财务分析财务比率分析

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1、第二节财务比率分析总结和评价公司财务状况和经营成果的财务比率主要有四类：营运能力比率、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率和盈利能力比率。-营运能力比率营运能力是指公司资产周转运行的能力。公司营运能力的强弱反映出其资广:管理效率的高低。公司经营资本周转的速度越快，说明其资本利用效率越高，效果越好'营运能力越强'从而也会使公司的盈利能力和偿债能力增强。反映公司营运能力的财务比率主要肓总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等。（一）总资产周转率总资产周转率是指公司在一定时期内营业收入勺平均资产总额的比値。总资产周转

2、率的计算公式如下：总资产周转率二营业收入+平均资产总额其中：平均资产总额二（年初资产总额+年末资产总额）+2根据A公司有关数据（见表31、表3-2），A公司的总资产周转率计算如下：平均总资产二（5300+6500）+2二5900（万元）总资产周转率=410X5900=0.695该指标用来评f介公司全部资产运营质量和利用效率。总资产周转率越高，说明公司资产周转速度越快，资产利用效率越高，营运能力越强；反之，总资产周转率越低，说明公司资产周转速度越慢'资产利用效率越低'营运能力越弱。（二）流动资产周转率流动资产周转率是指公司一定时

3、期的营业收人同平均流动资产总额的比値。其计算公式为：流动资产周转率二营业收入+平均流动资产其中：平均流动资产二（年初流动资产+年末流动资产）+2根据A公司的有关数据（见表3—1、表3—2），依据上式计算流动资产周转率为：平均流动资产二（280（^3500）+2=3150（万元）流动资产周转率二4100+3150=1.30该指标反映了公司流动资产的周转速度和使用效率，体现每单位流动资产实现价値补偿的多少和补偿速度的快慢。对公司来讲，流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于娈相扩大了资产的投入•增强了公司的盈利能力；相反，则需

4、要补充流动资产参加周转，造成资本的浪费，降低公司的盈利能力。（三）应收账款周转率应收账款周转率是指公司一定时期内的赊销收人净额同应收账款平均余额的比値。由于财务报表外部使用者难以得到赊销收人净额的数据•所以计算应收账款周转率时，常以营业收入代替赊销收人净额。应收账款周转率反映了公司应收账款的流动速度，即公司应收账款转变为现金的能力。其计算公式为：应收账款周转率=营业收入+平均应收账款应收账款周转天数二36"应收账款周转率公式中的“平均应收账款”是指因销售裔品、产品和提供劳务等而应向购货单位或接受劳务单位收取的款项，以及收到的裔

5、业汇票。它是资产负债表中“应收账款”和“应收票据”的年初、年末的平均数之和。根据A公司的有关数据（见表3—1、表3-2）依据上式计算应收账款周转率及应收账款周转天数为：平均应收账款二（36X380）+2+（30+140）+2=455（万元）应收账款周转率二4100+455=9.01应收账款周转天数二360+9.01=40（天）一般来说，应收账款周转率越离、周转天数越短，说明应收账款的回收速度越快；否则，公司的营运资本会过多地停滞在应收账款上•影响资本的正常周转。（四）存货周转率存货周转率是指一定时期内公司营业成本匀存货平均余额

6、的比値°存货周转率是衡量公司销售能力和存货管理工作水平的指标。存货是公司流动资产中所占比例较大的资产.它的质量和流动性直接反映了公司的营运能力•同吋也会影响公司的偿债能力和获利能力。其计算公式为：存货周转率二营业成本+平均存货存货周转天数二360+存货周转率其中：平均存货二（年初存货+年末存货）+2根据A公司的有关数据（见表3—1、表32），依据上式计算存货周转率及存货周转天数为：平均存货二（16001-2080）+2=1840（万元）存货周转率二3200+1840=1•74存货周转天数二360+1.74二206.9（天）般来

7、讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，其流动性越强。提高存货周转率可以提高公司的变现能力，而存货周转速度越慢•则其变现能力越差。一、短期偿债能力比率短期偿债能力取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。反映公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比率和速动比率等。（_'）流动比率流动比率是指公司一定时点流动资产与流动负债的比値。流动比率是衡量公司变现能力最常用的比率。流动比率越大，表明公司可以变现的资产数额越大.短期债务的偿付能力就越强。但是'流动比率过大，说明公司有较多的资本占用在流动资产上，影响资本的周转速度，从而影响公

8、司的营运能力和获利能力。其计算公式为：流动比率二流动资产+流动负债—般认为，制造业企业合理的流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产的一半，剩下流动性较强的流动资产至少要等于流动负债•只有这样，公司的短期偿债能力才会有保证。人们长期以来的这种认识'并