我国房地产业与金融业关联性分析_基于投入产出表

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1、我国房地产业与金融业关联性分析——基于投入产出表张碧云（浙江理工大学经济管理学院•浙江杭州310018）摘要:使用投入产出分析方法，从关联度和波及效应两个角度分析我国房地产业和金融业的关联性。结果显示•房地产业和金融业对国民经济的影响力还不够，对经济的促进作用还不够强•但从感应度方面來看，房地产业对国民经济起着基础性作用，作为支柱性产业来发展是可取的。房地产业和金融业关联度较高，政府在干预这两个市场时需要统筹兼顾，协调发展。关键词:投入产出分析;房地产业;金融业;关联效应；波及效应中图分类号:F2文献

2、标识码：A文章编号：1672-3198（2012）15-0020-02作者简介：张碧云（1987—）•浙江理工大学经济管理学院硕士，研究方向：产业经济学。1引言房地产业和金融业均属于国民经济的支柱性产业，房地产市场和金融市场的波动对国民经济运行存在巨大的影响,这种影响主耍是由房地产业和金融业上下游产业关联度大且多、资金密集所决定的。金融业对经济的促进作用是从信用经济开始的，同时.信息技术的迅猛发展为金融业提供了坚实的硬件基础•促进了金融业的发展。房地产业因其运转周期长、融资量大离不开金融业的支持,而金

3、融业也将房地产业视为一种较优良的投资资产。若房地产业与金融业的产业关联度过低，即如果金融业对房地产业支持不力•与房地产业相关联的众多行业也将会受到冲击•致使宏观经济不景气;但反之，如果关联度超过一定限度，则会引起房地产市场虚假繁荣，危及金融业乃至整个经济体的安全。凶此•对房地产业和金融业的产业关联关系进行实证研负相关，与流动性比率的平方（LRS）显著正相关•即p2>0.意味着当方程一中其他变量不变时•相对于流动性比率（LR）的某一个值•方程三中净资产收益率（R（）E）有最小值，即当流动性比率（LR）等

4、于47.29%,净资产收益率（ROE）最小。2005年一2010年15家商业流动性比率（I.R）的分布多集中于50%以下，大多小于47.29%；同样在表2中，流动性比率（LR）的平均值为46.12%,小于47.29%,分布在净资产收益率（R（）E）和流动性比率（I）之间向下抛物线最低点的左边,即从实证角度验证了流动性比率（LR〉和净资产收益率（R（）E）之间负相关的理论观点。同理在方程四中，流动性比率（1.R）等于80.02%,税后利润增长率（GROWTH）最小。4结论通过上述的回归分析，可以发现，商

5、业银行的安全性和商业银行的流动性之间有显著的负相关性•同时商业银行的盈利性和商业银行的流动性有较强的显著负柑关，这很好的验证了前文分析的商业银行的盈利性和流动性之间存在着矛盾的观点。但是•通过分析方程一的回归结果，发现使不良贷款率（NPLY）最优的流动性比率（LR）为54.84%,而通过分析方程三的回归结果发现•当流动性比率（1人）为47.29%时•商业银行的净资产收益率（R（）E）最小。有理由相信,究,将有利于制定合理的产业发展政策•具有一定的参考价值。本文运用投入产出分析法•从产业关联角度研究和评

6、价房地产业与其相关产业之间，特别是金融业的产业关联度及其变动规律，以期为保持房地产业与金融业之间的协调关系提供量化依据。2投入产出分析的引入列昂惕夫最先提出的“投入产出分析"（Input-outputA-nalysis）经过80年左右的运用与发展，已成为研究分析宏观经济活动、分析产业投入产出结构、预测未来发展趋势及制定相应经济发展规划政策的基本工具。利用投入产出表进行各种经济分析和研究，需要讣算投入产出表的各种系数。投入产出表的系数很多，最基本、最常用的有直接消耗系数、完全消耗系数、影响力系数、感应度

7、系数等等。借助这些系数，可以从不同角度考察国民经济各部门之间的相互影响和相互依存关系。系数的具体意义将当商业银行降低流动性比率（LR）时，商业银行的不良贷款率（NPLY）会上升，同时陷j业银行的净资产收益率（R（）E〉也会上升。但由于不良贷款率（NPI,Y）最优的流动性比率（LR）为54.84%,大于47.29%,即商业银行的流动性比率流动性比率（LR）由54.84%逐步下降时，不良贷款率（NPLY）趋于上升，同时净资产收益率（R（）E）也趋于下降；当流动性比率流动性比率（LR）降到47.29%,净资

8、产收益率（ROE）处于最小值;当流动性比率流动性比率（LR）小于47.29%时，净资产收益率（R（）E）逐步上升，结合银监会公布的商业银行流动性比率的控制比率和本文的回归分析结果，对于我国商业银行的流动性资产安排.其合理的区间是25%—47.29%。参考文献[1]杨有报•商业银行流动性管理[M].北京：中国金融出版社.2003.[1]王维安，王旭祥.中国国有商业银行的流动性：一个实证分析口].浙江金融.2003,（7）.[2]叶少波.我国流动性过剩问题的