最小平方法论文市盈率估价法论文(精品论文)

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1、最小平方法论文市盈率估价法论文基于最小平方法和市盈率估价法下的股票价格预测——以中国神华为例摘要:以中国神华为例,利用最小平方法和按季平均法对上市公司全年净利润和各季度净利润进行预测,并与实际结果进行对比。结果表明,该方法是可行的,误差较小。进而根据净利润,计算出每股收益,再运用市盈率估价法,对上市公司股票价格进行预测。关键词:最小平方法;按季平均法;市盈率估价法股票价格预测在证券投资分析中具有重要的实际意义。木文以中国神华为例,利用最小平方法和按季平均法对公司全年净利润和各季度净利润进行预测,进而根据净利润,计算出每股收益

2、,再运用市盈率估价法,对上市公司股票价格进行预测。全文运用Excel作为分析工具。一、公司全年净利润的预测1、最小平方法最小平方法,也称最小二乘法,是时间数列长期趋势预测分析中的传统方法。它要求实际值和趋势预测值的离差平法和为最小值,列出联立方程,估计参数,配合趋势模型。最小平方法在证券投资分析中具有广泛的运用,如上市公司各财务指标预测等。下面以中国神华公司为例,运用最小平方法,预测公司2011年净利润。表1-1:中国神华2004—2010年净利润。表1-1中国神华2004—2010年净利润由于中国神华2004—2010年净

3、利润近似呈直线增长趋势,因此,我们可以拟合直线趋势方程,得到结果具体分析如下:2、结果分析从分析结果可以看出,拟合的直线趋势方程为:yc二337657.1429+461442.8571t方程拟合优度R2=0.9799表明,该直线方程拟合程度较好。F检验统计量及相应的概率表明,直线趋势方程式具有显著意义。冋归系数的t统计量也很显著,并且相应的概率值。rob.<0.0001o因此,至少在99.99%的置信水平下,可以认为凹归系数显著地不为零。3、2011年净利润的预测预测中国神华2011年净利润:只需取t=8,代入趋势方程。得y

4、2011二4029200万元。因此预测中国神华2011年净利润将达到402.92亿元。二、公司各季度净利润的预测1、按季平均法的概念按季平均法,是指根据3年以上的历史资料,通过求出同季的平均数来计算季节指数分析季节变动的方法。季节指数如果大于100%表示旺季,小于100%表示淡季,在100%左右表示平季。各季度季节指数之和应为400%o2、季节指数的计算通过计算出的季节指数可以看出,一季度季节指数为0.961101336,接近100%,说明一季度是平季,二、三季度季节指数分别为1.116032004和1.120237265,

5、说明二、三季度是旺季,四季度季节指数为0.802629395,说明四季度是淡季。3、2011年各季度净利润预测由于有因此,预测中国神华2011年一季度净利润为:一季度净利润=4029200X0.961101336/4=968117.375(万元)。查中国神华刚公布的2011年一季度净利润,实际结果为1046700万元,预测结果与实际结果非常接近,误差率仅为7.5%。这说明通过最小平方法预测的全年净利润以及按季平均法预测的各季度净利润比较可靠o同理我们预测中国神华2011年二、三、四季度的净利润分别为1124179万元、112

6、8415万元、808488.6万元。三、公司股票价格的预测股票价格预测的方法有多种,在此,我们选用市盈率估价方法。市盈率,也称本益比,指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比例。该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。其计算公式是:反之,股票价格二市盈率X每股收益。因此我们可以利用该公式来估算股票价格。由于,并且中国神华目前股本总数为1988962.046万股,因此,中国神华考虑A股市场和煤炭行业目前状况,给予15倍左右的市盈率,因此估算中国神华股票合理价格为30元左右。查看目前中国神华的A股股票价

7、格,刚好也在30元左右,这也从侧面说明运用该方法估算的股票价格是较准确合理的。结论:本文运用最小平方法、按季平均法和市盈率估价方法对中国神华公司全年和各季度净利润以及股票价格进行预测,并与实际结果比较,发现误差较小,说明基于该方法下的预测较准确。因此,该方法下的股票价格预测具有较强的实用价值,可以在证券投资分析中广泛加以运用,为投资决策提供参考,从而获取可观的收益或规避一定的风险。

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