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1、我国项目融资中存在的问题及对策研究 摘 要:我国利用项目融资方式引进外资以来,已取得初步成效,但因为体制原因和经验不足,在实践中还存在着亟待解决的问题,需要为非国有企业创造公平的投融资机会，加强对项目融资方式审批政策的研究,加强对项目融资方式具体法律问题的研究,提高发起人的信誉度,加强项目融资专门人才的培养,为我国利用项目融资方式有效引进外资创造良好的条件和环境。 关键词：项目融资 问题 前言：改革开放20多年来，我国经济已逐步由计划经济向市场经济转轨，与此相适应，投融资领域也进行了一系列
2、改革，融资的形式主要有融资租赁、产品支付、远期购买。目前已初步实现了投资主体多元化、资金来源多渠道、融资方式多样化的格局，市场对资源配置的基础性作用日益增强，政府对投融资的管理也有了很大改进。但是，目前投融资中还有一些方面不适应社会主义市场经济发展的要求，必须尽快加以改革。 一、我国项目融资中存在的问题项目融资是20世纪60年代发展起来的一种对投资者只有有限追索权或无追索权的,通过工程项目本身的开发、建设及运营,以项目产生的净现金流量作为还款资金来源,并将项目资产作为抵押担保物的融资方式。项目融资的常见形式1、融资租赁融资租赁又称金融租赁，是指当项目单
3、位需要添置技术设备而又缺乏资金时，由出租人代其购进或租进所需设备，然后再出租给项目单位使用，按期收回租金，其租金的总额相当于设备价款、贷款利息、手续费的总和。租赁期满时，项目单位即承租人以象征性付款取得设备的所有权。在租赁期间，项目单位即承租人只有使用权，所有权属于出租人。其具体过程是：出租人以自己的信用向银行取得贷款购买设备，然后租赁给项目单位使用，项目单位在项目运营期间，以运营收入向出租人支付租金，出租人以其收到的租金偿还贷款本息。2、产品支付在项目投产后，项目公司不是以产品的销售收入来偿还债务，而是直接用产品来还本付息。在贷款得到偿还之前，贷款人
4、拥有项目的部分或全部产品，借款人在偿付债务时把获得的贷款看作这些产品销售折现后的净值。3、远期购买远期购买比产品支付灵活。贷款人可以成立一个专设公司。这个专设公司不但可以购买约定的产品，还可以直接接受这些产品的销售收入。比如在石油项目中，银行把钱贷给专设公司，专设公司再通过"远期购买"合同将资金转给石油公司，石油公司用取得的资金来开发建设油田。当油田投产后，石油公司以专设公司代理的身份把石油卖给用户，获得的销售收入付给专设公司，专设公司再以这笔钱来偿还银行贷款。另外，也有将融资租赁、BOT方式等结合起来进行项目融资的。我国从1984年开始利用项目融资方
5、式引进外资以来,已取得初步成效。目前项目融资正从电力行业向更广泛的领域扩展，随着下一轮经济高速增长的到来,项目融资必将在我国经济建设中发挥更大的作用。但我们也应该清醒地看到,因为体制原因和经验不足,我国目前在项目融资中还存在着亟待解决的问题。（注：本段相关文字来源：博拓投资网中的“投资知识”） .1.1投融资体制以国有经济导向为主，同当前经济增长格局与投资绩效不匹配。尽管我国投融资格局已多元化，但这种多元化仍然是以国有经济为主导，从投资上来看，国有经济所占比例过高，投资领域过宽。1997年国有经济占全社会固定资产投资的比例为53%，仍是投资的主体。国有
6、经济分布范围过于宽泛，一方面国有经济并没有从一般竞争性投资领域撤出，同时在交通、能源、电信、金融等领域继续居主导或垄断地位。许多高效率的非国有企业却因为国有经济的行政性垄断及投资政策在产业准入方面的限制而被排斥在许多投资领域之外，发展空间狭小。从融资来看，财政的投资对象主要是国有企业，特别是近几年实施积极的财政政策，财政投资比重有所上升，相对应国有经济的支持力度加大。近两年银行信贷向垄断行业及大企业集中的趋势十分明显，而垄断性行业企业及大企业绝大部分为国有经济，同时，银行强化内部管理，建立了严格的内控制度，有的行甚至制定了不切实际的信贷管理办法，新发放
7、贷款要保证100%收回，否则对当事人进行处分，而没有建立相应的激励机制，这样若是发放非国有经济贷款收不回，则责任更难说清，更促进银行信贷向国有企业集中。改革开放以来，我国经济增长宏观格局在所有制构成方面已发生了显著的变化，非国有经济在支撑经济增长和有效吸纳就业方面发挥着越来越重要的作用。（注：本段相关文字资料来自《中国的金融资产结构分析及政策含义》） 1.2体制上的基本问题:审批风险改革开放以来,外资项目审批工作已基本形成制度。每个外资项目都必须取得四个关键的批文即立项(项目建议书批复)、项目批文(可行性研究报告批复)、合同和章程批文以及工商登记等。此
8、外,在审批级别方面,各省、自治区、直辖市和计划单列市对投资总额为3000万美元以内的外资项目有
