我国信托行业市场综合发展态势图文分析报告

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1、我国信托行业市场综合发展态势图文分析报告（2017年）一、政策利好，竞争弱化1、信托成银行信贷资产收益权转让、非标投资唯一通道82号文细则明确信托公司为银行开展信贷资产收益权转让业务的唯一通道。银监会于2016年4月28日下发《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》（银监办发［2016182号），82号文规范了信贷资产收益权转让业务，旨在解决部分业务的交易结构不透明、会计处理和资本拨备计提不审慎等问题。对此，8月1日，银資中心发布了82号文细则，细则明确了信托公司为银行开展信贷资产收益权转让

2、业务的唯一通道，披露了相关信贷资产收益权转让业务规则和已获得相关资格的19家信托公司。商行理财新规征求意见稿出台，非标投资只能对接信托通道。7月27日，银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿)》，新规要求银行理财非标投资不得对接券商资管和基金了公司通道，而只能通过信托渠道进行。2016年银监会政策文件及其影响权转让业务的通知人♦转it立务仕鸟<露细H(**)>办法明戎了休杞公司为僅甘搭呢仕蟹补产蚊▲仪•旳呻一请t

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5、建立了四大核心风险控制指标体系；二是完善了资本杠杆率指标并要求资木杠杆率不得低于8%；三是将资产管理等业务的表外资产规模纳入了风控指标，折算系数为0.2%,对券商资管业务的扩张造成了负面影响。证监会建立基金了公司风控指标，基金通道费上升。2016年11月29口，证监会发布《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，构建了以净资本为核心的风控体系，基金子公司也需要计提风险资本，其中-对…特定客户资管业务中的融资类专户业务计提系数为0.8%-1.5%、一对多

6、特定客户资管业务中的融资类专户业务计提系数为1.5%-3%O而信托单一融资类系数为0.8%-1.0%、集合融资类2%-3%o资本消耗增大后，基金子公司的资本优势不再，通道费率市原来的万分之六左右上升至目前的千分之一，与信托公司趋于一致。2016年证监会利好信托政策文件及其影响X0创电16.16描修晋兀再;A＞的决宅》了*＜任林隼拥标：坍豪尸谕圧*业•的規丈白10月1矣"•的红*检创悴*・膏$计冀嬖*从尸.通追■象上卄・II2M■佥管圧公国子公国骨戊後f干金再轨希掠晋如虔了以;♦量心令首心特貝拉條第・于公可

7、计假K脸#4・斗♦一片一特:C*户的是*户业栩卄促H徹为一廿$甘尢#户耆詈金&中檢•晋昱•户■存计損系总勺15%-J%・千公田叼也•丑膏舌业*.$兪于公国电it■車上针.二、基本面改善，行业整体向好信托行业整体风险可控信托行业不良率显著低于银行。在经济下行、去库存降杠杆、刚性兑付打破的宏观背景下，信托行业的风险项目有所增加但仍保持低位。根据数据显示，2016年Q3季度末信托行业风险项冃规模为1418.96亿元，不良率为0.78%,较上一季度0.80%的不良率降低0.2个百分点，显著低于商业银行1.76%的

8、不良贷款率，预计未来信托行业不良率有望持续改善。信托业不良率显著低于商业银行信托资金投向谨慎，资产配置趋于稳定。信托行业资金主要配置在工商企业、金融机构、证券市场、基础产业和房地产行业。工商企业是信托资金最大的流向，占比稳中有升。2015年证券市场行情火爆，信托上半年提升证券市场投资占比至20.36%,其中债券投资占比较高，之后逐步下滑，目前占比为17.72%。尽管房地产行业今年行情火爆，但考虑到未来房地产市场风险，信托公司保持谨慎状态，并没有加大对房地产行业的投入，房地产在资金配置中占比稳中有降，从20

9、16Q2的10.38%降至8.52%。总体来看，信托行业资金配置稳定，风险行业资金配置比重略有下降。—-匹础产业占比慨)—7；地产占比(制—讪弄市场占比(*)金融机构占11(%)—金业占比(％)2014Q32014Q42O15Q12015Q22015Q32O15Q42016Q12016Q2房地产占比较低且略有下降，信托资金投向谨慎30%25%20%-15H10%5%-2、2017年通道业务收缩至信托银行理财投资非标债权转向信托