螺纹钢套期保值策划书

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1、螺纹钢套期保值策划Ii；海航东银期货有限公司螺纹钢套期保值策划书一、套期保值基木原理及应用（一）、套期保值的定义期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的。早期的期货商品主要是农产品，如玉米、大豆等，它们从生产到销售需经过相当长一段时间，此间商品价格口J能冇较大波动,给牛产者和消费者带來价格风险。建立期货市场的初衷是出于保值的需要，规避价格风险正是期货市场的一个基木功能，而要达到规避价格风险目的最有效的手段就是在现货交易的同时通过期货市场进行套期保值交易。套期保值（Hedging,又称“对冲”）是一种以规避现货价格风险为目的的期货交易行为，通过在期货市场和现货市场进行反向操作來实现。市

2、于期货和现货市场价格走势基本一致,一个市场盈利，则另一个市场亏损，盈亏相抵后使得交易者收益稳定在预期水平。根据在期货市场上操作方式不同，套期保值可分为买入套期保值（LongHedging）和卖出套期保值（ShortHedging）o买入套期保值是指套期保值者先在期货市场买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割口期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际买入该种现货商品时，在期货市场上卖岀原先买入的该商品的期货合约，从而为具在现货市场上买进现货商品的交易进行保值。卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数最相等、交制口期相同或相

3、近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商甜时，在期货市场上买入原先卖出的该商品的期货合约，从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保值。二、套期保值的应用海航东银期货有限公司上海期货交易所的螺纹钢期货，为钢铁消费牛产金业参与套保，提供了好的规避原料价格变动风险场所。通过以下论证，利用螺纹钢期货，优化企业在生产过程中除固定成本以外原料采购成本方面的风险规避。（一）、企业风险敞口分析公司是加工型企业，需要钢材量较大一个月在3000吨左右。从生产经营流程看，从签订供货合同到交货，主要风险是签订合同后至原材料购进时，这一时间段钢材价格的上涨，合同价格固定，而原材料价格波

4、动；金业的风险來源暴露于合同之外，面临价格波动而没有进行任何保值措施的开口量。（二）、企业成本构成分析从加工型企业生产成本來看：目前牛产成本计算公式人休为：牛产成本=钢材+辅助材料+动力费用+设备损耗+财务成木；主要材料：钢材…是板材（容器板、普通钢板、镀锌板，不锈钢板）、管材（碳钢管、不锈钢管）、杷钢、角钢等，占总成本的70%以上，钢材的价格波动对公司生产成本影响最大。（三）、现货与期货关联度分析加工型企业作为钢铁的主要消费下游企业，nJ通过期货市场规避原料价格波动风险或降低成木，从而扩大利润。由于我国期货除螺纹钢、线材外，其它品种并未上市，我们主要需要的是板材，通过螺纹钢期货市场和螺纹钢

5、现货市场的相关性以及板材现货市场的相关性分析，只有操作螺纹钢期货，来规避运营风险。从实际价格走势情况来看，板材现货为螺纹钢现货的价格趋势是一致的，和关系数：0.9；螺纹钢期货围绕现货上下波动，棊差±250元。中长期价格趋势也是一致的。三者从2010年7月以來一直是上涨趋势，现在没有见顶迹象，6月份前不会大幅回调。期货市场看：棉花、橡胶、铜、白糖均以创历史新高。钢铁、农产品相对滞示，预计也会创历史新高。现货市场看：板材历史高点7200，螺纹钢6400.海航东银期货有限公司注：现货是钢材现货网报价。（四）、套期保值案例公司需要消费钢材，为防止3个月示价格上涨使成木上升，进行买入套期保值，数量3（

6、）0（）吨。2010年7月在期货市场买入300手，2010年10月份期货平仓，到市场买入需要的现货3000吨。海航东银期货有限公司（五）、企业套保方案设计:本公司订单较多，形式看好。每月需要钢材3000吨。2011年二季度需要9000吨。预测到6力份板材现货•螺纹钢期货价格会同步上涨1000元/吨。（六）、风险分析：期货市场一般比现货市场波动幅度人、速度快。需要分批进入，留有一定的保证金，保证在正常的波动范围为1:23.风险性比较低，建议一次建仓三次平仓。海航东银期货有限公司按每个J］生产需要3000吨，在现货购买的同时，在期货市场上平仓兑现。（八）、结论：通过此次套期保值操作：第一，买入套

7、期保值

8、n

9、避了价格上涨带来的风险（90（）万元）。企业通过买入套期保值，在期货市场上的盈利完全或者部分规避了价格上涨的风险。第二，提高了资金的使用效率。由于期货是保证金交易，只用少量的资金（18%）。在现货市场购买板材9000吨，需要资金4698万元，而期货只需要777.6万元。就可以锁定货物成本，减少资金占用，加快资金周转速度。第三，对于近期不需要的材料，节省了部分仓储费用、保险费用和损耗。三、套期保值管