美国实施宽松货币政策的影响

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1、美国实施宽松货币政策的影响09国贸黄巧琦0943111随着次贷危机的不断蔓延和影响的逐渐深化,且这次全球性的金融危机使世界经济在二战后首次出现负增长，虽然各国不断加人财政支出美国采取了宽松的货币政策，以刺激经济增反的力度，但效果很不如人愿，所以便考虑到了货币政策，即量化宽松货币政策来稳定和刺激经济。“量化宽松”屮的“量化”指将会创造指定金额的货币，而“宽松”则指减低银行的资金压力。量化宽松货币政策，是指当短期利率接近或处于零时，中央银行通过购买长期国债等方式增加基础货币供给、向经济体系大量输入超过维持零利率所需资金，以刺激经济。首次次量化宽松是在在雷曼兄弟于2008年9月倒闭示，美联

2、储就赶忙推出了蜃化宽松政策。在随后的三个刀中，美联储创造了超过一万亿美元的储备，主要是通过将储备贷给它们的附属机构，然后通过直接购买抵押贷款支持证券。第二次量化宽松(QE2),因2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以來，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松：笫二次量化宽松(QE2)o美国联邦储备委员会2010年11月3Fl宣布推岀第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买600()亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。美国到如今都一直保持着世界第的经济大国地位，所以，他的每一个政策都会对中国乃至世界产生重大的影响。一、对世界经济的影响作

3、为世界第一经济大国和世界货币储备的发行国家，美国实行超常规的宽松货币政策,必将通过汇率和利率的波动来影响国际资本的流动和进出口，从而将其货币政策的影响外溢给与之有肓接或间接利益关系的国家或地区，从而对世界经济产生影响。1、输入型通货膨胀美国的宽松货币政策可以通过进出口贸易进行转移:那多发的货币会通过价格转嫁给出口国。影响机制是：美元增加将导致出口国家的成木增加和木币的升值，如果木币升值幅度低于外国商品涨价幅度，将引起企业的进口品成木上升或间接工资上涨，从而引起通胀。“9・11”后，为了刺激当时低迷的经济，美国17次降息，持续实行宽松的货币政策，造成国际流通的美元过剩，引起原油、铁矿石

4、、粮食等国际大宗商品价格大幅上涨，世界各国都不同程度的出现了通货膨胀。且说当下，在4刀份的数据统计中，中国的CPI已经高达5.3%,远远超过了正常值，并且5月份还有赶超的趋势。这不仅是让出口的成木提高，更容易促使贸易保护的再一次发生。2、资产泡沫美国实行宽松的货币政策，货币供给增加，必将导致美元本币的贬值和利率的下降。而相对的，对于美元而言的外币都升值了。所以持有美元资产的投资者为了规避所持有资产的贬值，会将手上持有的美元兑换成其他有升值趋势的货币，如日元，人民币等，进而进行货币市场或资木市场的投资，最匝要的两种方式还是股市和房地产。如此大笔的资金进出，容易产生宏观的金融风暴。且高速

5、的热钱的流入，会让投资者对外币的继续升值有更高期望,热钱流入的规模越大，产生螺旋式影响。房价上升，资产泡沫增加，股价催生了新一轮的泡沫，制造了虚假的经济“暖流”，对广人民众有误导，进一步加剧了市场的投机之风。3、不利于发展中国家的经济增长一国为了保持本国的经济增氏和防止外来冲击的不利影响，会对自己的GDP设置若干“防火墙”，如汇率干预以集屮和政策措施。由于各国的开放程度、经济结构和宏观经济管理水平不同，通过规律和利率來传递的流动性国际溢出效应在各国非常不确定。过去20年中，学者们对美国货币政策的溢出效应进行了大量研究。研究表叨，发达国家有鮫显著的美国货币政策溢出效应，而法杖中国家因为

6、事项外汇管制，金融市场国际化程度较低，它们的GDP很难获得有利的输出效应，即美国实行宽松的货币政策，其GDP有相应的增加或上升,反而是有相反的效应。如拉美国家与G7其他六国获得的外部效应大相径庭。拉美国家的GDP与美国的货币政策之间呈现负相关性：美国货币扩张〜拉美国家利率下降一资本流出f总需求减少fGDP减少。二、对中国经济的影响美国宽松的货币政策对中国的影响，不仅包括以上所述，对于世界的影响，还因为中国自己的国情及经济特色，对中国有其他影响。1、人民币汇率被迫上升汇率是以一种货币来表示另一种货币的价格，人民币的汇率就是人民币兑换另一国货币的比率。美国实行宽松的货币政策，是主动性贬值

7、，催进国内流行性充裕，美元兑其他主要货币走软，对小国地其他国家货币造成升值压力。一国的财长曾说过，滥发钞票就等于变相操纵汇率。只有保持人民币稳定，才有利于中国经济的发展，更有利于全球经济的复苏。2、外汇储备贬值屮国是美国国债的重要购买国，而且我国的外汇储备亿美元为主。美国的量化宽松货币政策，实质上就是美国继续实行美元泛滥的举描，使美元贬值。其目的很明显，为的就是稀释各国对美的债权，更近一步，就是要稀释中国所持有的庞大美元债权。截止2009年6月末，我国持冇