【精品】第八章金融期权市场

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1、第八章金融期权市场第一节金融期权市场概述一、金融期权市场的形成与发展1•概念金融期权是由买卖双方订立合约，并在合约中规定,由买方向卖方支付二定数额的权利金后，即赋予买方十在规定时间内按双方事先约定的价格购买或出售A定r数量的某种金融资产或金融期货合约的权利的=渤契一约。2.金融期权市场的形成3•金融期权巾场的发展^二、金融期权市场的功能和类型1•功能(1)限定风险功能;(2)保值功能;——(3)杠杆功能(4)夙险对冲。2•金融期权的类型(1)买方期权.卖方期权.双向期权;商品期权金融期权商品期权金融期权股票指数利率利率■期权类别：按交割时间划分，主要分两种情况：

2、欧式期权和美式期权。■欧式期权一-三.相关扌既念1•履约价格是合同中规定交易双方未来行使期权的交割价格四、金融期权与金融期货的区另u(1)交易的标的物不同；第二节金融期权价格的决定价格是指在期权交易中，买方支付给卖方2）时间价值时间价值是指期权买方希望随着时间的延长，市二、影响期权价格的因素(1)期权合约的有效期第三节金融期权交易业务投资者执行期权的上限价格为上限价格=协定价格+期权费1993年5月15日，某投资者认为马克对美元(2)如果合同到期日汇价高于协定价格但低于上限价格，期权购买者的收益抵补不了所支付的期权(3)如果合同到期日市场汇率等于上限价格$0.6

3、400,买者执行合同的结果是收支相抵。二.卖出看涨期权卖出看涨期权的交易者在收取了期权费后(3)当到期日市场汇率为$0.6400时，期权买方将执行该合约，此时，期权卖方将不赚不亏。买进/卖出看涨期权损益■、厶+25000.6000-2500买进看涨期权•期货价格卖出看涨期权买进看跌期权期权买入者以期权费为代价，获得了在到期日或之例如：某交易者预测英镑对美元的汇率将下跌,因此买进(3)若合同到期日汇率高于下限价格但低于四、卖出看跌期权看跌期权出售者在收取了期权费后，就承担了在合同到期日或之前按照协定价格购买合同规例如：承前例(1)若合同到期日汇率低于下限价格，假设

4、为(3)若合同到期日汇率高于下限价格但低于协定价格，假设为买进/卖出看跌期权买进看跌期权+5001.5410-500卖出看跌期权金融期权交易的基本策略及损益交易策略市场前景看涨看跌看跌看涨期权费期权费无限无限期权费期权费无限无限潜在的最大利润盈亏平衡点价格协定价格加期权费协定价格减期权费协定价格减期权费卖出看跌期权协定价格加期权费卖出看涨期权买进看跌期权潜在的最大损失买进看涨期权才务八3士1・期权是指賦予其买者在规定期限内按双方约定的4.期权价值等于内在价值与时间价值之和。内在价值等于零和期权立即执行时所具有的价值这两者之本章重要概念