浅议当前煤炭企业融资风险防范

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1、浅议当前煤炭企业融资风险防范摘要：2010年以来，煤炭市场持续下行，许多煤炭企业陷入经营窘境，其中资金链问题尤为突出，为防止资金链的断裂，融资已成为各大煤炭企业的第一要务，如何控制融资风险是当前需要关注的课题。本文试对融资风险形成内因进行分析，并提出相应防范措施。关键词：融资现状融资风险成因风险防范措施一、当前煤炭企业融资现状煤炭业是一个对资金规模要求较高的行业，其煤炭资源的勘探、开采和矿井的建设、技改及安全设施配备都需要投入大量资金，十年黄金期过去之后，煤炭经济遭遇寒冬期，煤炭业已成为一个高风险，低回报的行业，无论是投资者还是信贷机构，对于煤炭企业融资需求都表现得十分谨慎，许多煤

2、炭企业为加紧融资的步伐，为获得投资者和债权人的青睐，多管齐下，盲目融资，却不料让自身背负了很大的融资风险。二、融资风险形成原因分析融资规模不当，难以确定一个适合自己的融资规模。一种观点认为筹集到的资金越多越好，可以让企业有充足的资金渡过难关；另一种观点认为筹集到最紧缺的资金为好，可以减少经营的压力。两种观点一个过于铺张，导致资金闲置浪费，一个过于保守，影响煤炭企业投资计划及其他生产经营业务的正常开展。项目选择不当。在当前煤炭市场下，煤炭企业在项目的选择上可能会过于注重项目的投资收益、投资回收期等硬性指标，却忽视本企业技术能力、国家产业政策调整方向等因素。例如煤化工项目，煤焦化项目，

3、一方面由于没有技术支持，无法有效利用资金，造成资金的浪费；另一方面会导致企业在融资的过程中碰壁，银行不愿放贷，投资者不愿投资,最后遭遇花了一堆钱，却筹集不到资金的尴尬境地。融资时机、融资期限选择不当。融资时机与企业投资或生产所需资金时间安排不配套，导致融集资金沉积或不足，增大企业财务风险和经营风险；融资期限与融资用途不配套，本该筹集长期资金却采用了短期融资，本该筹集短期资金却采用了长期融资，增加企业的融资风险。资本结构不当。企业权益资金过多，负债资金过少，会影响企业的正常经营和发展；而负债资金过多，权益资金过少，会导致企业拆东墙，补西墙，引起企业恶性债务循环，最终引发财务危机，威胁

4、企业生存。筹资方式不当。煤炭企业目前的筹方式有吸收直接投资，银行借款、商业信用、股票融资、债券融资等几种形式,不同的筹资方式在不同的时间会各有利弊，如果选择不恰当，就会增加企业的额外费用，减少企业收益，影响企业的资金周转而形成财务风险。资产流动性差，现金流不足。负债的本息一般要求以现金偿还，当前煤炭价格大幅下滑，库存量增大，资金回笼慢,如不加强煤炭企业资产、资金的周转，会使煤炭企业面临无钱可还的境地，影响企业声誉，降低企业再融资的能力。三、风险防范措施研究融资规模要量力而行。可先采用科学的方法确定企业最大融资规模，一是根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，确定融资需求。二是

5、根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，确定融资需求。而后结合企业自身的实际条件、融资的难易程度和成本情况选择最佳融资规模。加大项目决策分析。一个好的项目，才能吸引投资者。煤炭企业在对项目进行决策时，不仅要做好项目回收期、回报率、风险等可行性研究，还要将项目与本企业技术水平、人才引进战略、国家经济政策、当地经济发展战略等进行协调分析，使投资项目顺利实施，获取良好投资收益。确定最佳融资时机及融资期限。俗话说长计划短安排,融资也不例外，从实际操作层面来看，煤炭企业要明确战略的发展方向，制定明确的资金使用计划，使筹集到的资金与企业经济活动的周期匹配，与企业财务状况相匹配；同时

6、须按资金运用期限的长短来安排和筹集相应的资金，如果融资是用于企业流动资产，宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等；如果融资是用于长期投资或购置固定资产，适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、发行债券、股票等。选择适当的筹资方式，优化资本结构。筹资方式的选择是一个很复杂的问题，不同的比较标准，必然做出不同的评价。目前煤炭企业资产负债率普遍虚高，融资时可优先考虑权益融资，例如吸收直接投资、股票融资等，但一定要保证企业的控制权，避免因控制权分散，影响到企业经营的自主性、独立性，使得原有股东的利益遭受损失，并威胁到企业的短期效益与长远发展；同时可结合企业实际配套考虑

7、债务融资，但一定要保证合理的资产负债率，综合考虑自身财产状况及经营状况确定本企业负债率红线，保证企业再融资能力。关注企业资产流动性，保证充足现金流。制定相应的措施加强资产使用及管理。在煤炭生产环节，尽快淘汰落后的生产工艺、技术和装备，提升机械化装备水平和生产水平；在煤炭经营环节，关注企业流动资产，特别要重点关注现金、应收账款、预付账款、存货的周转，关注偿债指标的变化、关注营运指标的变化，通过经营业绩和财务状况及时评价融资方案可行性，及时调整企业融资策略，使融入资金更好