体外诊断细分行业获政策扶持4公司相继试水

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1、体外诊断细分行业获政策扶持4公司相继试水2012体外诊断试剂动态新闻当人们的眼光聚集在屮药材上市公司相关概念的火爆炒作时，另一个医药行业的细分领域却悄悄走出独立的小“牛”气势。近一段时期，迪安诊断(300244)、三诺生物(300298)、利徳曼(300289)等体外诊断行业的新秀渐渐成为A股一•支新兴军因，被越來越多的资金所关注。体外诊断，这个相对于传统医药-板块而言还不被投资者广泛认知的领域，因为被称为医心的“眼睛”而渐渐成为医药板块不可小觑的力量。在当前药甜降价的背景卜体外诊断产业止演变为政策的避风港，稳定成长的空间冃大，而已上市的体外诊断领域公司具备

2、整合优势，有望分享行业成长。/行业背景/市场远未成熟体外诊断拓展空间巨人或许我们过去很少注意到它，但我们每一个人应该都曾经真实体验过它。体外诊断，这个或许有些陌生的词汇却早已广泛融入现代医学屮。它是指在人体Z外通过对人体的样木(如血液、体液、组织等)进行检测而获取临床诊断信息的产品和服务，包括仪器、试剂、校准品、质控品等。体外诊断这一细分行业涉及上游原料、生产经销、下游川户市场等多个方面。其中医院检验科、独立实验室体检屮心等倾向于使用精确、高通量的人型仪器，而页院临床科室、急诊、社区服务站、家庭倾向于使用快速、便携的快速诊断产品。因此，体外诊断被称为“医生的

3、眼睛”，在临床诊断小往往能起70%的作用。其临床应用贯穿于初步诊断、治疗方案选择、冇效性评价、确诊治愈等疾病治疗全过程。址然体外诊断设备相关公司在A股市场并不是医约行业的主力军，但它的市场空间却是巨大的。2010年，我国体外诊断市场规模为122亿元，其中体外诊断仪器市场规模约23亿元，体外诊断试剂市场规模约为99亿元。目前中国是第二大体外诊断自动化仪器需求国，近儿年每年需求4000套生化分析系统、9000套血液分析系统、3000套免疫分析系统。实际上，中国人口占世界总人口的大约22%,但体外诊断试剂份额却只占全球的2%。近年來，各种新技术、新方法的兴起和融介

4、，促进了体外诊断试剂的开发应用和更新换代。与此同时，随着人民群众收入的增加和半活标准的提高，人们对健康和医疗品质冇着更高的需求。在种种利好的刺激下，体外诊断试剂产业迎来了医疗发展史上“T•载难逢”的好机遇。根据口信证券谢宁宁的分析，由于医保覆盖程度增加，2011年体外诊断市场规模增加近20%。由于需求、技术以及政策驶动，预计未来儿年行业仍将快速增长，大约保持22%^25%的增速。/比较优势/获产业政策扶持具备良好外部环境与医药行业因降价而带来的整体性调整相比，体外诊断领域恰好成为一个比较良好的避风港。近年来，我国政府非常重视生物技术的发展，并针対整个产业制定

5、了一系列的鼓励政策，其中就包含了对体外诊断产业的相关鼓励和扶持扌昔施。根据对科技部、发改委等网站的梳理，以及兴业证券的相关分析，自2005年起，发改委就在《关于组织实施生物疫苗和诊断试剂高技术产业化专项的通知》中，提到开展新型诊断试剂盒智能化诊断系统的技术开发和产业化。此后，国务院、发改委、科技部也在8个文件里谈及过体外诊断，包括《国家“十二五”科学和技术发展规划》、《“十二五”生物技术发展规划》、《医疗器械科技“十二五”观划》等，国家产业政策的扶持为体外诊断产业的发展创造了良好外部环境。尤为珍贵的是，在当前药品价格整体降低的背景下，体外诊断产业还具备一定的

6、特殊优势。在我国现有医疗体制下，医院对体外诊断产品的收费模式与药品存在着根木的差异，由于药品是医院主要的“利润源”，因此医院为了自身利益在同等效果的情况M顷向于销售高价药物，从而导致药价虚高。而在体外诊断领域，由于诊断试剂是医院的“成木项”，医院并没有动力去刻意抬高其价格，因此在相同条件下，医院会倾向于选用价格较低廉的试剂，这导致了行业产品价格相对市场化。基于此，兴业证券分析师项军认为，在药品降价、医保支付方式改革的人背景下，价格并不虚高的体外诊断产品并没有人幅降价的压力，貝备了一•定的抗风险能力，是理想的避风港。/投资机会/关注三人领域寻找上市公司佼佼者在

7、政策利好、行业稳定增长的预期下，如何从细分领域來寻找上市公司中的佼佼者呢？冃前国内的诊断行业主要有三人领域：体外诊断试剂、及时检验(POCT)和独立医学实验室，各自的市场空间分别约为130亿元、50亿元(血糖仪20亿)、20亿元。体外诊断试剂是市场集中度相对最低的一个领域。行业龙头科华生物(002022)的市场占有率也不过4%,行业内冃前拥有超过百家的诊断试剂生产企业，而排名前20的企业市场占冇率仅冇大约30%,原因主要在于进入门槛低，投资回报快。A股市场中，包括利德曼、科华生物、达安基因(002030)、博晖创新(300318)等上市公司。国泰君安王稹认为

8、，从上市公司的业绩來看，体外诊断试剂行业的增速一直保