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《企业并购中目标企业价值评估方法研究——以江淮汽车集团收购安凯客车为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、对外经济贸易大学硕士学位论文以江淮汽车集团收企业并购中冃标企业价值评估方法研究一购安凯客车为例姓名：浦靖中请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：蒋屏20080401作为一种资本运营方式，并购在企业发展中正扮演着越来越重要的角色。长期以来，西方发达国家的企业通过并购活动得到了快速的扩张和发展。我国自20世纪80年代以来，金业并购在规模、数量及层次上都有了较大提高，并购在我国的企业改革与发展中正发挥着越来越重要的作用。目标企业价值评估作为并购活动的核心环节，能否确定合理的收购价格直接关系着并购的成败。因此，认真研究企业并购中的价值评估的理论和方法，对全面提高我国金业的并购质
2、量、不断增强企业核心竞争能力、快速适应并积极参与全球的市场竞争具有十分重要的意义。本文首先系统阐述了金业并购和金业价值评估的理论，分析了企业价值的五种重要形式，然后在此基础上对目标企业价值评估的五种方法：现金流量折现法、经济增加值法、资产法、乘数估价法、实物期权法进行了详细的分析和评价，讨论了其各自的优缺点及适用条件。其中对现金流量折现法这一企业价值评估的经典方法作了重点研究，探讨了这一方法的原理、运用步骤及其参数选择。最后，本文以江淮汽车集团收购安凯客车作为案例，利用现金流量折现法和乘数估价法对安凯客车进行了价值评估，说明这两种方法的实际运用过程。关键词：企业并购，价值
3、评估，现金流量折现法AbstractAsacapitaloperationway,M&Aisplayingamoreandmoreimportantroleinenterprisedevelopment.Foralongtime,theenterprisesofthewesterndevelopedcountryhavegotfastexpansionanddevelopmentthroughM&A・TheenterpriseM&Aofourcountryhasimprovedalotonthescale,quantityandlevelsincetheeightieso
4、fthe20thcentury,andM&Aisplayingaimportantroleinenterprisereformanddevelopmentofourcountry・AsthekeylinksofM&A,valueevaluationoftargetenterprisehasdirectrelationwiththesuccessorfailureofM&A.So,studyingtheoryandmethodofvalueevaluationhasveryimportantmeaningsforimprovingtheenterprisesM&Aquali
5、tyofourcountry,strengtheningenterprisekeycompetitivepowerconstantly,andparticipatingintheglobalmarketcompetitionactively.Atfirst,thepaperhasexplainedtheoriesofenterpriseM&Aandenterprisevalueevaluationsystematically,analyzedfivekindsofimportantformsofenterprisevalue.Then,thepaperhasanalyze
6、dandappraisedfivekindsofvalueevaluationmethods.ThesemethodsincludeDiscountedCashFlows,EconomicValueAddedmodel,AssetsValuation,MarketComparativemethodandOptionpricingmethod,anddiscussedtheircharacteristicsandapplicablecondition.Thepaperhasmadekeyresearchonprinciple,applicationstepandparame
7、tersoftheclassicalDiscountedCashFlows.Finally,takingthecaseofJianghuaiautomobilegrouppurchasingAnkaiautomobilecorporation,thepaperhasevaluatedthevalueofAnkaiautomobilecorporationbyusingDiscountedCashFlowsmethodandMarketComparativemethodandinthehopeofexplainingtheact
