美國房地產信貸風險防范制度分析

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1、美國房地產信貸風險防范制度分析［內容提要］美國房地產信貸風險防范制度健全，髙度體現瞭“把風險分散到願意並有能力承擔它的人身上”的理念，形成瞭有效的風險預防、分攤、轉嫁和監管體系。即便如此，2007年美國還是爆發瞭次級債危機，引起瞭全球金融動蕩，這讓人不得不重新審視美國的風險防范體制。分析其利弊，有助於我國建立和健全房地産信貸風險防范體系，分散和化解潛在的金融風險［關鍵詞］房地產金融風險防范制度分析分類號：F83712-4?文獻標識碼：A文章編號:1007-1369(2007)6-0042-072007年以來，美國次級債風波迭起，不僅使美國資本市場大幅動蕩，而且給全球金融市

2、場帶來瞭巨大沖擊。次級債危機何以會在金融體制完備、風險防范制度健全的美國發生?分析美國的房地產信貸風險防范制度，有助於我們進一步瞭解次級債危機出現的成因和發展趨勢縱觀美國房地產信貸市場的發展歷程，其制度建設經歷瞭一個從不完善到完善的過程，特別是20世紀30年代經濟大蕭條中,1600多傢銀行因無法收回房地產貸款而倒閉，凸顯瞭房地產信貸風險之巨。之後，美國在防范房地產信貸風險方面采取瞭一系列措施，並逐步建立瞭較為健全的房地產信貸風險防范制度體系。20世紀70年代，隨著住房抵押貸款二級市場的建立，房地産信貸風險防范制度體系日趨完善。2002年頒佈的《薩班斯-奧克斯利法案》，則從

3、根本上指出瞭風險防范的根源。從風險防范的層次分析來看，大致可以分成風險預防、風險分攤、風險轉嫁和法律監管四個層面風險預防制度美國預防房地產信貸風險的制度構成主要體現在嚴格的企業內部控制制度和完善的社會信用體系上。這從放貸的金融機構和申請信貸的房地産企業及個人兩方面形成瞭較為有力的風險預防機制在企業內部控制上，各金融機構本身就制定瞭較為嚴格的內部管理制度，如審貸分離、設立專門的風險管理部門、建立業務評估體系等。此外，1992年，由美國註冊會計師協會(AICPA)、美國會計學會(AAA)、財務經理協會(FEI)、國際內部審計師協會(IIA)和管理會計師協會(IMA)五大學會組

4、成的反虛假財務報告委員會就發表瞭《內部控制一一整體框架》報告(後於1994進行瞭進一步的修訂)，對企業的內部控制作出瞭嚴格的界定，明確瞭企業內部各層級即董事會、管理層、內部審計人員等對風險管理和控制的權利和義務，提出瞭相關控制目標。這是美國各大企業必須遵守的內部控制標準，負責發放房地產信貸的金融機構更不例外。2004年10月，反虛假財務報告委員會再次出臺瞭《企業風險管理一一總體框架》，將企業的風險管理和控制分解為內部環境、目標設定、事項識別、風險評估、風險反應、控制活動、信息溝通、監督八項指標，提出增設風險主管或風險經理一職，進一步完善瞭企業的風險管理制度。[1]美國的信

5、用市場發展起始於19世紀60年代，至今已經建立起非常完善的信用法律體系、信用收集和評估體系、信用管理體系，幾乎涵蓋瞭所有的企業和個人。目前，美國在信用方面的立法有16項之多，涉及信用的各個環節，包括公平信用報告法、公平信用機會法、公平債務催收作業法、公平信用結賬法、誠實租借法、信用卡發行法、公平信用和貸記卡揭露法、電子資金轉賬法、儲蓄機構違規和現金控制法、甘聖哲曼儲蓄機構法、銀行平等競爭法、房屋抵押揭露法、房屋貸款人保護法、金融機構改革-恢復-強制執行法、社區再投資法和信用修復機構法在信用的收集和評估方面，完全是市場化運作，由企業來進行信息的收集、管理和服務，經過長期發展

6、，已基本形成個人信用服務、企業信用服務和資信評估三大格局。目前從事個人信用服務的公司主要有全聯公司(TransUnion)、益百利公司(Experian)和Equifax公司，這三傢機構幾乎壟斷瞭全美個人信用的所有數據信息；鄧白氏公司則是美國規模最大的企業信用服務公司，它主要為企業之間的交易或企業向銀行貸款時對企業做出信用評級；在資信評級領域最有名的公司是穆迪公司(Moody)、標準普爾公司(Standardandpoor's)、菲奇公司(Fitch)和達夫公司(Duff&Phelps),主要對國傢、銀行、證券公司、基金、債券及上市企業的信用進行評級與之同時，美國政府相關

7、部門的監督和不良信用懲罰制度構成瞭信用管理體系。在現行體制下，財政部貨幣監理署(OCC)、聯邦儲備體系(FED)和聯邦存款保險公司(FD1C)負責規范和管理銀行信用的執法和監督；美國聯邦貿易委員會、國傢信用聯盟辦公室和儲蓄監督局負責規范和管理非銀行信用的執法和監督。如企業和個人有不良信用記錄，將會在企業註冊、貸款、消費、就業、申請信用卡等各個方面受到較大的影響。因此，無論是房地產企業申請貸款，還是個人申請住房貸款，銀行都會根據其信用記錄進行發放，從而將風險控制在萌芽狀態風險分攤制度分析美國現行制度，房地産信貸風險分攤主要體現在