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1、1.1企必财务话动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。包括筹资，投资，经营,分配四个方面。1.2财务管理目标:<1>利润最大化：缺点：①，没有考虑利润的取得时间；②，没有考虑所获利润和投入资本数额的关系；③，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。假如投入资本相同、利润取得的时间相同，相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。<2>股东财富最大化：优点:①，考虑了现金流量的时间价值和风险因素；因为现金流量获得时间的早晚和风险的高地，会对股票价格产生重要影响。②，在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为
2、，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力；③，反应了资本与收益之间的关系，因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格。<3>委托代理问题是指由于企业所有权和经营权的分离产生的股东与管理层之间、股东与债权人之间的代理问题。在委托代理关系中，委托人与代理人之间存在着信息不对称，代理人拥有内部信息，处于信息优势地位，委托人处于信息劣势地位，在双方利益不一致的情况下，代理人可能会利用其信息优势损害委托人利益，这就产生了代理成本。冲突之一：股东与管理层1,激励：一是绩效股方式，即企业运
3、用一定的业绩评价指标评价管理层的业绩，视其业绩大小给予管理者数量不等的股票作为报酬。二是管理层股票期权计划，即允许管理层在未来某一时期以预先确定的价格购买股票。II,股东直接干预III,被解聘的威胁IV,被收购的威胁冲突之二：股东与债权人I,在债务协议中设定限定性条款来保护其利益免受侵害。II，债权人一旦发觉企业管理层企图利用他们，便会拒绝与该公司有进一步的业务往来,或者要求较高的利率以补偿可能遭受的损失。冲突之三：大股东与中小股东I,利用关联交易转移上市公司的利益。II,非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的命运
4、进行各种担保和恶意融资。III,发布虚假信息，操纵股价，欺骗中小透支者。IV,为大股东派出的高级管理者支付过高的报酬和特殊津贴。V,利用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。1,完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运作，形成相互制约的机制。II,规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性，真实性和及时性。<4>,社会责任，是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的，属于道德范畴的责任。1.4财务管理的环境经济环境：经济周期，经济发展水平，通货膨胀状况，经济政策法律环
5、境：企业组织法规，财务会计法规，税法金融市场环境社会文化环境第二章财务管理的价直现念2.1货币时间价值:是指货币随着时间的推移而发生的增值，是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。2.2有效投资组合:在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合；也可以是在任何既定的预期收益率水平上，带来的风险最低的投资组合。资本资产定价模型尙_锻彫农Ri=RRp*[RM-Rf],CAPM理论是现代金融理论的核心内容，作用主要在于：通过预测证券的期望收益率和标准差的走量关系来考虑已经上市的不同证券价格的“合理性”；可以帮
6、助确定准备上市证券的价格；能够估计各种宏观和微观经济变化对证券价格的影响。资本资产定价模型通常可以用图形来表示，该图又叫证券市场线(SML)•它说明必要收益率R与不可分散风险。系数之间的关系。一一直线越陡峭，投资者越回避风脸。也就是说，在同样的风险水平上，要求的收益更高；或者在同样的收益水平上，要求的风脸更小。图证券市场线2.3傍券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。债券投资的优点、;①本金安全性高；②收入比较稳定；③许多债券都具有较好
7、的流动性。缺点：①购买力风险比较大；②没有经营管理权；③需要承受利率风险。履票是股份公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。股票持有人即为公司的股东。股票投资的优点、：①能获得比较高的报酬；②能适当降低购买力风险；③拥有一定的经营控制权。缺点••①普通股对公司资产和盈利的求偿权均居最后；②普通股的价格受众多因素影响,很不稳定；③普通股的收入不稳定。第三章财务分析3.1财务分析内容:偿债能力分析，营运能力分析，盈利能力分析，发展能力分析，财务趋势分析，财务综合分析。财务分析方法:比率分析法，比较
8、分析法。财务分析的程序:①确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料；②选择适当的分析方法，确定分析指标；③进行因素分析，抓住主要矛盾；④为作出经济决策提供各种建议。短期偿债能力分析:流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产■存货）/流动负债现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额
