次贷危机与中国对策大纲

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1、次贷危机与中国对策大纲•金融危机:指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地（价格）、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层而的动荡。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。•美国次贷危机（subprimecrisis）:又称次

2、级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国I“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。•美国金融体系的构成•次贷危机爆发的原因•次贷危机对世界经济的影响•解救金融危机的国际救援方案•金融危机对中国宏观经济的影响及中国对策一、美国的金融体系・1、华尔街的由来纽约市曼哈顿区南部从百老汇路延伸到东河的一条大街道的名字，全长不过三分之一英里，宽仅11米，是英文

3、“墙街”的音译。街道狭窄而短，从百老汇到东河仅有7个街段。1792年荷兰殖民者为抵御英军侵犯而建筑一堵土墙，从东河一直筑到哈德逊河，后沿墙形成了一条街，因而得名WallStreeto后拆除了围墙，但“华尔街”的名字却保留了下来。然而，它却以“美国的金融中心”闻名于世。美国摩根财阀、洛克菲勒石油大王和杜邦财团等开设的银行、保险、航运、铁路等公司的经理处集中在这里。著名的纽约证券交易所也在这里。-般常把华尔街作为垄断资本的代名词。垄断资本从这里支配着美国的政治、经济。华尔街成了美国垄断资本，金融和投资高度集中的象征。一、美国的金融体系美国的金融体系■（1）联邦储备银行系统：简称美

4、联储，主要起中央银行作用，具有发行货币、代理国库及对私人银行进行管理监督职能，更为重要的是为美国政府制订和执行金融货币政I策。联邦储备系统可以通过它所制订的政策直接影响货币的供应和信贷的增长，从而影响宏观经济的各个方面。现在的联邦储备银行系统包括联邦储备总裁委员会，联邦公开市场委员会，12家区域性联邦储备银行以及数千家私营的会员银行。联邦储备总裁委员会是联邦储备银行系统的最高权力机构。美国的金融体系美国的金融体系(2)商业银行：传统意义上的银行，主要以储蓄和商业贷款为主。例如：花旗银行(CityGroup).摩根银行(J.PMorgan)、美洲银行(BankofAmerica

5、)等■(3)投资银行：主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。■(4)共同基金公司：指基金公司依法设立，以发行股份方式募集资金，投资者作为基金公司股东面目出现。它在结构上类似于一般股份公司，但本身不从事实际运作，而将资产委托给基金管理公司管理运作，同时委托其他金融机构代为保管基金资产。其设立的法律文件是基金公司章程及招募说明书。(5)对冲基金：英文名称为HedgeFund,意为“风险对冲过的基金”，起源于20世纪50年代初的美国。其操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品，以及对相关联的

6、不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解证券投资风险。美国的金融体系•3、美国的住房抵押贷款分类•按照借款主体的信用条件的评级好坏可分为：•(1)优质抵押贷款(PrimeLoan)・(2)“Alt-A"抵押贷款•(3)次级抵押贷款(SubprimeLoan):主要指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款，其服务对象为债务与收入比率较高、信用低、发生违约率较高的贷款购房者。一、美国的金融体系・4、次级债.(1)美国的债券分类•按照信用评级情况可分为：•优级债券：指那些信用非常好的政府或公司债券，如国债•次优级债券：指风险相对优级债券高，但

7、收益也略高的公司债券、企业债券和较优质资产的证券化债券。•次级债券：指信用等级和评级相对较差的债券。•我们所说的美国的次级债，是专指基于次级抵押贷款的资产证券化债券，这种债券一般是由投资银行打包次级抵押贷款，然后由信用评级机构对债券进行评级然后在债券市场发（2）美国的资产支持证券•AssetBackSecurities,简称ABS,是指将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可以自由买卖的证券，使其具有流动性。•基本结构简单地说，资产证券化就是发行人将资产组合转移给一个特殊目的机构（SpecialPurpo