项目投融资体制改革及对项目评估的影响

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1、项目投融资体制改革及对项目评估的影响改革开放以来，我国投资体制市场化改革在促进经济增长方面发挥了重要作用，但投资体制中仍然存在许多突出的矛盾和问题，不仅对投资增长和效率的提高具有巨大负面影响，而且还影响着国民经济的平稳运行。而国务院2004年初通过的《投资体制改革方案》，该方案对我国投资领域的行政审批、投资方式以及投资管理方式进行改革和创新，该方案基本方向是依据“谁投资、谁决策、谁受益、谁承担风险”的原则，在国家宏观调控下，更好地发挥市场机制对经济活动的调节作用，确立企业的投资主体地位，规范政府投资行为；

2、逐步建立投资主体自主决策，政府宏观调控有力的新型投资体制。深化投资体制改革，加强对权力运行的制约和监督，加强对重点专项资金和重大投资项目的审计，是坚持统筹发展，优化投资结构，提高投资效益的必然要求。项冃投融资体制的改革，一方面有利于充分发挥市场调节作用，加强企业投资的主体地位；另一方面，政府对项目投融资审核的放松则对项目评估提出了更高的要求。该文将从以下三方面阐述项目投融资体制改革及对项目评估的影响。投融资体制改革后银行对项目评估的调整我国商业银行一直把信贷业务作为一项常抓不懈的重要工作，而项目贷款评估是

3、银行信贷管理系统中防范风险的第一道关，它对项目建设的必要性、可行性作出评价，对项目的经济效益进行预测，筛选掉不符合贷款条件及风险性较大的项目，保证贷款安全回收，提高资产质量，以实现项目贷款的科学决策和合理投放，确保项目贷款的高效低险。(1)投融资改革前银行对项口评估的管理传统的投融资体制中，银行和地方政府的关系一直被认为是直接引起大量低效重复建设的罪魁祸首。因为在投融资体制改革前，银行发放贷款的标准就是政府的相关批文，而不是审核风险。这就导致许多企业倾向通过各种手段获取更高层政府的审批文件。自从商业银行股

4、份化后，银行实行资产负责制，会自己对一些项目进行独立的风险审核，对风险的控制较好一些，但还是会有一些政府支持的项耳，市于风险银行对风险的判断不够，形成坏帐。(2)投融资体制改革后银行对贷款的风险评估投资体制改革很重要的一项内容就是对社会投资的项目，发展改革部门不再审核其经济可行性，将由银行自主审贷，自担风险。如此,银行必须从自身的风险考虑，在贷款时更着重于项目本身的风险评估。国有投融资体制改革后，银行信贷管理工作面临着严峻的挑战：一是随着投融资体制改革的实施，中国将进一步扩大企业一一当然包括社会投资的自主

5、权，进一步缩小政府投资的领域和范围，投融资主体的变化和企业竞争性项目投资H益增多，对银行信贷工作质量和效益提出更高要求；二是项目融资方式呈现多样化，评估技术和评估重点有所不同；三是政府简化了项目审批程序，银行信贷部门实行独立审贷，需要对项目进行较以往更为全面的评估。如此，银行必须对企业项冃建设的必要性、可行性作出评价，对项目的经济效益进行预测，筛选掉不符合贷款条件及风险性较大的项目，避免贷款决策失误，保证贷款安全回收，降低不良资产，提高资产质量，以实现项目贷款的科学决策和合理投放，确保项目贷款的高效低险。

6、二、投融资体制改革后企业对项目评估的调整新投融资体制的总体目标是：打破计划经济制下高度集中的投资管理模式放弃项目的行审批，形成投资决策、资本决策、信贷决策三相互制约、各负其责的投融资格局。这一新形势要求企业在项目评估上也耍作出相应的调整，才能使自己的融资渠道更为畅通。(1)项冃经济评估要更加重视市场分析与价格预测市场是兑现经济效益的关键。项目经济评估的主要思路应从政府导向转变为市场导向，总体思路应定位于：市场一立项，市场一技术，市场一成本，市场一经济效益，市场一抗风险能力，显示出市场预测、市场分析在项目上

7、的主导作用：市场引导项目立项，市场检验技术的先进，市场决定投资规模，市场引发投资兴趣，市场测算成本高低，市场衡量经济效益，市场判别项目的抗风险能力。因为政府对项口审核方面相对宽松，因而企业的项目评估则更多的应该倾向于对市场的关注。(2)融资渠道的多元化要求经济评估更加注重融资方案选择随着国家投融资制度改革的深入，我国项目投的融资渠道也经历了财政拨款为主一银行贷款为主一多种融资渠道并行等几个阶段，融资主体责任更加明确，融资约束已经成为项冃投资的主约束之一。不同的融资渠道决定不同的融资成本，也从根本上影响项目

8、的最终经济效益和风险。因此，企业在项目评估中对融资渠道应有相当程度的熟悉并且选择最适合的融资方案。（3）项目评估中系统性分析与动态性分析相结合科学的评估不是一个两个人能独自完成的，必须综合各方面的资源，将一个项目细分为若干的单元，交由专业的人员完成，这都需要项目负责人的全局观念和整体意识。项目评估需要项目负责人从人，财，物，信息，技术等五个方面进行分析并贯穿项目评估的整个过程。市场信息进行项目收益预测，一般需建立一个动态模型，