当前我国股市存在的问题及对策

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1、当前我国股市存在的问题及对策从1990年底上海证券交易所成立至今，中国证券市场走过了二十年的历程,取得了长足的发展。我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。实践证明,它已成为我国社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分，对于推动国有企业的改革和发展，壮大国有经济的实力，促进市场经济的建立和完善，开始发挥越來越显著的积极作用。但同时我们应认识到，我国的证券市场作为一个新兴的市场,与其他新兴市场一样，还存在许多问题，需要规范和完善。就冃前而言，我国股市中的问题不仅存在于股市市场本身，而是贯穿于整个市场的始终，不论是股

2、市的相关制度和管理，还是股市类的相关政策，甚至包插股市相关的各类人群的行为心理，都存在着或多或少的不科学、不合理的因索。这些问题不仅存在于证券市场本身，也存在于股市各类主体之中。就证券市场本身而言，我国股市主要存在以下问题：首先，证券市场制度不健全。证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础。我国证券市场的信息披露制度存在信息公开不够的问题，表现在一些重大信息披露带有很大的随意性和主观性，极大挫伤了股民、债券投资者的信心。而且，我国证券市场的利益保障与实现制度很不健全，使投资者面临的市场风险过大，严重挫伤了股民的投资积极性。其次，退出机制不完善。我国尚未建立起相对完善的、与市场经济发

3、展相对应的证券公司退出机制。证券公司的退出主要以政府主导的被动退出方式为主，退出成本较高，对公司治理的外部约束有限。同时，还存在着证券市场规模小，国际化程度低，缺乏适应市场需求的多层次市场体系等问题。从股市相关的各类主体角度看，我国股市存在的问题有以下几方面：一方面，从政府主体的角度看：在我国股票市场上，政府不但起着市场监督者职能，还是政府是上市公司的最大股东，并负有保护投资者利益的责任。正是由于政府在股市中的多重身份和多重职能，它对整个股票市场其它利益主体行为的导向和影响是决定性的，其行为的选择及其行为目标的体现，直接影响到其他参与主体的行为选择。具体而言，股市中政府行为存在的问题主要

4、有：1、政府利用政策调控股市的行为过度。每当股票市场处于低迷或出现泡沫时，国家会出台相应政策保证股市的稳定和发展，但政府的调控行为过渡，会导致每次政策的出台或变化下都导致股市大幅波动，加剧投资者的投机心理，出现“政策市”的现象，不利于股市健康发展。2、政府政策不连贯，前后不一致。政府政策是官方态度的体现，连贯性的政策有利于公众对于政策的理解解读，也是政府权威性的体现。在股市中，政府实行一些前后不相一致的政策，会导致公信力的缺失，也有可能造成股市的巨大损失。3、从众效应。在有些时候，如市场发生重大转折时，监管者很可能不会明确表达与市场相反的观点，而是跟随市场主流意见，表达与媒体和受媒体影响

5、的一般社会公众的意见一致的监管意见。这可以帮助监管者逃避发表或者实施与市场主流声音不一致的监管政策可能带来的失败的风险，但是却忽略了监管者的责任。4、政府从制度上过度干预股票市场。政府不仅干预股票发行资格，与发达国家相比，我国政府也较多运用行政手段干预股票价格。政府的干预人为地加大或改变股市的运行方向和波动空间，使得股市内在的运行规律发生扭曲o另一方面，从上市公司主体角度看：1、上市公司内部管理不规范上市公司作为证券市场的重要主体，应当以对投资者负责的态度，切实规范资金运作。但中国上市公司规范运作水平还不高，法人治理结构尚不健全2、很多上市公司没有把从投资者募集的资金，用于企业的后续发展

6、，而仅把发行股票作为融资的一种手段，对于股票有“工具主义”思想，存在很大的投机性。3、上市公司信息披露不够规范许多上市公司不但拖延信息披露时间，还隐瞒重大信息，甚至伪造数据。违规操作、内幕交易、市场操纵等行为更是不断发生，不但损害了我国证券市场和上市公司的健康发展,也使广大投资者蒙受了许多不应有的损失和风险。在一方面，从投资者主体角度看：1、个人投资者投资理念不成熟，投机性较强。很少有个体投资者关心所购买股票所属上市公司经营业绩，股民不是将股市作为投资市场，而是作为投机市场。多数投资者投资股票的目的不是现金红利，而是资本利得或股价买卖价差，市场上充斥短线投机观念。2、个人投资者羊群行为明

7、显。我国股票市场具有明显的“齐涨齐跌”现象，个人投资者的一致性极为明显。这种一致性不仅表现在整个市场上，而且表现在单个股票上。因此，我国股市中的个人投资者存在明显的羊群行为。3、强烈的“政策依赖”倾向许多投资者寄希望于政策的变更而一夜暴富，在政策变更上下赌注。众多投资者的投资理念异化，其投资策略表现为“政策性套利”。而在“政策市”的体制环境下，投资者对政策产生了依赖和预期，当有相关政策出台时，投资者在决策上就会表现出明显的羊群行为。