走出欧债危机的对策研究

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1、走出欧债危机的对策研究【摘要】木文比较分析了典型的发达国家和发展中国家所爆发的债务危机，即当前爆发的欧洲主权债务危机与20世纪80年代拉丁美洲地区债务危机，其所爆发的成因有诸多相似之处，主要从危机爆发前的外部经济环境和危机爆发国家深刻的内在原因两方面进行分析。在此借鉴拉美国家应对危机的经验与措施，为欧债危机找寻出路。【关键词】拉美；债务危机；欧洲主权债务危机债务危机多发生在发展中国家，曾有学者预言发达国家是不会爆发债务危机的，但事实并非如此，此次以希腊为代表的欧洲主权债务危机来势之凶猛无法抵挡，使整个欧盟陷入I木I境，并且成了世界经济复苏的严重威胁。一、

2、80年代拉美国家的债务危机随着20世纪70年代和80年代初两次石油危机的爆发，拉美国家的外债急剧增长，结束了近30年的经济迅速发展阶段，拉美地区的经济开始陷入怵I境。拉美国家的债务由1975年的685亿美元急剧增长到1982年的3000多亿美元，增长了三倍多，将近占到第三世界外债总额的一半。其中巴西负债900亿美元、墨西哥800亿美元、阿根廷380亿美元、委内瑞拉320亿美元，仅上述四国的债务就占到了拉美总债务的80%之多（见图1）。在此之后，拉美地区全面爆发了债务危机。从20世纪70年代初到80年代末，拉美国家的负债数额急剧上升（见图2）,拉美国家的债

3、务危机不仅极大地阻碍了拉美地区经济的发展，而且也给西方经济以沉重的打击。二、欧洲主权债务危机欧洲主权债务危机源于冰岛。2008年10月，美国金融海啸的严重冲击，致使冰岛三大银行均资不抵债，并陆续被政府接管，由此银行的债务升级为主权债务，冰岛濒临“破产”。随之过后，IMF主导了对冰岛的救援措施，才使得冰岛债务危机暂吋告…段落。中东欧国家的负债水平一直以来都比较高，2009年初，由于受到金融危机的冲击，政府财政赤字进一步扩大，穆迪调低了乌克兰的评级，促发了中东欧国家的主权债务问题，但随着西欧强国对其在东欧资产救助的开展，中东欧债务问题没有引发新的系统性金融动

4、荡。2009年底，希腊政府宣布其财政赤字占GDP比例达到12.7%,是欧盟允许的3%上限的3倍多，2009年12月，惠誉将希腊主权信用评级由“A—”降为“邓B+”，同时把希腊公共财政状况前景展架调为“负面”，其后，标准普尔和穆迪也都相应地调低了希腊的主权信用评级。欧洲主权债务危机以此为契机，大肆爆发。同一期间，欧洲央行相继警告了立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚这三个波罗的海国家。紧接着，爱尔兰、意大利、德国、法国等经济实力雄丿孚的国家乃至整个欧盟都卷入了严重的债务问题中（见图3,图4）,使欧盟陷入有史以来最艰难困境之中，同时也严重阻碍了正在逐渐复苏的世界经济。

5、三、80年代拉美国家债务危机与欧洲主权债务危机的成因分析1・外部经济环境恶劣。（1）西方发达国家转嫁经济危机。这两次债务危机的爆发都与全球经济危机密切相关，由于受到国际经济低迷的重创，西方世界发达国家出于保护自己的冃的，纷纷采取贸易保护主义措施，除了高关税以外，还设置了多种非关税贸易壁垒，导致债务国出口大幅下降,外汇收入锐减。（2）高利率加重了债务负担。国外银行的高利率从两个方面导致了债务国的负债加重。首先，受国外银行高利率的诱惑，债务国国内拥有大量资金的企业或个人追逐高利率，纷纷把资金存入到国外银行以获得较高的利息收入。其次，由于外国贷款的利率较高，并

6、且一而再再而三的上调贷款利率，利息支出就是一笔可观的数字，就使得原本还债能力有限的债务国更是雪上加霜，加重了债务负担。（3）全球经济低迷导致跨国融资履步维艰。全球经济的不景气，使得国外投资者越发慎重每项投资。由于债务国已使负债累累，外国投资者对债务国的经济前景不看好，纷纷撤资导致资金大规模流出。2•债务国深刻的内在原因。（1）脆弱的经济结构易受外部因素的冲击。拉美地区多数国家是以出口少数儿种农矿产品为主的单一经济结构，20世纪70年代末80年代初，国际市场的农矿产品和原材料的价格暴跌，导致拉美国家的出口收入锐减，入不敷出。2008年国际金融危机爆发后，对

7、农产品出口带来严重冲击，房地产价格大幅度下滑，旅游业更是陷入萧条时期。这样单一的经济结构导致债务国经济的对外依赖性很高，极容易受到国际经济大环境的影响。（2）各国政府出于不同日的大量举债导致债务负担过重。战后，拉美许多国家为了加速本国经济的发展，纷纷制定了一些过于庞大的经济发展计划,实行高目标、高投资、高速度的“三高”方针,其资金需求远远超出了国家财力所能承受的范毎I。由于各自的不同目的,债务国都需要靠大量举借外债來弥补国内的巨额资金需求。（3）国家政府政策上的失误。拉美国家对外国直接投资采取了许多限制性措施，只有依靠举债来发展本国经济，并且外债规模严重

8、失控。欧洲许多国家则是推行赤字财政的政策来刺激木国经济的快速发展和稳定木国的政治