我国船舶项目融资的风险及对策研究

《我国船舶项目融资的风险及对策研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、我国船舶项目融资的风险及对策研究摘要：船舶项目的特点决定了其融资具有周期长、资金需求量大、高风险和阶段性特点。中国当前船舶项目融资面临着融资金额高、风险高的特点。项H融资作为一种重要的、为大型资本密集型项目筹集长期资金的一种手段，能够提高项目成功可能性。在船市低迷的情况下，帮助屮国船舶项目进行融资是解决半前中国船舶行业发展困境的有效途径。本文在简耍分析船舶项目融资存在的风险的基础上，提出利用担保、保险等各种信用保证工具，将风险在船舶项目各参与方中进行分配，为船舶项目融资搭建信用保证结构，解决英融资难的问题。关键词：船舶项日融资风险对策中图分类号

2、：F407文献标识码：A船舶市场基本上属于买方市场，造船企业考虑到进口方的付款能力，在结算方式上通常按照造船进度付款。付款多分为两个阶段，第-阶段是交船前（即建造期）的进度款，一般以里程碑式按造船节点支付一一在交船前付30%-40%,交船时付60%-70%；第二阶段是交船后一定时间内投入运营后的运营收入作为还款來源。这种付款方式对造船企业而言，前期需要垫付大量的资金来采购原材料、配套设备等，如此大量的资金被长期占用，容易造成造船企业的资金短缺。在船舶市场萧条的期间，造船企业订单量减少，并且还要面对进口方购船预付款减少的问题，以及进口方剩余购船款

3、是否按时支付的问题。当进口方后续资金出现支付怵I难，而在建船舶还耍继续建造时，造船企业就很容易陷入经营的困境［1］。因此，造船企业在出口贸易过程中很需要融资支持。船舶项目融资是指投资者对一个大型的船舶项目贷款或投资，该船舶项目建成后，再用船舶项目的经营收入来偿还贷款。船舶项H融资，一般以银行贷款为主，也冇通过融资租赁、债券发行等辅助方式进行融资的。2007年美国的次贷危机対整个航运市场的影响十分巨大，很多银行大幅收缩了对船公司的授信，而中国作为世界第三大船舶制造国，其所受的影响也是显而易见的。目前只有中国船舶工业集团和中国船舶重工集团有资格获得

4、国内银行的保函抵押贷款，其他新兴民企只能“望洋兴叹”。那么船舶融资究竟冇怎样的风险？如何在可控风险的前提下帮助造船企业融资？这是木文所要探讨的。一、我国船舶项目融资的风险船舶项目融资的风险主要体现为行业系统性风险、抵押物减值风险、汇率风险以及企业经营风险、财务风险等。1.行业系统性风险船舶行业的系统性风险泛指因船舶运输供人丁•求而使得运营成木上升等系统性矛盾，导致航运市场中较多企业岀现经营困难甚至亏损的风险。通常，一艘船舶可以正常运营20-30年。但自上世纪七八十年代以来,我国承接的新造船订单量不断攀升，人量新船投入航运市场，使得航运力供给过剩

5、的情况持续至今。2013年1-6月份，我国承接新船订单2290万载重吨，同比增长113.2%o2013年6月底手持船舶订单10898万载重吨,比2012年底增加1.9%,中国的造船新接订单量、手持订单量分别已占世界的44.2%.43.1%。而近年来世界经济增长乏力、航运市场供求关系未得到根本改善等负面因素则使船市尚未复苏。同时，大批投机者在船市繁荣时集中涌入，在低迷时集中退出的情况，进一步加剧了市场波动，严重削弱真正航运经营者长期收入的稳定性。因此，市场供需关系、同业竞争状况等基木因素成为决定航运企业能否正常经营、合理获利的关键因素，如影随形的

6、市场风险也成为影响企业偿还银行贷款的决定因素。然而，当前低迷的市场状况无疑带给船舶融资银行较大信贷资产安全隐患［2］。1.抵押物减值风险如果抵押船舶遭受灭失、损坏或过快经济折I口等，就可能使资产价值下降以致无法覆盖抵押贷款余额的情况出现。对于银行而言，这种担保措施受到极大削弱，风险敞口增大。据统计，2011年1月至2012年6月，超大型原油轮、阿芙拉型油轮、好望角型散货船、巴拿马型散货船等常见船型二手船价格下跌24%至40%不等。将以上船型作为抵押物的贷款项目，已然面临抵押物减值过快、抵押率难以达到贷款协议规定下限，借款人处于违约状态等一系列问

7、题。1.汇率风险国际金融市场不稳定，人民币的升值预期提高。船舶项目是中长期项FI,且订单金额巨大，汇率的变动很有可能“吞噬”掉船舶项冃的正常利润，使得部分造船企业亏损，风险增加。大部分造船企业的仪器仪表、船舱设备、锚链设备等多依赖进口，汇率的变化也会影响这些设备的采购成本，进而影响企业的资产负债表。2.企业自身的经营风险本文所指的经营风险是船舶制造企业因经营决策错误而未能达成经营目标的风险。目前，航运市场冋暖的迹象仍不明朗，船舶制造企业如果制定了不恰当的经营发展战略，将可能使得公司的资金投放、还贷能力受到影响，甚至影响公司的正常运营和长远发展。

8、5•财务风险财务风险是指企业在各项经营活动中，山于各种难于预料或无法控制的因素的作用，使造船企业的经营出现波动，实际收益率与预计收益发生背离，企业偿债