欧债危机的启示与研究

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1、欧债危机的启示与对策研究级学号：20101810609fill

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4、姓名：李雨稼专业：金融二O—二年四月目录願2第1章欧债危机概述31.1欧债危机含义及发生过程31.2欧债危机发生的原因4第2章欧债危机下的欧洲52.1此次欧洲债务危机对欧洲带来的影响52.2欧洲各国应对欧债危机的对策6第3章欧债危机中国启示录103.1欧洲主权债务危机的爆发与蔓延对中国的影响…103.2欧债危机带给我们的启示11组仑13自2008年12月全球三大评级机构第一次下调希腊主权评级开始，惠誉、标准普尔、穆迪在随后的一年内又相继再次下调希腊主权评级。至此，由希腊主权债务危机引

5、发的欧债危机全面爆发。欧债危机的影响迅速蔓延整个欧盟乃至全球，欧洲主权债务危机问题成为世界关注的焦点。国际金融市场剧烈震荡，引发全球对再次爆发金融危机的忧虑，担心世界经济陷入“二次衰退”。从木质上讲，欧洲主权债务危机是欧洲经济一体化进程中埋伏着的制度缺陷在金融危机冲击下的一次大爆发，它是继金融危机后又一具有世界范围内威胁性的经济灾难。在全球经济缓慢复苏的大背景下，欧债危机的爆发又进一步拖累丫经济复苏的步伐。关键词：欧洲；主权债务；违约；危机第1章欧债危机概述1.1欧债危机含义及发生过程1.1.1欧债危机的含义欧债危机即欧洲主权债务危机，这里的主权债务

6、是指一国以本国的主权为担保，向外部所借的债务。其是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所发牛.的债务危机。1.1.2欧债危机全过程开端：2008年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。2009年12月8闩惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。2009年12月5日希腊发售20亿欧元国债。2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A—”下调为“BBB+”2009年12月22日穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2,评级展望为负面。

7、发展：欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊己非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。2010年1月11円穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。2010年2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅蔓延：德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正而对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。2010年2月4日德国预计2010年预算赤字

8、占GDP的5.5%2010年2月9日欧元空头头寸己增至80亿美元创历史最高纪录2010年2月10a巴克莱资本表示，美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞门达1760亿美元升级：希腊财政部长称，希腊在5月19日之前需要约90亿欧元资金度过危机。欧盟成员国财政部长10円凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，避免危机蔓延。2010年4月23日希腊正式向欧盟与IMF申请援助2010年5月3日德内阁批224亿欧元援希计划2010年5月100欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划，IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊2010年9月7日欧元区财

9、长批准为希腊提供第二笔贷款，总额65亿欧元2011年1月14日惠誉下调希腊主权信贷评级由BBB-级下调至BB+级，评级展望为负面。2011年3月7日穆迪3月7日将希腊国债评级从“Bal”下调至“B1”，评级前景为负面。2011年3月29日标普将希腊主权信用评级由“BB+”下调至“BB-”。2011年7月4日标普将希腊长期评级从“B”下调至“CCC”，指出以新债换旧债计划或令希腊处于选择性违约境地2011年7月21日欧元区通过紧急峰会再向希腊提供1090亿欧元贷款的第二次援助。2011年7月27日标普下调希腊评级至“CC”，展望为负而。标普认为欧盟的希

10、腊债务重组计划是“廉价交换”，看似希腊债务交换和展期选项“对投资者不利”，希腊债务重组相当于“选择性违约”。1.2欧债危机发生的原因次贷危机之后，各国人规模举债，普遍实行财政与货币双双宽松的刺激政策以抑制经济剧烈下滑，这对欧洲一些本已债台高筑的国家来说，无疑是雪上加籍。如果说次贷危机中危机主要爆发于企业层面，那欧债问题则使危机蔓延到了政府层面，即可归纳为从私营部门的金融危机推进到公共部门的财政危机。以上概括了欧债危机爆发的大背景，也可称之为外部因素，而如此之大的危机性事件必然存在其自身长期积蓄的内在“毒瘤”。概括来讲，主要包括：（1）欧元从诞生之日到

11、次贷危机发生前夕累计升值80%之多，导致欧债广泛受到投资者的欢迎，相应地，举债成木也就变得十分低廉。在此基础