当前我国企业融资风险及防范对策研究.doc

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1、当前我国企业融资风险及防范对策研究摘要：目前，如何辨别和规避融资风险已经成为我国企业必须重视和考虑的一个重要问题。本文通过对企业不同融资方式下风险的主要表现形式和主要成因的解析，提出了一些有益的建议和探索：树立正确理性的融资理念；多方面提高资金的使用效率；建立和逐步完善我国企业融资的法律体系。总之，企业的融资风险的预防和化解需要企业自身、政府部门和投资银行多方合力，共同营造融资的健康环境。关键词：企业融资融资风险风险控制企业融资风险即当企业的融资结构发生变化时，其借款方式和时间出现差异，造成企业无法按时偿还到期债务本息或使股东

2、权益受损的可能性。通常来说，企业的融资方式直接影响企业偿还债务承受的风险程度。因此，企业需要科学选择适合自身实际发展需求的融资方式，并且强化企业风险管理。冶金行业是我国的基础产业之一，其发展直接影响着我国整体工业的发展水平提高。当前，从整体上来看，我国对冶金资源的需求将持续增长，冶金资源的供需矛盾将面临十分严峻的状况。从根本上来说，这主要的影响因素之一就是冶金企业存在过度负债、融资效率较低、资金出现短缺等问题。在此背景下，本文将通过对冶金企业融资风险问题的分析来探讨当前我国企业普遍存在的融资风险及其防范对策。、基本概念：不同融

3、资方式下风险的主要表现形式解析本文在综合国内外文献的基础上，根据资金注入的方式，将企业融资的方式分为三个主要层次，即内部融资和外部融资；外部融资即直接融资和间接融资；直接融资即股票融资和债权融资：（一）内部融资与外部融资内部融资主要指直接通过企业自有资金进行的融资行为，也就是说企业的留存收益及折旧，而费依赖外部资金。这是目前我国大中型冶金企业发展的基本方式。外部融资主要是指通过银行借款、发行股票和债券等形式，使其转化为投资的行为。目前，随着我国市场经济的快速发展和金融监管体系的日趋完善，外部融资正在成为企业融资的主要形式。但是

4、我们不能片面强调和夸大外部融资的积极作用，因为内部融资是决定外部融资能力和风险的根本因素。比如对于一些冶金企业来说，如果盲目扩大外部融资规模，不仅会加大企业的经营成本，而且会在很大程度上降低资金的使用效率，甚至导致企业背负沉重的债务负担而破产。（二）直接融资和间接融资根据是否通过金融中介，企业融资有直接融资和间接融资两种形式。直接融资主要指企业之间直接进行的借贷、合资、有价证券等行为；间接融资主要指以金融中介为媒介进行的项目融资贷款、银行信贷、委托贷款、融资租赁及非银行金融机构信贷等行为。关于直接融资和间接融资的成本问题，需要

5、根据具体的融资规模和一些其他主要影响因素而定。直接融资和间接融资各有优缺点，应该是相互补充和促进的关系。（三）债务融资与股权融资根据投资者与企业之间的产权关系，企业直接融资分为债务性融资与股权融资。前者主要指通过增加企业的负债来获得资金，主要方式有银行贷款、发行债券、民间借贷、信用担保和金融租赁等。后者主要指通过增加企业的所有者权益来获得资金，主要方式有发行股票、增资扩股等。二、我国企业融资风险的主要成因分析（一）过度融资是企业融资风险产生的主要内因过度融资是指公司在投资项目净现值小于零情况下进行融资，而且其融资规模大于企业价

6、值最大化时的最优融资规模。因为过度融资而临时编造的投资项目本身就不具备可行性，所以在融资完成后这些项目所涉及的资金无法按照招股说明书的计划进行投入。这样企业难免违背原有招股承诺，出现变更募集资金投向或者将募集资金闲置的问题，给企业带来巨大的融资风险。（二）资金管理缺乏效率是企业融资风险产生的重要风这主要表现在两个方面：资金融入效率下降。目前，很多企业融资中外部融资占有绝对优势，股权融资比重加大，直接的后果就是融资成本不断攀升，导致资金融入效率不得不呈现下降趋势；资金使用效率下降：企业财务管理不到位,出现“小金库"，导致资金滥用

7、和分散；资金过多地停留在应收账款和应收票据等固定资产项目上，导致资金周转缓慢；对资金的使用无法达到收益最大化，即企业尚且没有让资金使用发挥整体最大效能。可见，因为对融入资金缺乏科学的管理，导致资金融入效率下降和使用缺乏效率，这在客观上就导致了企业需要加大负债融资的规模，加大了企业的融资成本和融资风险。（三）专项法律和法规不健全是企业融资风险滋生的外部因素通过很多冶金项目融资谈判的案例来看，尤其是涉及海外并购和融资，步履维艰，其中最主要的一个原因是我国目前在能源领域的法律法规体系建设存在很多漏洞，亟待改善。对于冶金工程来说，从项

8、目建设到投产运营的过程中，通常需要签订大量囊括金融、保险、司法程序等方面的合同文本。但是在实际工作中发现，现有的法律法规多为国务院下属部委制定，缺乏联系性和体系化。从整体来看，由于我国正处于经济转型和结构调整的关键时期，一些基本的法律和法规体系尚不健全，导致企业融资设立方式、