我国推行员工持股计划的现状与建议_省略_有限公司成功实施员工持股计划为例_

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1、案例ANLIDOI:10.16517/j.cnki.cn12-1034/f.2017.08.004我国推行员工持股计划的现状与建议———以华为技术有限公司成功实施员工持股计划为例■沈阳/李爱华卢转玲司决定用股票去资助退休员工。由此，美国出现了第一摘要：在混和所有制经济改革的背景下，员工持股个真正意义上的员工持股计划。[1]计划具有不同以往的历史意义。我国自实施员工持股（二）理论研究为美国员工持股计划实践提供了强计划以来，历程曲折、效果不佳。借鉴华为技术有限公有力的指导司成功实施员工持股计划的经验，推行员工持股计划1929年，经济危机席卷美国，资本市场崩溃，员工持的重点应是：构建具

2、有中国特色的员工持股法律体系，股也因此消失。直到二次世界大战后，员工持股才重新用税收优惠政策，激发企业参与员工持股计划的积极在美国发展起来。到了20世纪中后期，员工持股计划的性。政府层面，对员工持股计划进行有效的控制与监强大生命力，激发了许多学者纷纷投入其理论研究工作督；企业层面，建立企业内部有效的监督体制，科学安中，相继提出了“二元经济理论”“利润分享理论”，以及排员工持股的比例。“人力资本理论”。这些理论的产生，为美国员工持股计关键词：员工持股计划；股权激励；持股比例划的实践提供了强有力的指导。一、引言随后，美国国会和地方政府又相继制定了一些法律法规，用以指引和规范企业员工持

3、股计划的有效实施。员工持股制度作为一种新型的产权治理制度，已被（三）美国实施员工持股计划的公司数呈递增态势越来越多的企业所青睐。在这种制度下，员工不仅能够近年来，美国实施员工持股计划的公司数量仍在持获得薪酬收益，还能够分享额外的剩余资产的分配权。续增加，详细情况如表1所示。员工持股制度能够将员工的利益与企业的长远发表1：美国实施ESOP公司数量统计展联系起来，一方面可使员工获得企业主人翁的地位，提升员工对企业的责任感以及工作的积极性；另一方面，有利于企业的股权结构多样化，完善企业的治理结由表1可以看出，自20世纪70年代以来，在美国实构，进而提高企业的价值。施员工持股计划的公司数

4、，始终呈现递增的态势。截至目前，我国企业的员工持股制度已运用到股权激2016年底，美国实行员工持股计划（ESOP）的企业高达1.励、股东套现、内部融资、资产剥离、防止恶意收购等领78万家。员工持股计划在美国企业中受到极度的青睐。域。其中，员工持股的激励功能，对企业业绩的提升作用非常显著。这也是员工持股制度在我国企业迅速得以推三、员工持股计划在我国的发展广的重要动力。（一）员工持股计划逐渐发展二、员工持股计划在美国的发展随着我国国有企业的股权化改革，员工持股计划也（一）员工持股计划最早在美国产生逐渐发展起来，相关理论研究也不断出现。早在18世纪末，美国已经出现了员工持股计划的上世纪

5、80年代，蒋一苇相继提出了“企业本位论”萌芽，是世界上实施员工持股计划最成功的典范之一。和“职工主体论”。他认为，国家与企业的关系，应主张1797年，宾西法尼亚的资本家盖来丁，在自己经营的玻“企业本位论”；企业与职工的关系，应主张“职工主体璃厂率先尝试实行了员工持股计划。论”。只有当员工意识到自己是处于企业主人翁的地位从19世纪末到20世纪初，由于第二次工业革命，时，职工的聪明才智才能最大化地发挥出来。[2]使美国经济得到突飞猛进的发展，但与此同时贫富差距（二）员工持股计划实施效果不佳也进一步加剧。由此引起越来越多广大劳动人民的不然而，我国企业的员工持股计划的实施效果并不理满。为

6、了缓和劳动者和资本家的矛盾，1916年，西尔斯公想。从开始出现企业员工持股计划迄今为止的30年里，12/2017年第7期其历程十分曲折，而且对于企业是否应实施员工持股计一个雏形，与国际上的员工持股（ESOP）相距甚远。华为划，一直存在争议。员工持股的做法，主要是员工内部持股，员工只有分红1.政策层面权，不享有其他权益。华为这一时期的员工持股计划，近2014年6月，证监会发布了《关于上市公司实施员乎是一种分红激励和融资的手段。工持股计划试点的指导意见》（证监会公告[2014]33号），2.1997年的规范阶段上市公司积极响应并开始进行试点工作。2016年8月发1997年，华为开始对

7、员工持股计划进行规范改制，布的《关于国有控股混和所有制企业开展员工持股的试主要体现在以下两个方面：一是员工股由工会代持及管点意见》，更加强调规范化、市场化、一体化，与以往员工理；二是员工不具备购买股票的能力时，公司可以协助持股计划大为不同。其贷款。2.实施效果此次改制的最大亮点，是扩大了员工持股的比例。但从员工持股计划的实施效果来看，以往员工持股思是此次改制仍然没有改变员工除分红之外，不享有普通想弊端较多，存在徇私舞弊、有失公允、扰乱市场等问股东的其他权益的现状。华为这个时期的员