【精品】财务管理报告

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1、《财务管理》«财务今祈报告班级学号工商0801080790118工商0802080790213工商0806080790609工商0806080790607工商0806080790615工商0806080790611姓名成绩朱丽媚王燕飞马璐璐梁颖文张凤石磊引言3分析主题3公司介绍3啤酒行业简介4青岛啤酒成长分析6财务状况分析1、综合评价及问题思考72、深入分析2.1杜邦分析82.2总资产周转率指标92.3净利率指标112.4资产负债率指标133、青岛啤酒2007-2009主要财务数据分析15附录1、青岛啤酒资产负债表2、青岛啤酒利润表3、青岛啤酒现金流量表4、

2、青岛啤酒现金流量调节表5、青岛啤酒及燕京啤酒主要财务比率引言中国啤酒酿造从历史上看是国门开启后的舶柬品，但其在国内发展已有百年，由于其具备的快速消费品行业属性，因此在盈利模式上，有品牌、经营成功的啤酒行业龙头公司属于现金流可以预期、冋报持续稳定的投资目标。在国际上,啤酒行业诞生了象美国安海斯(AB)公司这样在美国市场中占据60%以上份额的品牌制造商，具规模与市值从上世纪七十年代以来，一直到具世纪末的最高峰，年化增长率达到20%以上，成为成熟资本市场中机构投资者长期投资的重要标的。屮国啤酒行业在过去十年经历了行业整合的初步阶段，行业集屮度有所提高。本文认为，基

3、于区域竞争与品牌多元化竞争的屮国啤酒市场未来还会经历发展与整合的多重阶段，但每年卜8%的行业总需求増长为啤酒企业提供了相对稳定的发展环境与巨人的长期成长空间，最终在竞争中胜出的品牌啤洒制造商将依靠其掌握的渠道与终端资源、品牌优势，获取较高(10%以上)的净利润率和净资产收益率，成为有一定定价权的貝备持续白身价值创造能力的优秀企业，诞生岀市值在千亿元人民币以上的重耍长期投资品种。因此，本文尝试对我国啤酒行业屮的觅要公司——青岛啤酒进行具体的投资价值分析，希望能主要通过经营比较分析和财务数据分析，构建初步的分析框架。本文试图以青岛啤酒这样一家具有百年历史和品牌积

4、淀的企业为研究对象，分析其财务状况及投资价值。分析主题本文对青岛啤酒股份有限公司的管理、发展战略、治理取向及财务政策比较认同，对公司管理团队的能力比较推崇，结合国际上啤洒行业的发展历史特点与大企业的成功之路，木文认为青附啤酒股份有限公司是中国资木市场上为数不多的值得氏期跟踪、研究和投资的重要标的。本文试图梳理对公司的总体认识，通过详尽的数据收集与对各种财务指标的分析，去量化地判断公司的绝对价值区问与长期价值基础。公司简介青岛啤酒公司成立于1903年，•其主力品牌“青岛”是中国知名度最高的啤酒品牌Z-o青岛啤酒也是中国最早通过收购实现扩张的啤酒企业，上世纪90

5、年代末以来它已经收购了40余家屮小啤酒公司。青岛啤酒目前在屮图共有50家啤酒厂，年产能约560万千升，主要分布在山东、广东、陕西、河北、北京、江苏、上海、广西等省，旗下拥有一线主品牌青胡，辅品牌山水、崂山与汉斯以及各省收购的多个三线品牌。近年来，公司坚持先有市场再有T厂的发展战略，积极对公司收购产能进行品牌整合，大幅度提髙产能利用率与资产周转能力，初步确立了山东、陕西以及华南市场的主导地位，公司盈利能力获得较人程度提升,在行业中确立了一定的领先地位。未来公司提出了扩张与整合并举的策略，计划在未來三年把产能提高到800万吨，并塑造青岛与山水品牌，走品牌竞争、渠

6、道竞争的高端竞争策略。在行业集中度稳步提高，消费者品牌认知度增强的大背景下，青岛啤酒在前瞻性地顺应这一行业变化趋势，牢牢抓住品牌竞争策略，将自身定位由最初的产品制造商转变为品牌提供商，通过提高产能利用率与资产周转率，实现了由做大向做强的转变。企业净利润年化增长率为22%左右，特别值得一提的是这个增长能力，是建立在没有发生股木融资基础之上，而完全依靠£1身价值创造与持续能力获得的。2008年的奥运给青岛啤酒带來了巨人商机。青岛啤酒的品牌主张是“激悄成就梦想”，最近又推出“青岛的、世界的”副口号。青岛啤酒计划两三年内以“奥运”营销为主线，以“青岛的、卅界的”奥运

7、口号，全面提升青岛啤洒图际化形象，连续推出“奥运公民、梦想屮国、奥运屮国行、央视观球论英雄”等重拳，结合青啤在全国市场的通路促销，基本确定了奥运营销先锋的地位。啤酒行业简介啤酒行业是资金、技术密集型行业，机械化程度校高，行业特征明显。首先,啤酒消费对保鲜度的依赖非常强，尤其是像生啤这样的品种；其次，啤酒产品在运输过程中的和对高成木加大进入异地市场、尤其是较远距离市场的难度；再次,消费者偏好，即消费者的口味差异也是不容忽视的因素。这些因素决定啤酒生产和消费存在着所谓”最佳销售半径”的规律，一般是地产地销。啤酒行业的木身特性决定了行业内的频繁并购。在现有发展阶段

8、卜•，行业具有较强的区域消费特征和城乡消费特征；受原