股票质押贷款的风险防范与管理

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1、股票质押贷款的风险防范与管理自2000年2月13日《证券公司股押贷款管理办法》出台以来，银行与正进入合作的“蜜月期”。工商银行民银行与证监会联合发布《证券公票质押贷款管理办法》后，率先向广券有限责任公司发放期限为半年的1368万元股票质押贷款。农业银行也已务触角伸向这一新领域，与长江证面合作，为其提供的包括股票质押在内的综合授信额度25亿元。目，建行已与国泰君安、华厦、银河、光湘财、中经开、国通、国信、平安等十全国性的大券商和一大批省级券商了业务合作关系，并且已向湘财证放8000万元股票质押贷款。回首2000年上半年证券市场，如果观经济向好是股市大幅攀升的基础

2、，股票质押贷款则是第一股春风。允商股票质押贷款等于在资金市场和市场之间架起了一座真正的“金”桥，与券商同样感到兴奋的是商业银行了新的业务增长点。股票质押贷款业银行多开了一条放贷渠道，既可程度上摆脱由于企业经济状况欠佳贷的窘境，又可部分享受中国资本成长的成果，获取利润，促使资金在广阔的时空中进行优化配置。一、银行办理股票质押贷款的风险《证券公司股票质押贷款管理办法》下简称办法）的出台，意味着原来只用一次的证券资金可能通过质押贷款多次重复使用，间接增加了券商的可用资金,将大大增强证券公司的活力，并促使券商注重规范经营。因此，它受到了券商的普遍欢迎。对商业银行来说，

3、《办法》的出台使商业银行和证券公司通过此项业务的合作，既为证券公司提供了合法的融资渠道，也为银行信贷资金进入资本市场开辟了一条新的路径，使商业银行增加了新的贷款对象，拓展了新的放款渠道。这对丰富我国银行的金融服务手段，改善银行的资产结构，活跃股市，推动国企改革和支持经济持续发展将起到显著的积极作用。但商业银行应清楚看到，股票质押贷款与一般贷款业务相比，其涉及面广、风险点多、管理难度大，一旦经营管理不善，很可能产生股市泡沫，造成银行信贷资产损失，从而对发展中的证券市场产生不利的影响。为防范和控制股票质押贷款风险，《办法》作了相应的规定：用于质押贷款的股票原则上应

4、是业绩优良、流通股本规模适度、流动性较好；股票质押率最高不能超过60%;贷款人发放的股票质押贷款余额，不得超过其资本金的15%,贷款人对一家证券公司发放的股票质押贷款余额，不得超过其资本金的5%;一家商业银行接受的用于质押的一家上市公司股票，不得高于这家上市公司全部流通股票的10%;—家证券公司只能在一家商业银行办理股票质押贷款；设立警戒线和平仓线，以控制因股票价格波动带来的风险。对违反《办法》规定的，中国人民银行和中国证监会将按照各自的职责严肃查处。但以上规定仍不能完全排除风险，即使严格执行了这些规定，股票质押贷款仍较其他担保方式有着较大的风险，对银行来说，

5、股票质押贷款的路并不好走。这是因为：（一）《办法》中的诸多细则，过多地将应由借款人承担的责任转移到了贷款银行身上，表面上似乎是保证了银行贷款的安全，但由于缺乏具体的监管部门，对违规的券商或银行无法有效地加以处置。（二）从性质上看，股票代表一种获得利益的权利，具有财产利益性，当然可以用于质押。但这仅仅只是立法上的纸上谈兵，由于股票自身的特点，股票出质后往往容易产生纠纷，不利于保障债权人实现其权利。股票除具有流动性、无期性、权责性等特点外，最突出的特点是投资和收益的风险性，风险与这种收益率成正比。这种风险主要有两种，一是公司经营亏损，特别是公司破产所带来的风险，二

6、是股票价格的变动造成损失的风险。从我国目前股票交易的实践来看，这种风险性尤其大。因为我国的证券市场尚不成熟，时时充满风险，处处体现投机。就质押而言，其目的在于保障债权人在未受到损失之前即可确保其权益的实现，债权人得以依据质权受偿，保障其债权的实现。质押是一种价值形态的作保,其本质是权利人享有从出质财产优先受偿的权利。因此，作为担保的出质必须是风险很小的特定标的物。若以股票作抵，以股票的何种价值为抵呢？若以账面或清算值为抵，质押权人不得而知；以内在值为抵，那是证券分析家个人的主观臆断；以市场价为抵，那更是无法预知其所含的价值。（三）目前我国的证券市场相对稳定，是

7、由于政府的可控性较大，但这同时也意味着股市的风险很大。加之前几年屡屡曝光的上市公司的违规操作，无疑都增加了商业银行开展此项业务的风险。如果对证券公司的内部管理、财务报表的真实性及运作上的规范化等等监控不到位，好事未必能办好。二、银行股票质押贷款的风险防范基本措施商业银行在开展股票质押贷款业务的同时，应高度关注证券市场的变动状况，严格执行人民银行有关规定，做好信贷风险防范工作，做到贷前、贷中、贷后全方位统一。建立及健全股票质押贷款的风险管理机制。一是要严格按照《贷款通则》和《办法》的有关规定做好贷前调查和审查工作，严格手续确保质量。二是做好贷中监控工作。三是要及

8、时处置可能发生的风险，具体包括以下几个