【精品】投资学考试材料

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1、各位同学，附件是期末考试的复习题，人家可以参照教材、课件去整理答案，明犬（12.18周五）晚上的课我们就不上了（收到邮件的同学互相转告），大家根据这个复习题进行准备，准备过程中有什么问题可以通过邮件进行答疑。一周后就要考试了，祝大家都顺利通过。另外，我再强调一下，如果下周五的考试不能参加的话，就只能参加金融系的投资学考试了，难度会比我们这个大，复习题的数量也多出儿倍。不过，也一定是对自己的一个提高的。此外我再强调一下，投资学的考试，都要尽可能给岀图表、公式，比如简答题和论述题，如果你仅仅是文字描述，最多得一半的分，这个答题的规则和惯例要

2、切记。题型和分数如下一、基本概念（共计20分）二、简答题（共计30分）三、计算题（20分）四、论述分析题（30分）1有价证券是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可口由转让和买卖的所有权或债权凭证.市场上的有价证券具有多重职能，即可是筹资工具、又町是投资工具，还可用于保值和投机：2股票（commonstock,commonshcire或equity）是一种有价证券，是股份公4公开发行的、用以证明投资者的股东身分和权益、并具以获得股息和红利的凭证。它代表了股东对股份有限公司的部分所有权。股票可以分为普通股和优先股两类。3开放型

3、基金基金总额不固定，可发行新基金，投资者也可赎回。4对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线_to该线被称作资本配置线（capitalallocationline,CAL）OE（rc）=rf+[E（rp）-rfl（5.9）公式（5・9）即资本配置线方程，其截距即无风险资产收益率rf,其斜率为[E（rp）-rf]/apo该斜率实际上所表明的是组合中每单位额外风险的风险溢价测度。资本配置线表示投资者所有可行的风险•收益组合。Egrf=4%°C5三)复利所谓复利(compo

4、undinterest),即第一年所得利息r会加到初始的本金AZ中，从而第二年记息的本金额会增大。也就是说，复利是对利息进行记息。在复利情况下，若初始本金为A,则一年后本金为A(l+r)>两年后为A(l+r)2>n年后即为A(l+r)n<>即复利下，投资额会随着时I'可的推移而呈儿何式加速增长。在复利条件下，如果我们要计算投资额的翻倍时间，可依据一个简单的计算机巧——72法则，即：投资额翻倍时间=72/r二、持有期收益率(一)持有期收益率■收益额八I二当期收益与资本利得之和TJ当期收益｝末期市值持有期收益率：虽期收益与资本利得之和占初始

5、投资的百分比，初始投资即：亠■亠当期收祜+洛水利得持有期收益率=老豐囂迥初始投资7所谓套利，即无风险套利。即对同一个金融产品进行使净投资为零H能赚取正值收益的投资方式或行为。套利与风险套利是对应的概念。套利通常有两种类型：一种是空间套利，另一种为时间套利。套利定价理论中“无风险套利”行为的特点：1、总投资为零。2、不承担风险，一-种情况是风险因素相抵消，如不同的市场中买卖同一不同定价的证券；另一种情况是在确凿的市场参数条件下，虽然标的并非完全相关，但确凿的市场参数预期是的投资行为是近似无风险的，如前面的两例。3、套利主体不确定，不一定为

6、所有投资者。动作“剧烈”，少数投资者发现套利机会，做出巨大的头寸。5、瞬时性。8(一)终值终值(futurevalue)是指采用复利计算的情况下，今天的一笔投资在未来某个时点上的价值。终值的计算公式为：FV=IO(l+r)n(9.9)式中n为吋期数，FV为从现在开始n个吋期的未来价值，即终值，10为初始本金，I•为每个时期的利率(1+r)n表示今天投入一单位货币，按照复利r,在n个时期后的价值。市公式可见，利率r越高，或复利期数n越多，一笔投资的耒来值(终值)越大。上述终值公式是假设只有一期的现金流(即10)，以后每期不再有现金流发生。

7、现在假设在n期内共有n次现金流10,II,12,…,In发生。初始现金流10在n期末将增长为I0(l+r)n；下-•现金流I】在帐八中的时间是ml期，因此n期末其价值是Il(l+r)nl；最后一个现金流In无计息期，因此其价值即为In。根据上述假设和分析，各期现金流的终值为：FV=I{)(l+r)n+I1(l+r)n-'+-+In现值(prcscnlvalue)即终值的逆运算，它衡量了所获得的未来价值其当前价值的大小。终值为现金流在未来支付的等价值，现值为现金流在当前的等价值。因此，通过贴现因子l/(l+r)nnj将现值与终值联系在一起

8、，即：PV=FV/(l+r)n二、简答题对一个理性的投资者而言，风险与收益最优匹配的原则是什么？衡量一项投资或投资组合效用的标准是什么？1风险与收益的最优匹配，即是在一定风险下追求更髙的收益；或是在一定收益