上市公司并购重组的现状及对策研究

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1、武汉理工大学硕士学I论文上市公司并购至组的现状及对笫硏究姓名：陈政华屮请学位级别:硕士专业：企业管理学指f教师:胡绝2001.4.I武汉理工大学碩士论文内容提要r（并购重组作为企业逬行资本扩张的最重要也是最有效的途径之一，是资本运营的核心。我国企业的并购重组主要表现为上市公司的并购重组。这些并购重组对快速调整产业结构、优化资源配置、实现规模经济、防止国有资产流失及建立起真正意义的市场经济均起到了巨大的推动作用。随着现代资本市场尤其是证券市场的高度发展，并购重组将越来越来频繁，其作用和影响力也会越来越大。如何有效地规避并购重组风险，遏制

2、虚假重组，提髙并购重组的质量，成为了广大企业界人士、经济学家及政府管理者共同努力的课题•因此一研究我国上市公司并购重组屮存在的问題及相应对策，不但非常迫切，而且具有较为重要的理论意义和现实意义八。■本文结构分为四章,第一章概论了我国上市公司及并购重组的概念与动因；第二章对国际上的企业和我国上市公司并购重组的基本状况、特点及未来发展趋势进行了阐述；第三章从政府的角色定位、股市的现状、虚假重组、风险认识、金融支持、法律法规、中介银务、企业整合等方面咅晰了我国上市公司并购重组中存在的问题；第四章倡导并购行为市场化与自主化，重视企业的整合，发

3、挥政府和投资银行的作用，建立和健全完善的法律法规及资本市场体系，以此推进我国上市公司并购重组活动的稳定健康发展。尖键词：上市公司；并购重组；对策；整合武汉理工大学硕士论文AbstractBeingoneofthemostimportantandeffectivemeansandthecoreofthecapitaloperation.Mergers&Acquisitions(M&A)isusuallyusedtoexpandtheircapitalbytheenterprises.Especially,M&Aofthelistingc

4、ompaniescanspeeduptheadjustmentofindustrialstructure,reasonablyallocateeconomicresources,achieveeconomiesofscale,aswellaspreventfromlosingthestate〜ownedassets.Mostofentrepreneurs,economists,evengovernmentofficialshavebeenattractedattentionstoM&Aofthelistingcompaniesbeca

5、useofitsmoreandmoreeffectsonmodemeconomy・ThisthesisisbasedontherealityinChina,andfocusesonanalyzingthesystematicfactorswhichmainlyeffectM&Aofthelistingcompaniessuchasrolesofgovernment,thesituationofsecuritymarkets,therecognitiontorisks,thehandicapoffinanceindustry,lawsa

6、ndregulationsandsoon.Finally,thethesisintroducesomeconcretemethodswhichcanbeappliedtosolvetheseproblemsinM&AofthelistingcompaniessoastopromoteM&Aofthelistingcompaniestodevelopsteadilyandsoundly.Keywords:Listingcompanies;Mergers&Acquisitions;solving;renovation刖B从1983年到19

7、04年发生在美国的第一次并购重组浪潮以来，企业的并购重组引起了人们越来越多的矢注。在一定程度上讲，上世纪的企业发展史就是一部企业并购重组的历史。我国企业的并购重组虽然起步很晚，但是发展迅猛，特别是上市公司，其并购重组应该可以算是近年来我国证券市场屮最引人注口的一彳、亮点'对整彳、国民经济和社会发展产生了深远的影响。从1994年开始，上市公司的并购重组活动不断涌现，不少上市公司通过并购重组提高了资产质童，调整和丰富了产业结构，经营业绩明显改善，但同时暴露出了许多问题；重视并购重组，轻视战略发展；重视财务重组，轻视业务整合；重视规模扩张型

8、的并购重组，轻视提高核匚、竞争力的纵深重组；重视购并行为的政府化，忽视购并行为的利益化、市场化，以致于并购重组的效果不佳。究其根本，是由于缺乏对并购重组的深刻认识，缺乏对并购重组的前瞻性研究。随着并购重组热的兴起，以上市