当前我国股票市场存在的问题及对策浅析

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1、当前我国股票市场存在的问题及对策浅析【摘要】二十多年来，随着我国证券市场的不断完善和相关制度的不断健全，我国的股票市场取得了长足的发展。但是，与发达国家的股票市场相比较我国股票市场还很不成熟，从企业的上市开始一直到上市公司的退市的各个方面都存在着很多问题。目前，这些深层次的弊端还没有得到解决，一些新的问题仍在不断涌现。本文选取了我国股票市场存在的一些受到广泛关注、较为严重的问题来进行探讨分析，并针对存在的问题给出了一些简要的对策。【关键词】股票市场问题对策一、引言就目前而言，我国股票市场中的问题不仅存在于股票市场本身，而

2、是贯穿于整个市场的始终，不论是股市的相关制度和管理，还是股市类的相关政策，甚至包括股市相关各类人群的行为心理，都存在着或多或少的不科学、不合理的因素。下面我将把这些问题从上市公司的选择机制，中国股票市场的运行机制，上市公司的退出机制三个方面来说明，并在最后进行对策分析。二、我国股票市场存在的问题（一）上市公司选择机制不合理我国股市现在的上市制度是保荐人制度，上市选择并没有市场化而是由政府和券商掌控，这就使得上市融资成为了一种政府垄断的稀缺资源。这种体制不利于企业自主选择融资规模和融资窗口，还会滋生腐败和寻租现象。上市机会

3、更多的向国有大中型企业倾斜，使得更加需要资金的中小企业无法获得上市机会,加剧了中小企业融资和生存发展的困难。同时政府不愿意放弃行政审批的权利，又不情愿放开对发行节奏的控制，这让原本应该由市场来主导的中国股市沦为T“政策市”。保荐人制度主要还是证监会和发行审计委员会决定上市公司的数量和上市时机。之所以选择这种制度,官方给出的理由是为了保护投资者，由监管机构从待上市的企业中筛选优质企业。但是，我国上市公司普遍存在“一年好，两年差，三年ST,四年PT”的经营状况，利润率呈逐年下降趋势。我国的2912家上市公司中有400多家发生

4、过丑闻，出事比例高达15%,而同期美国市场的比例是1%。这就是政府所谓的“从待上市的企业中筛选出优质企业，保护投资者”。事实表明审批制度已经不能满足政府的意愿，该选择机制不能从待上市的企业中选出优质企业。首先，由于这种选择机制向国有企业的倾斜，甚至是放纵国有企业，使很多效率低下经营状况不好的国有企业轻轻松松地取得上市资格，然后就把股票市场完全当作“圈钱”“脱困”的场所，筹集资金是他们的最终目的。其次，众多中小企业并没有国企的待遇，同样条件的中小企业要想上市要难的多，再加上这其中没有满足上市条件却因为同样也想在股票市场中赚

5、一把或者其他原因而想要上市的中小企业,就有很多企业进行造假包装和行贿。于是财务造假事件层出不穷，政府审批制度的各个层次的人员、各证券公司投资银行部相关人员腐败严重。用这种方式进入股票市场的公司的经营状况怎么可能不是“一年好，两年差，三年ST,四年PT”，政府把大量的类似企业放入到股票市场，那又何谈保护投资者？（二）我国股票市场的运行机制问题众多1•监管机构监管力度不足我国股市发展历史上的失误在于解散了跨部门、跨利益集团的股市发展政策设计部门，如国务院证券委正是失去了这一战略思维的“心脏”，我国股市出现了“只谈发展”“不谈

6、发展改革”，“只谈监管”不谈“改革发展”。我国证券市场的发展现状是：由警察部门主导的全面规划发展！如果不能正确处理股市“监管”与“发展”、“改革”的关系，就难以处理“破”与“立”的关系，我们“破”了不规范的市场力量，但没有''立”起相应规范化的市场力量。打击不规范力量给“庄家”“私募基金”“跨市场、跨产品套利”等种种交易行为以重创！而这种重创基本瓦解了由他们组成的自下而上的自发形成的我国股市的流动力提高机制。但是，由于我们没有相应的针对“规范化”市场运作机制的主动的战略性的建设方案，在瓦解的同时没有建立流动力提高机制。这

7、样做的严重消极影响就是：随着我国股市流动力提高机制的不断被削弱被瓦解，我国股市的运行安全正受到严重威胁。2•股市投机性强我国股市投机性表现：我国股市波动幅度大；我国股市换手率过高，参与资金多以短炒为主；在很长一段时间内，市场基本上以炒作概念为主，绩优股长期受冷落，绩差股鸡犬升天，庄家操纵严重。我国股票市场的投机色彩过浓，甚至有蔓延的迹象，消极功能表现在两个方面：一是不法投机。我国股票市场上的内幕交易，关联交易等方式牟取暴利的违法违规现象已经存在，这严重伤害了投资者的利益和投资热情,违背了“三公”原则。二是过度投机，导致市

8、场震荡，放大了市场风险。3•股市泡沫严重在我国的股票市场上个人投资者和机构投资者的信息都是不充分的。在这种市场环境下，流传的信息可能是投资者自己研究的结果或是通过私下渠道所获得；另一方面，一些股票披露了有关信息，但投资者仍然不能确定这些信息的真实性。这样投资者无法直接获得真实的信息，但是通过观察别人行为来推测市场信息