下半及月份机构观点策略速览（精）

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1、z东莞证券DONGGUANSECURITIES2012年7月4日星期三（内部传阅，请勿外传）东莞证券研究所主办【下半年及7月份机构观点摘要一览表】机构名称主要观点策略看好行业或公司23家机构观点汇总：7家7月份机构观点，其中我们和申万观点看平，其它看反弹；16家下半年机构观点，其中日信证券、中金公司、齐鲁证券、浙商证券、民生证券、华融证券三李度看反弹，四季度看震荡；东方证券、大通证券下半年看多；其它8家券商下半年观点看震荡。东莞证券先扬后抑的震荡行情，月初有望出现反弹我们预计人盘7月初有望出现反弹，大盘走势将是先扬后抑的震荡行悄，短期冇机会出现反弹，但高位抛压将会随着反弹的持

2、续而显现，不排除再度考验2200点可能，预计总体波动区间在2180-2300点。行业配置上关注医药、环保、物流、有色金属、商业等板块。华泰联合利空集中释放催化市场弱反弹7月，海外风险暂吋性缓解，国内二李度经济数据公布，需求下滑将倒逼政策发力，货币政策环境偏止面，利好情绪提升。随着利空的集中释放，有望催工反弹，但是高度相对冇限。屮期来看，需求乏力制约权重股佔值提升，外围风险尚未完全消除，市场下行趋势难以逆转。除此之外，限售股解禁高峰与上市公司业绩“中考”也将压制市场情绪。消费股和成长股仍是配置主线，周期股则需要等待投资反弹•的催化剂，重点推荐医药、服装、地产、券商、工程机械。行

3、业配置：地产、券商、医药、服装、工程机械申银万国七月:2150-2300我们估计2012年7刀份上证指数主要波动区域为2150点至2300点。从市场环境看，目前我国证券市场正处于从以筹资为主的卖方市场向以投资为主的买方市场转型的重要历史期。展與我国证券市场卜半年的转型之路，预计将延续上半年的节奏加快推进，改革将涉及证券市场的各个方而、各个层次和各项耍素。市场各方参与主体将以优化直接融资结构、建立与多层次资木市场相匹配的投资者体系、加快国际化步伐、加快产品创新和业务创新、健全市场基本制度、完善监管体系为目标，合力将市场化改革向纵深推进，以期实现市场整体的渐进。从技术面看，上证指

4、数2012年7刀份处于相对平衡格局屮，上档分别有2276点和60口均线2342点附近的压力，下档有2200点及2132点区域的支撐。国信证券止跌回升关注力度股指经过连续下跌之后，技术上止跌条件具备，不管对后市维持看多还是转向看空，短期指数止跌回升町期。6刀的下跌造成连续破位，2242点的验证失效,2132点上升趋势的可靠性出现不稳定。F探到底是再度验证，还是方向生变的早期信号？如果上升趋势延续，回升需要•定力度。转强对应位路：上证指数2350点，深成指10000点°7月份指数呈现止跌回升，2350点是强弱分界。操作上可以参与，品种选择取决于对后市行情性质的看法，建议关注周期品

5、种及超跌品种。招商证券中级反弹第二波即将展开7、8刀份展望：A股中级反弹的第二波将展开。原因主要在于以下几个方面：1、欧盟峰会人人推进欧债危机的解决，危机有望平稳过渡，美元升值将告-•段落，人宗商站价格将企稳反弹，全球风险偏好将回升；2、国内房•地产销售依然良好，库存去化时间进一步缩短，最近房地产企业购地意愿冋暖，房地产企业开工和投资的意愿冋升，预计三季度下旬后将看到这个链条启动，经济回暖大势所趋。这个判断我们已经在数月之前做出,目前正在朝我们预期方向演化。3、三季度CPI将在3%以下运行，制约货币政策放松的条件彻底消除，我们预计信贷和货币供应增速将出现温和的、周期性的冋升。

6、坚持结构性配置，战略性配置地产金融、医药、品牌消费品、中下游制造业。预计资源站行业短期将现反弹。上游的资源品如煤炭、有色将因美元祈停反弹、大宗商品价格冋升而企稳反弹，当然，这些行业基木面的好转冇待于房地产业进入开工、投资带动Z时，时间点大约在4季度。国联证券短期或现“翻身”行情六月份的下跌在很人程度上受制于外围的影响，上周欧盟峰会达成的救助协议助使得短期外围的风险冇所下行；同时，在经历了大跌Z后，市场对利空已有很大程度的消化，面临技术性反弹的耍求；此夕卜，在稳增长的目标下，政策放松的预期加强，并中长期利好股市，包括养老金、公积金入市，QFII投资股市额度和比例提高，基金投资在

7、行业配置上，我们认为，“翻身”行情下，前期跌幅较大的周期类板块如黑色金属、采掘、电子等板块的表现值得期待；同时，我们持续看好受政策利好的金融服务、公用事业以及环保板块以及稳增长要求下房地产表现。松绑，保险行业金融创新，进一步下调银行存款准备金率甚至降息等，这均有助于短期内“翻身”行情的出现。东北证券经济回落预期兑现，稳经济政策助股指反弹预计经济增长季度增速回落至7.5附近，经济四落预期兑现，在经济内牛:性增长以及经济稳定政策的作用下，经济有卑实现阶段性底部，三季度经济小幅回升。市场的外围影响因素弱化，欧