存货与收入比=存货/销售收入1、只有为了评估存货管理的业绩时，使用销售成本计算存货周转率2、存货周转天数不是越少越好。3、应注意应付账款、存货和应收账款（或销售收入）之间的关系4、应关注构成存货的原材料、在产品、半成本、产成品和低值易耗品之间的比例关系流动资产周转率（3种形式）（1）流动资产周转次数二销售收入/流动资产（2）流动资产周转天数=365/流动资产周转次数通常，流动资产中应收账款和存货占绝大部分，因此它们的周转状况对流动资产周转具有决定性影响。 （3）流动资产与收入比二流动资产/销售收入营运资本周转率（3种形式）（1）营运资本周转次数二销售收入/营运资本（2）营运资本周转天数=365/营运资本周转次数（3）营运资本收入比二营运资本/销售收入营运资本周转率是一个综合性指标。严格意义上说，应仅有经营性资产和负债被用于计算这一指标，即短期借款，交易性金融资产和超额现金等因素不是经营活动必须的而应排除在外非流动资产周转率（3种形式）（1）非流动资产周转次数二销售收入/非流动资产（2）非流动资产周转天数=365/非流动资产周转次数（3）非流动资产与收入比二非流动资产/销售收入非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率。主要用于投资预算和项目管理分析，以确定投资与竞争战略是否一致，收购与剥离政策是否合理等。总资产周转率（3种形式）（1）总资产周转次数二销售收入/总资产（2）总资产周转天数=365/总资产周转次数（3）总资产与收入比二总资产/销售收入1、总资产周转次数之和不等于各项资产周转次数之和2、总资产周转天数之和等于各项资产周转天数之和。3、总资产周转率的驱动因素是各项资产。盈利能力比率销售净利率二净利润/销售收入*100%1、销售净利率越大则企业的盈利能力越强2、销售净利率的驱动因素是利润表的各个项目。总资产净利率二净利率/总资产*100%1、总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。2、总资产净利率的驱动因素是销售净利率和总资产周转次数。总资产净利率二销售净利率*总资产周转次数，可用因素分析法定量分析销售净利率、总资产周转次数变动对总资产净利率的影响方向和程度。权益净利率二净利润/股东权益*100%权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。对于股东投资人来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。市价比率市盈率二每股市价/每股收益每股收益1、市盈率反应普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格。2、计算普通股股东净利润时要从净利润中扣除当年宣告或靈积的优先股股利。 二普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数市净率二每股市价/每股净资产每股净资产二普通股股东权益/流通在外普通股1、市净率反映普通股股东愿意为1兀净资产支付的价格。2、计算普通股股东权益时，要从股东权益总额中减去优先股的权益（包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利）市销率二每股市价/每股销售收入每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均数。1、市销率反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格2、市盈率、市净率和市销率主要用于企业价值评估。